Asuntolainavakuudelliset arvopaperit (MBS) edustavat omaisuusluokkaa, jolla on ongelmahistoria. Monet sijoittajat ja analyytikot väittävät, että MBS sai aikaan vuoden 2008 finanssikriisin. Tämä ei kuitenkaan tarkoita, että MBS: llä omaisuusluokkana ei olisi potentiaalia sijoittajille vuonna 2018. Se ehdottaa kuitenkin, että tälle alueelle keskittyneiden sijoittajien tulisi olla tarkkana ja huomioida mahdolliset vahingot globaalissa talousjärjestelmässä kuitenkin.
Syyskuun puolivälissä Janus Henderson otti tärkeän askeleen kohti MBS: n palauttamista sijoitusmaailman valtavirtaan, kun se avasi ensimmäisen aktiivisesti hallinnoidun MBS: n pörssikaupparahaston (ETF). Janus Hendersonin asuntolainavakuudellinen arvopaperirahasto (JMBS) pyrkii tuomaan MBS-tilan yhteen nykyisen sijoitusmaailman suosituimpiin alueisiin: ETFiin. (Nopea päivitys, katso: Asuntolainavakuuksien ymmärtäminen .)
Laaja valikoima MBS-altistumista
ETF.com: n mukaan JMBS keskittyy sijoituksiinsa kiinnitysvakuudellisiin kiinteätuottoisiin instrumentteihin. Tässä kategoriassa on yllättävän monipuolinen valikoima tuotteita, mukaan lukien eri maturiteetin instrumentit, asunto- ja kaupallista MBS: ää edustavat instrumentit ja jopa ETF: t, jotka sijoittavat MBS: ään omaisuusluokkana. JMBS-koriin kuuluvien arvopapereiden joukossa ovat ne, jotka tarjoavat vastuita valtion ja virastojen liikkeeseen laskemiin velkoihin sekä yksityisesti liikkeeseen laskettuihin lainoihin.
Rahastonhoitajilla on edelleen raportin mukaan etuoikeus sijoittaa eri luokituksen arvopapereihin, vaikkakin salkku keskittyy yleensä sijoitusluokan velkoihin.
Valintaprosessi
JMBS: n johtajat yrittävät ylittää Bloomberg Barclays US MBS -indeksin tuottoarvon, joka ei ole suojattu, 0, 50%, nettopalkkiot. Tämän tavoitteen saavuttamiseksi johtajat käyttävät alhaalta ylöspäin suuntautuvaa lähestymistapaa arvopapereiden valinnassa, ja he voivat sisällyttää johdannaisia sekä oikaisustrategioita.
JMBS liittyy kasvavaan MBS-liittyvien ETF-kenttien joukkoon, vaikkakin se on ensimmäinen laatuaan aktiivisesti hoidettu. JMBS: n markkinoille saattamishetkellä oli viisi passiivisesti hallinnoitua MBS ETF: ää, jotka vaihtoivat Yhdysvalloissa. Suurin näistä muista tuotteista on iShares MBS ETF (MBB). MBB ylläpitää kustannussuhdetta 0, 09% maaliskuusta 2007 lähtien ja tarjoaa 12 miljardin dollarin hallinnoitavat varat (AUM).
JMBS: n aktiivisen hallinnan näkökulman lisäksi sijoittajat voivat odottaa myös suhteellisen korkeampia palkkioita. JMBS: n on asetettu olevan kustannussuhde 0, 35%, mikä tekee siitä kalleimman Yhdysvaltojen sijoittajien saatavilla olevista kuudesta nykyisestä MBS ETF: stä. Joidenkin sijoittajien mahdollisuus hallita aktiivisesti hoidettua MBS-rahastoa voi kuitenkin olla suurempi kuin korkeampi palkkiorakenne. Loppujen lopuksi ottaen huomioon, että ottaen huomioon, että MBS-tuotteet voivat hämmentää markkinoita, sijoittajat saattavat tuntea olonsa turvallisemmiksi, kun johtajat käyttävät aktiivisempaa lähestymistapaa.
Aktiivinen hallinta
Yleisesti ottaen JMBS on yksi viimeisimmistä esimerkeistä aktiivisen hallinnan kasvavasta trendistä ETF-tilassa. Aktiivisesti hoidetuilla ETF: llä on johtajat tai joukkueet, jotka seuraavat rahaston salkunjakoa. Joillakin tavoin aktiivinen hallinto on ristiriidassa perinteisen ETF-rakenteen kanssa. Suurinta osaa rahastoista hoidetaan passiivisesti, osittain sijoittajien kustannusten pitämiseksi mahdollisimman alhaisina, jotta rahastot voivat pysyä kilpailukykyisinä indeksi- ja sijoitusrahastoihin nähden. (Lisätietoja: Aktiivinen vs. Passiivinen ETF-sijoitus .)
Niin kauan kuin nämä aktiivisesti hoidetut rahastot kykenevät edelleen tarjoamaan kohtuulliset kustannussuhteet perinteisiin passiivisiin kilpailijoihin verrattuna, samoin kuin vertailuindeksipelaamiset tuotot, ne todennäköisesti pysyvät suosituina. MBS: n ETF-sijoitusrahastojen hallintastrategiasta riippumatta näillä rahastoilla on todennäköisesti korkeampi riskitaso kuin muilla ETF-alueen ajoneuvoilla hallussaan olevien varojen seurauksena. MBS tunnetaan monimutkaisena, riskialtisena tietoturvatyyppinä. MBS-tilasta kiinnostuneille sijoittajille ETF voi silti tarjota helpon pääsypisteen. (Katso lisätietoja lukemalla: Asuntolainalla varustettujen arvopapereiden riskit .)
