Mikä on kantolaukku
Rahoituskulut ovat kustannukset, jotka liittyvät fyysisen hyödykkeen varastointiin tai rahoitusinstrumentin hallussapitoon tietyn ajanjakson ajan. Rahoituskulut sisältävät vakuutukset, säilytyskulut, lainattujen varojen korkokulut ja muut vastaavat kulut. Koska kuljetuskustannukset voivat heikentää sijoituksen kokonaistuottoa, heille olisi annettava asianmukaista huolellisuutta tarkasteltaessa sijoituksen sopivuutta ja arvioitaessa sijoitusvaihtoehtoja. Tätä termiä kutsutaan joskus kuljetuskustannuksiksi.
HARJOITTAMINEN Kuljetusmaksu
Kuljetuskustannukset voivat olla houkuttelevia vähittäissijoittajille, jotka haluavat sijoittaa fyysisiin hyödykkeisiin, koska varastointi- ja vakuutuskustannukset voivat olla melko merkittäviä ja rasittaa navigointia. Tällaisia sijoittajia voivat palvella paremmin raaka-aineiden pörssissä käydyt rahastot, joiden suosio on viime vuosina kasvanut.
Rahoituskulut sisällytetään yleensä hyödykefutuurien tai termiinisopimusten hintaan. Siksi normaalissa markkinaolosuhteissa tulevaisuudessa toimitettavan hyödykkeen hinnan tulisi olla yhtä suuri kuin sen spot-hinta plus kuljetusmaksu. Jos tämä yhtälö ei pidä epätavallisten markkinaolosuhteiden tai jonkin muun kehityksen takia mahdollista potentiaalista arbitraasimahdollisuutta.
Carry Charge Arbitrage -esimerkki
Oletetaan, että hyödykkeen spot-hinta on 50 dollaria yksikköä kohti ja siihen liittyvä yhden kuukauden kantohinta on 2 dollaria, kun taas kuukauden futuurihinta on 55 dollaria. Välimies voi tässä tapauksessa tasata riskitöntä voittoa 3 dollaria yksikköä kohti ostamalla hyödykkeen spot-hintaan ja varastoimalla sen kuukauden ajan myymällä sitä samanaikaisesti kuukauden toimitusaikaan yhden kuukauden futuurihintaan. Tätä prosessia kutsutaan käteisen ja kuljetuksen arbitraasiksi. Se on markkinaneutraali strategia, jossa yhdistetään pitkän omaisuuserän, kuten osake- tai hyödykkeen, osto myytäväksi (lyhyt) kohde-etuuden futuurisopimuksessa.
Tämä kaupankäyntistrategia on erittäin suosittu öljymarkkinoilla, kun säiliöalusten rahtimaksut ovat kohtuulliset ja futuurikäyrä on jyrkkä, mikä tarkoittaa, että öljyn hinnat ovat tulevaisuudessa korkeammat kuin nyt. Öljyntuottajat voivat tuottaa tynnyriä öljyä ja varastoida sitä aluksella tietyn ajanjakson ja myydä sitten saman tynnyrin tulevaisuudessa korkeammalla hinnalla. Jos öljyn pitämistä aluksella koskeva veloitus on pienempi kuin spot- ja tulevien hintojen välinen erotus, tuottaja tuottaa suuremman voiton myymällä kyseisen öljytynnyrin tulevaisuudessa spot-markkinoiden sijasta.
