Sisällysluettelo
- Mikä on epävakauden kaltevuus?
- Mitä se kertoo sinulle?
- Ymmärtäminen epävakaudesta
- Kääntösuunat ja eteenpäin suuntautuvat
Mikä on epävakauden kaltevuus?
Volatiliteettivirta on implisiittisen volatiliteetin (IV) ero rahan ulkopuolella olevien optioiden, rahan vaihto-optioiden ja rahan sisäisten optioiden välillä. Vaihteluväli, johon vaikuttavat suhtautuminen ja tiettyjen optio-oikeuksien kysynnän ja tarjonnan suhde markkinoilla, antaa tietoa siitä, pitävätkö rahastonhoitajat mieluummin puheluiden kirjoittamista vai myyntiä.
Kauppiaat, jotka tunnetaan myös nimellä pystysuuntainen vino, voivat käyttää optiosarjojen suhteellisia vinoutumisia kaupankäyntistrategiana.
Avainsanat
- Volatiliteettivakio kuvaa havaintoa, että kaikilla samoilla kohde-etuuksilla ja voimassaolon päättymisellä olevilla optioilla ei ole sama implisiittinen volatiliteetti, joka niille on osoitettu markkinoilla. Optio-oikeuksilla vino osoittaa, että negatiivisilla lakoilla on suurempi implisiittinen volatiliteetti kuin ylösalaisilla. on kupera volatiliteetin "hymy", joka osoittaa, että vaihtoehtojen kysyntä on suurempi, kun niillä on rahat tai rahat pois, verrattuna rahat.
Ymmärtäminen epävakauden kaltevuudesta
Optioiden hinnoittelumallit edellyttävät, että saman kohde-etuuden ja voimassaolon päättymispäivän option implisiittisen volatiliteetin (IV) tulisi olla identtinen, merkintähinnasta riippumatta. Optiokauppiaat alkoivat kuitenkin 1980-luvulla huomata, että todellisuudessa ihmiset olivat halukkaita "maksamaan ylimääräisiä maksuja" osakkeiden huonoista optioista. Tämä tarkoitti, että ihmiset osoittivat suhteellisen enemmän epävakautta negatiiviseen suuntaan kuin ylösalaisin. Tämä on mahdollinen indikaattori siitä, että laskusuojaus oli arvokkaampaa kuin yläpuolella tapahtuva spekulointi optiomarkkinoilla.
Tilannetta, jossa rahat-optioilla on alhaisempi implisiittinen volatiliteetti kuin rahan ulkopuolella tai rahat-vaihtoehdoilla, kutsutaan toisinaan volatiliteettiseksi hymyksi muodon vuoksi, jonka tiedot luovat implisiittisten volatiliteettien piirtämisessä. lakkohintoja vastaan kaaviossa. Toisin sanoen volatiliteettihymy tapahtuu, kun implisiittinen volatiliteetti sekä ostoille että soittoille kasvaa, kun lakkohinta siirtyy pois nykyisestä osakehinnasta. Osakemarkkinoilla esiintyy epävakautta, koska rahan hoitajat mieluummin kirjoittavat puheluita kuin lainoja.
Vaihteluvino on esitetty graafisesti osoittamaan tietyn vaihtoehtojoukon IV. Yleensä käytetyillä optioilla on sama voimassaoloaika ja merkintähinta, tosin toisinaan vain sama merkintähinta eikä sama päivämäärä. Kaaviota kutsutaan volatiliteetin hymyksi, kun käyrä on tasapainoisempi, tai volatiliteetin hymyileväksi, jos käyrä on painotettu toiselle puolelle.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2019
Ymmärtäminen epävakaudesta
Volatiliteetti edustaa tietyn sijoituksen riskitasoa. Se liittyy suoraan optioon liittyvään kohde-etuuteen ja on johdettu optioiden hinnasta. IV: tä ei voida suoraan analysoida. Sen sijaan se toimii osana kaavaa, jota käytetään ennustamaan tietyn kohde-etuuden tulevaisuudensuunta. Kun IV nousee, liittyvän omaisuuden hinta laskee.
Implisiittiset volatiliteetit lasketaan käyttämällä Black-Scholes -optioiden hinnoittelumallia.
Implisiittinen volatiliteetti on markkinoiden ennuste arvopaperihinnan todennäköisestä muutoksesta. Se on mittari, jota sijoittajat käyttävät arvopaperin hinnan tulevien vaihteluiden (volatiliteetin) arviointiin tiettyjen ennustetekijöiden perusteella. Implisiittisen volatiliteetin, jota merkitään symbolilla σ (sigma), voidaan usein ajatella olevan markkinariskin korvaaja. Se ilmaistaan yleisesti käyttämällä prosenttimääriä ja keskihajontoja tietyllä ajanjaksolla.
Kääntösuunat ja eteenpäin suuntautuvat
Käänteisiä vinoja esiintyy, kun implisiittinen volatiliteetti on suurempi matalammissa optioissa. Se näkyy yleisimmin indeksioptioissa tai muissa pidemmän aikavälin optioissa. Tätä mallia näyttää esiintyvän silloin, kun sijoittajilla on markkinoita koskevia huolenaiheita ja ostotilat kompensoida havaitut riskit.
Eteenpäin suuntautuvat IV-arvot nousevat korkeammissa pisteissä korrelaatiossa lakkohinnan kanssa. Tämä on edustettuna parhaiten hyödykemarkkinoilla, joilla tarjonnan puute voi nostaa hintoja. Esimerkkejä hyödykkeistä, joihin usein liittyy termiinisärkyjä, ovat öljy ja maataloustuotteet.
