Mikä on Agio?
Agio on kuvaus joukkovelkakirjapalkkiosta - esimerkiksi kun joukkovelkakirjalainan markkina-arvo on suurempi kuin sen nimellisarvo. Kansainvälisillä markkinoilla agio voi joskus viitata myös transaktiomaksuun. Koska näillä joukkovelkakirjalainoilla käydään kauppaa usein kansainvälisillä markkinoilla, agio-palkkioita käytetään kuvaamaan myös valuuttojen vaihtoprosentteja.
Agion ymmärtäminen
Agio on vähemmän yleinen termi leviämiselle; sitä ei käytetä yleisesti Kanadassa tai Yhdysvalloissa. Historiallisesti se merkitsi saman maan kahden valuutan erot; Nykyään se voi viitata tähän eroon maiden välillä. Esimerkiksi tietyt valuutat arvostetaan joissain skenaarioissa korkeammin kuin toisissa, kuten lentokentillä. Koska lentokenttiä pidetään viimeisenä käyntisatamana, lentokenttien vaihtohinnat ovat yleensä kalliimpia kuin lähtökaupungin vähittäispankin hinnat.
Sitä vastoin valuuttakurssien noteeraukset ovat tyypillisesti lähellä spot-kursseja, vaikka vaihto kuitenkin yleensä merkitsee pientä summaa liiketoimesta voiton tuottamiseksi.
Suurimmat valuutanvaihtokeskukset ovat Lontoo, New York, Singapore ja Tokio, mutta valuuttakauppoille ei ole keskitettyjä markkinoita (jotka ovat yleensä paljon suurempia kuin lentokenttäpörssit). Forex (kutsutaan myös FX) transaktiot toteutetaan tiskillä ja ympäri vuorokauden.
Agio- ja joukkovelkakirja-arvot
Agion ymmärtämiseksi on hyödyllistä sijoittaa se joukkovelkakirjan arvoon. Joukkovelkakirjojen arvostus on monimutkaista ja monipuolista johtuen osittain joukkovelkakirjalainojen luontaisesta monimutkaisuudesta, samoin kuin joukkovelkakirjalainoja on erityyppisiä, kuten yritys-, kunta- ja Yhdysvaltain valtion joukkolainat. (Joukkovelkakirjalainoja on jopa voittoa tavoittelemattomilla ja tietyillä ministereillä.) Joukkovelkakirjalaina on liikkeeseenlaskijan ja lainanottajan välinen velkasitoumus. Se on luotonantajan sijoitus, joka tuottaa kiinteät tuotot. Sijoittaja lainaa rahaa yhteisölle (esim. Yritykselle tai hallitukselle), joka puolestaan lainaa varoja määrätyn ajanjakson ajan muuttuvalla tai kiinteällä korolla.
Selvittääksesi, mikä joukkovelkakirjalaina on arvoinen, ota huomioon sekä sisäinen että markkina-arvo. Esimerkiksi selvittääksesi joukkovelkakirjalainan luontaisen arvon, laske sen odotettavissa olevien (tulevien) kassavirtojen nykyarvo. (Tämä tarkoittaa ensin arvioita odotettavissa olevista kassavirroista ja sitten sopivan koron määrittämistä niiden diskonttaamiseksi.) Tämän jälkeen laske kassavirrat yhteen. Toisinaan saavuttamasi luku on erilainen kuin markkina-arvo (nykyinen markkinahinta). Näiden kahden erotusta voidaan pitää agiona.
