Aktivistinen osakkeenomistaja on suuri sidosryhmä, joka yrittää saada hallintaan yrityksen ja korvata sen johdon. Tämä tapahtuu yleensä, kun aktivisti on tyytymätön johtoon. Amerikkalainen miljardööri-sijoittaja Carl Icahn on yksi tällainen esimerkki; hänet tunnetaan ostavan suuria määriä yhtiön osakkeita ja painostaen sitten yritystä tekemään merkittäviä muutoksia osakkeen arvon kasvattamiseksi.
Tämä kuulostaa hyvältä osakkeenomistajille, eikö niin? No, ei aina. Katsotaanpa potentiaalisia etuja ja haittoja, jos aktivistisijoittajat osallistuvat tiettyyn osakekantaan. (Katso taustalukemat kohdasta Nasty osakkeenomistaja-aktivistitaistelut ja miksi ne tapahtuivat .)
Aktivistien osallistumisen mahdolliset edut
- Jalkojen pitäminen tulessa
Yksittäisillä osakkeenomistajilla ei yleensä ole liikaa vetäytymistä johdosta. Tämä johtuu siitä, että niillä voi olla vain muutama sata tai muutama tuhat osaketta, mikä on todennäköisesti suhteellisen pieni prosenttiosuus osakekannasta. Aktivistisijoittajilla on kuitenkin usein enemmän vaikutusvaltaa useista syistä. Aktivistiset osakkeenomistajat ovat voimakkaita, koska he usein ostavat tai voivat ostaa (tai lyhyitä) suuria määriä varastossa. Heillä voi myös olla toive nykyisen hallituksen korvaamisesta. Seurauksena on, että johto ja hallitus voivat olla halukkaampia työskentelemään aktivistin kanssa. Lisäksi aktivistiyrityksillä on tapana hankkia kohtuullinen määrä lehdistöä ja heillä on usein palkintokorokkeet valittaakseen valituksensa. (Jos haluat lisätietoja, katso Voisitko sijoittaa kuten Carl Icahn? )
Asia on, että aktivisteilla on usein kyky pitää johdon jalat tulessa ja vaatia tuloksia. Tämä puolestaan voi tehdä heistä työtä vaikeampaa ja saada heidät yrittämään löytää tapoja lisätä sidosryhmien arvoa.
Uudet kasvot voivat tarkoittaa uusia ideoita
Ei selvästikään jokainen aktivistiyritys tuo tuoreita ideoita pöytään. Niillä, jotka asettavat ajan kuluessa suuren aseman, on kuitenkin usein ideoita siitä, kuinka johdon tulisi käyttää yrityksen omaisuutta, parantaa toimintaa tai lisätä omistaja-arvoa. On selvää, että johto voi ottaa vastaan tällaiset ajatukset tai ei. Vaihtoehtojen esittely ja vuoropuhelu saattavat kuitenkin olla tuloksellisia ja voivat avata mahdollisuuksien ovia yritykselle, joka ei ollut aiemmin ollut siellä. Osakkeiden kysyntä voi ylläntyä
Aktivistit voivat purkaa suuren osan yhtiön jäljellä olevista osakkeista suhteellisen lyhyessä ajassa. Vastauksena muut yritykset ja / tai yksityishenkilöt saattavat yrittää kopioida nämä aktivistit ostamalla osakekannan myös toivoen saadakseen siistin voitot. Tämä voisi nostaa osakekurssin ylöspäin ja hyödyttää laajasti osakkeenomistajia. Johtaminen voi Bend
Aktivistit voivat joskus vaatia ja / tai vaatia tiettyjä muutoksia nykyiseltä johdolta. Esimerkiksi vuonna 2006 Trian Partners kehotti Wendyn (NYSE: WEN) pikaruokaketjua siirtämään Tim Hortonsin (NYSE: THI) munkkiriiketoimintaansa keinona lisätä arvoa. Jotkut osakkeenomistajat näyttivät olevani innoissaan ideasta, ja Wendyn hallitus päätti ilmoittautua aloittamaan liiketoiminnan. Spin off antoi Wendyn keskittyä enemmän ydinliiketoimintaansa ja kilpailla kilpailijoidensa, kuten Burger Kingin (NYSE: BKC) ja McDonaldsin (NYSE: MCD) kanssa. (Lisätietoja spin off -yrityksistä , katso Vanhemmat ja spinoffit: milloin ostaa ja milloin myydä. )
Aktivistien osallistumisen mahdolliset haitat
- Myynti voi olla ongelma
Joissakin tapauksissa aktivistit voivat ostaa suuria osakekursseja. Kun näin tapahtuu, osakkeen hinta voi nousta. Kun aktivisti kuitenkin päättää, että on aika purkaa osakkeet, se voi loogisesti asettaa merkittävän määrän laskupainetta osakekurssiin. Aktivistit tarkkailevat itseään
Aktivistiset yritykset yrittävät usein saada nykyiset osakkeenomistajat ja tiedotusvälineet ymmärtämään ja ostamaan heidän asialistansa, mutta päivän päätteeksi he saattavat etsiä ensisijaisesti itseään ja tehdä heidän etujensa mukaisia. Lyhyesti sanottuna sijoittajien (isojen ja pienten) olisi viisasta pitää tämä mahdollisuus mielessä kuunnellessaan aktivistin esityslistaa lehdistössä. Aktivistit eivät ole aina oikein
Oikein tai väärin, monet ihmiset näkevät aktivistit älykkäämmiksi kuin keskimääräinen sijoittaja, koska heillä on laaja kokemus osto- ja / tai myyntipuolelta. Uskotaan, että aktivisteilla voi olla tärkeitä toimialayhteyksiä ja mahdollisuus saada vankkaa tutkimusta. Aktivistit eivät kuitenkaan ole aina oikeassa. Heidän ajoituksensa voi olla pois käytöstä ja he voivat (ja tekevät) menettää rahaa tai osallistua tilanteisiin, joissa viettäminen vie erityisen kauan. Sijoittajien tulisi pitää tämä mielessä, kun kiusaus kopioida aktivistin ostamista tai myymistä. Aktivisteilla voi olla erilainen investointihorisontti
Aktivistit voivat olla erittäin hankala joukko. Joissain tapauksissa ne voivat lukkiutua asentoon ja pitää sitä vuosia. Toisissa tapauksissa, jos ei näytä voittavan hallituspaikkoja tai saamaan yritystä hyväksymään asialistansa, he voivat pelastaa hatun pudotessa. Lyhyesti sanottuna, on tärkeää huomata, että aktivisteilla voi olla hyvin erilainen sijoitushorisontti kuin keskimääräisellä sijoittajalla. He saattavat myös olla halukkaampia ja taloudellisesti kykenevämpiä hyväksymään menetyksen. Sijoittajat, jotka etsivät tai harkitsevat aktivistin kopiointia (kuten jotkut saattavat tehdä), saattavat olla viisasta pitää tämä mielessä.
Bottom Line
Aktivistin ottaminen omistamaansa osakkeeseen voi olla hyvä asia tai huono asia tilanteesta riippuen. Ehkä tärkein ymmärrettävä asia on, että joskus aktivisteilla on vaikutusvaltaa yrityksiin, joita tavallisella tavallisella osakkeenomistajalla yleensä ei olisi. Lisäksi ne tuovat pöydälle joskus uusia ideoita, jotka voivat nostaa arvoa ja / tai avata ovia. Haittapuolia varten ne voivat olla erittäin hankalia, ja toisinaan he saattavat pitää taloudelliset etunsa kaikkien muiden etujen yläpuolella. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta Voisiko yrityksesi olla tavoite aktiivisijoittajille ?)
