Mitkä ovat hankitut rahastomaksut ja -kulut (AFFE)?
Hankitut rahastomaksut ja -kulut (AFFE) ovat rivikohta monen hallinnoijan tai rahastojen rahastoesitteessä, joka näyttää kohde-etuuksien rahastojen toimintakulut. Tästä tuli vaatimus tammikuusta 2007. Tämä rivikohta sisältyy nyt rahaston palkkio-ohjelmaan "palkkiot ja kulut" -otsakkeeseen ja esitteeseen.
Avainsanat
- Hankitut rahastopalkkiot ja -kulut (AFFE) antavat rahastorahaston sijoittajille ymmärtää, kuinka paljon he maksavat hallinnointipalkkioita salkkurahastoille, joihin FOF sijoittaa.AFFE näkyy pakollisena rivinä rahaston palkkio-ohjelmassa ja tunnustaa monimutkaisemman ja kerroksellisemman palkkiorakenteen, joka liittyy usean hallinnoijan sijoituksiin. Tyypillinen AFFE voi vaihdella jopa 10% riippuen rahastojen tyypeistä ja niihin liittyvistä palkkioista, joita FOF hallitsee.
Hankittujen rahastomaksujen ja kulujen ymmärtäminen
Hankitut rahastopalkkiot ja kulut liittyvät monen hallinnoijan ja rahastojen optioihin, joilla on monimutkaisemmat palkkiorakenteet. Nämä palkkiot lisäävät rahaston vuosittaisia kokonaiskustannuksia ja sisältävät hallinnointipalkkiot, jotka maksetaan useille sijoittajille.
Rahastorahasto (FOF) on yhdistetty sijoitusrahasto, kuten sijoitusrahasto tai hedge-rahasto, joka ei valitse omia sijoituksiaan. Sen sijaan nämä FOF-sijoitukset sijoittavat muihin sijoitusrahastoihin tai hedge-rahastoihin. Toisin sanoen sen salkku sisältää erilaisia taustalla olevia salkkuja muista rahastoista, joita omat salkunhoitajat hoitavat. Nämä omistukset korvaavat suorat sijoitukset varoihin, kuten joukkovelkakirjalainoihin, osakkeisiin ja muun tyyppisiin arvopapereihin. Rahastorahastostrategian (FOF) strategia pyrkii saavuttamaan laajan hajauttamisen ja tarkoituksenmukaisen omaisuuden allokoinnin sijoittamalla erilaisiin rahastolajeihin, jotka kaikki on kääritty yhteen salkkuun.
Sijoittajan, joka ostaa FOF: n, on maksettava kahdentasoisia palkkioita. Aivan kuten yksittäinen rahasto, FOF voi periä hallinnointipalkkioita ja suorituspalkkioita, vaikkakin suorituspalkkiot ovat tyypillisesti alhaisemmat kuin yksittäiset sijoitusrahastot, mikä heijastaa sitä tosiasiaa, että suurin osa hallinnasta on delegoitu alarahastoille.
SEC-asetus ja julkistaminen
Arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) aloitti tammikuussa 2007 uusia säännöksiä vuoden 1940 sijoitusyhtiölakiin, mikä helpotti rahastoyhtiöiden rekisteröimistä rahasto-optioista. SEC laajensi 1940-luvun lain 12 pykälän 1 momentin mukaista monisijoitusrahastojen lakia. SEC muutti myös rekisteröintitodistuslomakkeitaan sisällyttääkseen lisätietoja näiden rahastojen kuluista. Erityisesti rekisteröintilausekkeissa vaaditaan nyt, että rahastonhoitajat sisällyttävät "hankitut rahastopalkkiot ja kulut" lisärahoitusvelvollisuusvaatimukseksi monen hallinnoijan hallinnoijalle, joka on sisällytettävä esitteessä olevaan kattavaan palkkioaikatauluun.
Ennen vuotta 2007 rahastojen rahastojen sijoittaminen oli sallittua vain erityisissä olosuhteissa, jotka SEC oli hyväksynyt. Useimmissa tapauksissa nämä rahastojen rahasto-sijoitukset ilmoittaisivat nollasuhteen. Ilmoittaminen oli harhaanjohtavaa esittämällä, ettei kuluja ollut, ja ilmoittamalla, että salkussa oleville eri rahastoille aiheutuu toimintakuluja.
Uudet AFFE-vaatimukset tarjoavat nyt avoimemman ilmoituksen osakkeenomistajien yhdistetyistä suhteista ja kuluista. AFFE-rivikohta lisätään rahaston palkkioaikatauluun ja se on rahaston muiden vakiokustannusten lisäksi. AFFE perustetaan kokonaispalkkiona, joka muodostuu yksittäisistä palkkioista, jotka sijoitusneuvoja sitoutuu maksamaan monijohtajille. AFFE voi vaihdella 0, 02% - 10% riippuen yksittäisten johtajien kanssa tehdyistä sopimuksista.
Esimerkki: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager -rahasto
Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager -rahasto tarjoaa yhden esimerkin palkkiorakenteesta, joka löytyy usean hallinnoijan rahastoista. Rahasto on avoin sijoitusrahasto, joka tarjoaa A-, C-luokan ja institutionaalisia osakkeita.
Rahastoon sovelletaan vakiopalkkioita, joiden hallinnointipalkkiot vaihtelevat osakeluokittain 1, 92% - 1, 81%. A- ja C-sarjan osakkeista peritään jakelupalkkioita 0, 25% ja C-sarjan osakkeista 1, 00%. Liiketoiminnan muut kulut yhteensä ovat 1, 04% - 1, 02%. Hankitut rahastopalkkiot ja -kulut pyöristävät rahaston viimeisen palkkiokulurivin, ja kaikki osakelajit maksavat 0, 05% palkkion. Vuotuiset kokonaismenot luopumisista ovat 3, 94% - 2, 83%.
