Osakemarkkinoiden vakaa ralli ja Wall Streetin optimistinen ilmapiiri ovat yhä useampia tarkkailijoita huolestuneita, mukaan lukien sijoittajat, strategiat ja jopa keskuspankin korkeat virkamiehet. "Markkinat ovat nousseet melkein joka päivä, ja melkein on mahdollista panostaa korkeammalle rampille viimeisen 15 minuutin aikana", The Leuthold Groupin sijoitusjohtaja Doug Ramsey sanoi Barronin mainitsemassa muistiossa. "Korjaukset ovat nyt tapahtumia, jotka kestävät viime tunteja, eivät päiviä tai viikkoja", hän lisäsi.
Kasvava huolenaihe on se, että olemme todistamassa 1990-luvun lopun Dotcom-kuplan uusintaa, joka perustuu useisiin huolestuttaviin samankaltaisuuksiin. Seuraava taulukko ja sitä seuraava keskustelu kattavat keskeiset kohdat Barronin yksityiskohtaisessa analyysissä.
7 merkkiä uudesta kuplasta
Merkitys sijoittajille
Barron's tarjoaa vielä kaksi rinnakkain Dotcom Bubblen ja 2019: n välillä: tuottokäyrän inversio, joka yleensä ilmoittaa tulevasta taantumasta, ja USA: n osakkeet ylittävät muut maailmanmarkkinat, osittain vahvan Yhdysvaltain dollarin vuoksi.
Tuottokäyrän inversio vuonna 2019 oli lyhyt, mikä johti eräät analyytikot alentamaan sitä tällä kertaa luotettavana taantuman indikaattorina. Myös vuoden 1998 kääntyminen oli osittain seurausta kahdesta suuresta kriisistä, joilla ei ollut samansuuntaisia nykypäiviä: Venäjän laiminlyönti valtionlainassa ja pitkäaikaisen pääoman hallinnan (LTCM) romahtaminen. Tämä on suuri hedge-rahasto, jonka ovat suunnitelleet ja hallinnoineet erittäin korkean tason heikko arvostettuja lukuja Wall Streetillä.
Korkean keskuspankin virkamiehet harkitsevat huolenaiheitaan. Näihin kuuluvat Fedin hallintoneuvoston varapuheenjohtaja Richard Clarida ja Chicagon keskuspankin presidentti Charles Evans ja rahapoliittisia päätöksiä tekevän liittovaltion avoimen markkinoiden komitean (FOMC) jäsen. Molemmat ovat koulutuksen ja ammatin mukaan taloustieteilijöitä, ja molemmat ovat puhuneet äskettäin puheissaan, joissa he vetivät Fedin nykyistä taukoa korkojen nousulle vuoden 1998 taukoon, joka takautuvasti on voinut auttaa Dotcom-kuplan lisäämisessä.
The Wall Street Journalin mainitseman Dow Jones Market -datan mukaan S&P 500: n teknologia-ala on menossa kaikkien aikojen parhaimpaan alkuunsa. S&P 500: n tietotekniikka-ala kasvoi 9. huhtikuuta loppuun mennessä 22, 27% edellisvuodesta, kun koko S&P 500 oli 14, 81% S&P Dow Jones -indeksejä kohti. Tämä on monille yllättävää, kun otetaan huomioon, että tekniikka oli vasta muutama kuukausi sitten huolestunut korkeista arvostuksista ja mahdollisista kasvun rajoituksista. "Kun ihmiset hermostuneita markkinoista, nämä yritykset vetäytyvät takaisin", kuten Michael Lippert, Baron Capital Opportunity Fund -rahaston johtaja, kertoi lehdelle.
Katse eteenpäin
Markkinat saattavat pian saada suuren iskun. Veteraanien teknisen analyytikon ja markkinastrategian Bob Farrellin mukaan odotetaan, että varastot nousevat edelleen saavuttaen uusia huippuja, kun sijoittajat toimivat niin sanotussa FOMO-pelossa. Mutta sitten varo. "Olemme keskittyneet erittäin paljon siihen mahdollisuuteen, että saavuttuaan uusille korkeudelle tulee liian paljon itsetyytyväisyyttä. Ja kun markkinat kääntyvät, ne kääntyvät ilman varoitusta", hän sanoi konferenssissa, jota lainataan toisessa Barronin artikkelissa.
