Tesla Motors, Inc. (TSLA) on monien kiinnittämä korkean riskin ja korkean palkkion osakekantaan ja kuuluu maailman mielenkiintoisimpiin julkisiin yrityksiin. Perustaja Elon Musk on kiistanalainen supertähti teknologiateollisuudessa, ja Teslan Piilaakson juuret ovat lisänneet sijoittajien odotuksia. Tesla herätti entistä enemmän huomiota kesällä 2018 sen jälkeen, kun Musk alkoi puhua yrityksen yksityistämisestä - asiasta, jota yritys kiisti monien kiistojen jälkeen, että se ei tee.
Tesla-autojen tulevaisuudella on jännittävää potentiaalia, mutta sitä on edelleen vaikea ennustaa. TSLA-sijoittajien tulee lieventää odotuksiaan ja pohtia, miten Teslan seuraavien viiden 10 vuoden aikana kohtaamat riskitekijät voivat vaarantaa tulevat tuotot.
Avainsanat
- Sähköajoneuvojen valmistajalla, Teslalla, on joukko keskeisiä riskejä, joita sen on noudatettava seuraavien 5-10 vuoden aikana. Merkittäviä riskejä ovat Teslan autot, jotka ovat liian kalliita verohelpotuksilla ja että sen Gigafactory-rakennus (akkutehdas) vie odotettua kauemmin. Laajemmin ottaen Teslalla on riskejä alhaisista kaasun hinnoista ja EV-kilpailun noususta.
1. Tesla-autot jäävät liian kalliiksi
Vaikka Teslan Model S: n potentiaaliset kuluttajat ansaitsisivat runsaasti hallituksellisia kannustimia, kuten verohelpotuksia vaihtoehtoiselle tekniikalle, edessä on edelleen suuri hintamerkki, joka alkaa 75 000 dollarista. Jopa Teslan uusi halvempi vaihtoehto, malli 3, on 35 000 dollaria ennen verohelpotuksia ja kaasusäästöjä - mikä on yhä jyrkkä hinta monille.
Autot eivät ole vain kalliita ostajille, vaan myös Teslan tekemiä. Vertikaaliryhmän analyytikko Gordon Johnson arvioi, että yritys menettää noin 14 000 dollaria jokaisesta myymästään mallista 3.
2. Tesla voi tyhjentää paristot
Yksi varhaisista ongelmista, joihin Teslan johtajat joutuivat, oli paristojen puute tuotteidensa virrankäyttöön. Teslan maailmankuulun Gigafactory-rakennuksen, joka on vielä rakenteilla lokakuusta 2019 alkaen Sparksissa, Nev., On tarkoitus ratkaista yhtiön akkukriisi. Litium-ioni-rakenne, jonka jalanjälki on yli 1, 9 miljoonaa neliöjalkaa, pyrkii auttamaan ramppituotannossa yli 500 000 Tesla-autoon vuodessa.
Suuret projektit, kuten Gigafactory, vaivaavat usein logistisia tai sääntelyyn liittyviä esteitä, ja on vielä nähtävissä, voidaanko tehdas valmistaa ajoissa. Nevadan hallitus on antanut vihreän valon Gigafactorylle, joka tuottaa 100 miljardia dollaria ylimääräistä taloudellista toimintaa seuraavien vuosikymmenien aikana, mutta yrityksen kasvunäkymien mukaan sillä ei ole varaa rakennuksen pitkään hikoiluun.
Musk on jopa vihjannut, että yritys tarvitsee useita gigafaksereita akun kysynnän hoitamiseksi, ainakin Tesla Powerwallin arvioiden mukaan. Se aikoo viedä uskomattoman määrän investointeja (CapEx) pitääkseen yrityksen täysin veloitettuna ja osakkeenomistajien tyytyväisinä.
3. alhaiset kaasun hinnat
Kun kaasun hinnat laskivat vuosina 2014 ja 2015, Tesla menetti osan kiiltoistaan. Bensiinikäyttöiset autot kilpailevat Teslan tuotteiden kanssa, ja alenevat kaasun hinnat tekevät bensiinikäyttöisistä autoista taloudellisesti houkuttelevampia. Kaasun hintojen ei tarvitse pysyä vuosikymmenen alhaisimmilla alueilla vahingoittaakseen TSLA: n osakekursseja; kaasun on oltava vain halpaa suhteessa Tesla-tuotteen ajamiseen.
TSLA: n kaasutekniikka tulee kahdesta näkökulmasta kerrallaan. Ensimmäinen ongelma on lisääntynyt öljyntuotanto maailmassa; kerran vallinnut "öljyn huipun" teoria näyttää olevan hylätty, ja maailmanlaajuinen öljyntuotanto kasvaa vuosittain vuodesta 2009 vuoteen 2018. Öljy-yhtiöt löytävät öljyä entistä paremmin, ja hydraulisen murtamisen ja vaakasuoran porauksen avulla ne ovat myös enemmän tehokas öljynpoistossa.
Öljyvarastot lisääntyvät, ja samalla polttomoottorit ovat polttoainetaloudellisempia. Kuljetustilastoviraston mukaan kevyiden henkilöautojen keskimääräinen polttoainetaloudellisuus Yhdysvalloissa paranee edelleen.
Jos Tesla aikoo siirtyä valtavirran autovalmistajaksi ja tuottaa jatkuvaa kassavirtaa, sen on myytävä paljon enemmän autoja. Kuluttajat siirtyvät vähemmän todennäköisesti sähköautoihin, jos öljypohjaiset polttoaineet ovat huomattavasti halvempi vaihtoehto.
4. Lisääntynyt sähköajoneuvojen kilpailu
Tesla ei ole ensimmäinen yritys, joka on luonut sähköautoja. Mielenkiintoista on se, että Thomas Davenport loi ensimmäiset sähköautot todennäköisesti jo vuonna 1834, mutta Tesla näyttää olevan menestyksekkäin tähän mennessä.
Kaksi merkittävää kilpailijaa, Chevrolet Bolt ja Nissan Leaf, eivät saaneet aikaista pitoa korkeiden vähittäishintojen ja rajoitetun ajomatkan vuoksi. Mutta viime vuonna Nissan ilmoitti uudesta Leafistä, jonka hinta on 29 999 dollaria ja kantavuus jopa 226 mailia.
Uusin Bolt, hintaan 36 000 dollaria ja 259 mailin etäisyys, tarjoaa yli Teslan vakiomallin 3, joka on 220 mailin etäisyydellä. Muut yritykset, kuten Mercedes-Benz, Volkswagen, Subaru, aikovat tulla sähköautomarkkinoille lähivuosina., Ford ja BMW. Jos näin tapahtuu, Teslan markkinaosuus voi alkaa olla ruuhkautunut.
Jotkut teknologiayritykset voivat myös liittyä rakkauteen; Apple, Inc. ja Google, Inc. uskovat voivansa haastaa Teslan futuristiseen kuljetusteollisuuteen. Tesla on tosin huolestunut yrityksistä, joilla on laajempi asiakaskunta.
5. Tesla ei saa koskaan palauttaa massiivista CapEx: ää
Musk huomautti kuuluisasti yrityksestään, "Me aiomme viettää huikeita summia rahaa CapExiin." Monet sijoittajat haluavat nähdä korkeat investoinnit, mutta toisessa päässä on oltava voittoa. Tämä vaikuttaa erityisen totta vastasyntyneessä teollisuudessa, joka on päällystetty epäonnistuneisiin yrityksiin.
Model 3- ja Model X -autojen kehitys on jo saanut miljardeja CapExissä. Akutehtaalla on oma mojova hintamerkki. Tesla käyttää noin neljänneksen CapExiin enemmän kuin General Motors Company, huolimatta siitä, että GM tuottaa paljon enemmän tuloja.
6. Osa-aikainen toimitusjohtaja
Piilotettu Tesla 10-K -hakemukseen vuonna 2015 oli huomautus Teslan liiallisesta luottamisesta Elon Muskin neroon. Tämä ei ole erityisen järkyttävää etenkään teknologia-alalla; ajattele Steve Jobs ja Apple. Huolestuttavaa on se, mitä heti seurasi mietinnössä. Raportin mukaan "olemme erittäin riippuvaisia Elon Muskin palveluista" ja seuraavassa virkkeessä korostetaan, että "hän ei omista kokoaikaansa ja huomionsa Teslaan".
Musk on erittäin aktiivinen johtaja. Hän oli kerran PayPalin toimitusjohtaja ennen Teslan aloittamista ja siitä lähtien hänestä on tullut Space Exploration Technologiesin toimitusjohtaja ja tekninen johtaja. Hän on myös SolarCityn puheenjohtaja, joka asentaa kalliita aurinkolaitteita.
Wall Streetin sijoittajat ovat yhä herkempiä "avainhenkilöriskille" tai uhalle menettää yrityksen tärkeä jäsen. Kriittinen kysymys on: Kuinka moni sijoittaja säilyttäisi Teslan osakekannan nykyhinnoilla, jos Elon Musk ei enää toimisi yrityksessä?
Esimerkiksi Berkshire Hathawaylla on Charlie Munger ja pitkäaikainen hallitus, joka ottaa haltuunsa, jos jotain tapahtuu Warren Buffettille. Teslalla ei ole "Suunnitelmaa B", jos Musk ei pysty viettämään tarpeeksi aikaa yrityksen jatkamiseen.
