Viisi tärkeintä osakeindikaattoria osoittavat yhdessä markkinoiden leveyden jyrkän heikkenemisen, mikä osoittaa, että vuoden 2019 iso härän ralli on menettämässä vauhtia teknisten analyytikoiden mukaan. Nämä indikaattorit ovat: pienten ja keskisuurten yhtiöiden alitehokkuus verrattuna S&P 500: een; laskuprosentti S&P 500: n osakkeista, jotka rekisteröivät uudet 52 viikon korkeimmat hinnat; melkein puolet NYSE-osakkeista on alle 200 päivän liukuvan keskiarvon; NYSE: n ennakko / lasku-suhde laskee; ja markkinoiden leveyttä mittaava McClellan-yhteenvetoindeksi on kääntynyt alaspäin suurimmaksi osaksi vuotta 2019, jäljempänä esitetyn MarketWatch-raportin mukaan.
"Näissä indikaattoreissa on tiettyjä varoitusmerkkejä", Newton Advisors -yrityksen toimitusjohtaja Mark Newton kertoi MW: lle. Hän alensi äskettäin keskipitkän aikavälin näkymäänsä nousevasta neutraaliksi ja odottaa osakemarkkinoiden merkittävää laskua syksyllä. Samaan aikaan Morgan Stanley ennustaa 10%: n korjauksen.
Avainsanat
- Useat tekniset indikaattorit viittaavat osakemarkkinoiden leveyden laskuun. Tämä viittaa siihen, että sonnimarkkinat ovat menettämässä vauhtia.Markkinoiden merkittävän vetäytymisen todennäköisyys kasvaa.
Merkitys sijoittajille
Monet johtavista osakemarkkinaindekseistä, kuten S&P 500, ovat pääomitettuja, mikä tarkoittaa, että mitä suurempi osake on kokonaismarkkina-arvolla, sitä enemmän sillä on vaikutusta indeksiin. S&P Dow Jones Indicesin äskettäisessä tutkimuksessa havaittiin, että vain neljä suurta teknologiavarastoa oli yhdistelty tuottamaan 19% S&P 500 -indeksin (SPX) vuosittaisesta kokonaistuotosta 18. heinäkuuta 2019 saakka.
Samaan aikaan paljon vanhempi Dow Jones Industrial Average (DJIA) käyttää erilaista laskentamenetelmää, mutta perustuu oletukseen, että vain 30 suuren varaston kokoelma voi edustaa markkinoita kokonaisuutena. Koska S&P 500: n ja Dow: n kaltaiset indeksit ovat nousseet viime viikkojen kaikkien aikojen ennätyskorkeille, kasvava huolenaihe on, että ne saattavat peittää markkinoiden leveyden laskun. Toisin sanoen indeksit voivat tuottaa mojoittuvia voittoja, vaikka suuri osa osakkeista, jopa enemmistö, voi kasvaa huomattavasti vähemmän tai jopa laskea.
"Markkinoiden leveys on jatkuva huolenaihe, koska todisteiden perusteella SPX: n viimeaikaisten ennätyskorkeuksien ja kokonaisosallistumisen välillä on ollut eroja, " Piper Jaffrayn päätekninen analyytikko Craig Johnson kirjoitti äskettäisessä muistiossa asiakkaille, koska MW: llä. Hän huomauttaa, että vähemmän S&P 500: n osakkeita saavutti 52 viikon huippunsa, kun taas indeksi nousi viime viikkoina uusiin ennätyksiin, ja tämä lisää todennäköisyyttä markkinoiden syvälle vetäytymiselle, hän varoittaa.
Mark Newton huomauttaa, että pienten ja keskisuurten yhtiöiden osakekannat ovat jääneet suureen yhtiöön S&P 500 pienimmällä marginaalilla 10 vuodessa. Esimerkiksi 24. heinäkuuta 2019 päättyvältä vuodelta pienimuotoinen Russell 2000 -indeksi (RUT) on laskenut 6, 2%, kun taas S&P 500 on noussut 6, 1% Yahoo Financen kohden.
Newton näkee myös kolme muuta negatiivista indikaattoria. Ensinnäkin, alle puolet NYSE: ssä luetelluista osakkeista on yli 200 päivän liukuvan keskiarvonsa. Toiseksi, vaikka NYSE: n etu- / laskusuhde on lähellä kaikkien aikojen huippua, se on pudonnut kaksi viikkoa, ja "monet viimeaikaisista ennätyksistä tapahtuivat tasaisella tai negatiivisella leveydellä". Kolmanneksi, McClellan Summation -indeksillä mitattu markkinoiden leveys saavutti huippunsa helmikuun lopulla ja laski kesäkuun kautta. Myöhemmin se nousi, mutta pysyy selvästi helmikuun korkeimman tason alapuolella.
Katse eteenpäin
Tekniset analyytikot eivät ole ainoita varovaisia markkinoilla. Morgan Stanleyn sijoitusjohtaja Mike Wilson odottaa 10 prosentin markkinakorjausta seuraavien kolmen kuukauden aikana Barronia kohden. Hänen vuoden 2013 lopussa tavoite S&P 500: lle on 2 750, mikä olisi 8, 9%: n lasku verrattuna 25. heinäkuuta pidettävään avoimeen. Wilson pysyy laskussa tulojen suhteen ja uskoo, että tulevaisuuden konsensusennusteet pysyvät liian korkeina noin 5–10. %.
