Vain kymmenen vuotta sitten pankkisektori oli kriisissä. Tänään, istuen ylimääräisen pääoman vuorilla, suurten pääomien pankit ovat saaneet sääntelyviranomaisilta vihreän valon lisätä osinkoja ja jakaa ostoja. Liittovaltion keskuspankin vuoden 2017 CCAR (Capital Analysis and Review) "stressitestin" nojalla pankit saivat "pääoman käytön voimakkaimman kasvun finanssikriisin jälkeen", sanoo instituuttivälitysyrityksen pankki- ja osakestrategian johtaja Marty Mosby. Vining Sparks IBG LLC, Barronin ilmoittamana
Verouudistus, joka kasvattaa tuloja ja kassavirtaa, on uusi sysäys osinkojen suuremmalle maksamiselle. JPMorgan Chase & Co: n (JPM) analyytikot odottavat keskimäärin pankkien osinkojen kasvavan 38% vuonna 2018 ja 26% vuonna 2019, kun keskimäärin kahden vuoden lisäys on 74%. Mosby on konservatiivisempi, vastaavien ennusteiden ollessa 25%, 20% ja 50%. Lisäbonus: pankkien varastot pysyivät paremmin kuin markkinoiden keskiarvot äskettäisessä myyntivaiheessa.
10 pankkia valvottavana
Kuten Barronin raportissa, JPMorgan Chase & Co: n tutkimuksen mukaan 10 isoa pankkia näyttävät erityisen houkuttelevalta osinkoon suuntautuneille sijoittajille. Tässä heillä on vuotuiset 14. maaliskuuta tapahtuvat hintamuutokset, nykyiset osinkotuotot 14. helmikuuta alkaen ja ennustettu kumulatiivinen osinkojen kasvu vuodelle 2019 JPMorgan Chasea kohti:
- Bank of America Corp. (BAC): + 8, 4% YTD; 1, 5%: n saanto; 126% osinkojen kasvua kautta 2019BB & T Corp. (BBT): + 10, 1% YTD; 2, 4% saanto; 38% osinkojen kasvua kautta 2019Citigroup Inc. (C): + 3, 1% YTD; 1, 7% saanto; 158% osinkojen kasvu kautta 2019Citizens Financial Group Inc. (CFG): + 9, 2% YTD; 1, 9% saanto; 94% osinkojen kasvua kautta 2019. Viides kolmas Bancorp (FITB): + 9, 6% YTD; 1, 9% saanto; 87% osinkojen kasvua kautta 2019PNC Financial Services Group Inc. (PNC): + 9, 7% YTD; 1, 9% saanto; 73% osinkojen kasvua kautta 2019Regions Financial Corp. (RF): +12, 1 YTD; 1, 9% saanto; 110% osinkojen kasvua kautta 2019SunTrust Banks Inc. (STI): + 8, 5% YTD; 2, 3% saanto; 71% osinkojen kasvua kautta 2019U.S. Bancorp (USB): + 3, 2% YTD; 2, 2% saanto; 41% osinkojen kasvua kautta 2019Wells Fargo & Co. (WFC): -1, 9% YTD; 2, 6% saanto; 22% osinkojen kasvua kautta 2019
Vertailun vuoksi S&P 500 -indeksi (SPX) on noussut 0, 9% edellisvuodesta, ja sen osinkotuotto on noin 2, 0% Barronia kohden.
Rento asetus
Viime aikoihin asti sääntelijät olivat pakottaneet pankkeja pitämään osinkojen maksusuhteensa vähintään 30%: ssa, Mosby kertoo Barron'sille. Kun ala palaa terveyteen ja sääntelijät hyväksyvät massiivisen pääoman palautuksen osakkeenomistajille, nämä suhteet ovat nousussa. Vuoteen 2019 mennessä edellä lueteltujen 10 pankin mediaaniosuhde on noin 40% JPMorgan Chasen ennusteita kohti.
Osinkojen korotuksen lisäksi pankit ovat ostaneet omia osakkeitaan aggressiivisemmin. Mosby sanoo, että suuryrityksillä on nyt noin 5% vähemmän osakkeita kuin kaksi vuotta sitten, ja tämä suuntaus kiihtyy viranomaisten hyväksynnän myötä.
Valitut tarinat
Bank of America oli yksi vaikeimmista instituutioista finanssikriisin aikana, mutta nyt voitot kasvavat voimakkaasti. JPMorgan arvioi, että EPS nousee 54% vuonna 2018 ja vielä 13% vuonna 2019, kun kumulatiivinen kasvu on 74%. Tämän pitäisi tarjota riittävä kattavuus osinkokorkoille. Erityisesti BofA: n pitäisi hyötyä kustannussäästöistä ja suuremmasta herkkyydestä korkoille kuin monet kilpailijat, JPMorgan sanoo Barronin kohden.
Citizens Financial on parantanut useita keskeisiä mittareita. Oman pääoman tuotto on noussut 5, 1%: sta 2016: ssa 6, 5%: iin vuonna 2017 ja ennustettu 8, 1%: iin vuonna 2018 JPMorgania ja Barronia kohti. Pankin tehokkuussuhde, joka vertaa ei-korkokuluja kokonaistuloihin, laski 63, 1 prosentista vuonna 2016 60, 2 prosenttiin vuonna 2017, molemmat lähteet kohden.
Spektrin toisessa päässä Wells Fargoa edelleen vaivaavat aiemmat skandaalit sekä hidas tulojen kasvu. Nämä skandaalit sisältävät väärennösten asiakastilien avaamisen, autovakuutusten väärin asettamisen asiakkaille ja armeijan veteraanien ylilaskutuksen VA-lainoista. Näiden skandaalien sakko- ja palautuslasku on kasvanut vähintään 373 miljoonaan dollariin HousingWireä kohti.
'Turvallisempi kuin markkinat'
Se on otsikko toiselle Barronin tarinalle pankkien osakkeista. S&P 500: n 10, 2 prosentin korjauksen aikana 26. tammikuuta - 8. helmikuuta pankkien varastot laskivat vain 8, 9 prosenttia, sanoo instituuttivälitysyrityksen Strategas Investment Partners -kumppanin Chris Verronen mukaan. Itse asiassa SPDR S&P Bank ETF (KBE) suoriutui vielä paremmin, vain 7, 1% Verronea kohti. Tämä oli ensimmäinen kerta Dotcom Crash -kampanjasta 2000-02 lähtien, kun pankkien suorituskyky ylitti 10% tai enemmän, kun S&P 500 laski 49, 1% ja pankit laskivat 24, 2%, kuten hän kertoi Barronille.
Investopedia Anxiety -indeksi (IAI) on edelleen ennätyksellisen suuri huolenaihe markkinoista 27 miljoonan lukijamme keskuudessa. KBW Nasdaq Bank -indeksi (BKX) nousi viimeisenä päivänä helmikuun 15. päivään mennessä 6, 6%, kun taas S&P 500: n 1, 5% oli Yahoo Financen kohdalla.
