Mikä on noituustunti?
Noitaustakso on viimeinen kaupankäyntitunti kunkin kuukauden kolmantena perjantaina, koska osakkeiden ja osakeindeksien optiot ja futuurit raukeavat. Tätä ajanjaksoa leimaavat usein suuret volyymit, kun kauppiaat sulkevat optioita ja futuurisopimuksia ennen voimassaolon päättymistä. Sitten sijainnit avataan usein sopimuksissa, joiden voimassaoloaika päättyy myöhemmin.
Noitutunnin ymmärtäminen
Noitotunti on yleinen termi. Kauppiaat käyttävät useammin termejä, kuten "kolminkertainen noituus".
Kolminkertainen noituustunti tarkoittaa osakeoptioiden, indeksifutuurien ja indeksifutuurien voimassaolon päättymistä samana päivänä. Tämä tapahtuma tapahtuu maaliskuun, kesäkuun, syyskuun ja joulukuun kolmantena perjantaina. Koska myös yksittäisen osaketerveyden voimassaoloaika päättyy samalla kolminkertaisella noitaohjelmalla, termiä nelinkertainen ja kolminkertainen noitaus käytetään vaihtokelpoisesti.
Kaksinkertainen noituustunti tapahtuu kahdeksan kuukauden kolmantena perjantaina, jotka eivät ole kolminkertaista noitausta. Kaksinkertaisen noituuden yhteydessä päättyvät sopimukset ovat tyypillisesti osakkeiden ja osakeindeksien optioita.
Kuukauden noitoaikana tapahtuva toiminta voidaan jakaa kahteen luokkaan: voimassa olevien sopimusten käyttöönotto tai sulkeminen kohde-etuuden päättymisen ja ostamisen välttämiseksi. Epätasapainon vuoksi, joka voi ilmetä näiden kauppojen asettamisen yhteydessä, välimiesten välittäjät etsivät myös mahdollisuuksia, jotka johtuvat hinnoittelun tehottomuudesta.
Syyt positioiden korvaamiseen
Ensisijainen syy nousevaan toimintaan noitotuntipäivinä on sopimuksia, joita ei ole suljettu, mikä voi johtaa vakuuden ostamiseen tai myyntiin. Esimerkiksi futuurisopimukset, joita ei ole suljettu, myyjän on toimitettava määritelty määrä kohde-etuutta tai hyödykettä sopimuksen ostajalle. Rahassa olevat optiot voivat johtaa kohde-etuuden hyödyntämiseen ja luovuttamiseen sopimuksen omistajalle. Molemmissa tapauksissa, jos sopimuksen omistaja tai sopimuksen kirjoittaja ei pysty maksamaan toimitetun vakuuden koko arvoa, sopimus on suljettava ennen voimassaolon päättymistä.
Jatkuva tai eteenpäinvieminen tapahtuu, kun erääntyvässä sopimuksessa oleva sijainti suljetaan ja avataan uudelleen sopimukseksi, joka päättyy myöhemmin. Kauppias sulkee vanhentavan aseman selvittämällä voiton tai tappion ja avaa sitten uuden sijainnin nykyisellä markkinakorolla toisessa sopimuksessa. Tämä prosessi luo volyymia voimassa olevaan sopimukseen ja sopimuksiin, joihin kauppiaat ovat siirtymässä.
Arbitrage-mahdollisuudet
Noitujen sopimusten kuittaamiseen liittyvän lisääntyneen volyymin lisäksi viimeinen kaupankäyntitunti voi myös johtaa hintatehokkuuteen, joka voi tarjota arbitraasimahdollisuuksia. Lyhyessä ajassa tulevien suurten volyymien takia opportunistiset kauppiaat etsivät tarjonnan ja kysynnän epätasapainoa.
Esimerkiksi sopimukset, jotka edustavat suuria lyhyitä positioita, voivat olla korkeammat tarjoukset, jos elinkeinonharjoittajat odottavat, että sopimukset ostetaan suljetuiksi positioiksi ennen niiden voimassaolon päättymistä. Näissä olosuhteissa elinkeinonharjoittajat voivat myydä sopimuksia väliaikaisesti korkein hinnoin ja sulkea ne sitten ennen noitotunnin päättymistä. Tai he ostavat sopimuksen aalto-ajelun ajamiseksi, sitten myyvät, kun ostovimma hidastuu.
