On olemassa useita tapoja, joilla yritykset voivat kerätä varoja tulevien hankkeiden, laajentumisen ja muiden operaatioon liittyvien korkeiden kustannusten rahoittamiseen, yleisimmät, mukaan lukien velka- ja osakeannit. Suuryritykset voivat valita, millaisia liikkeeseenlaskuja ne tarjoavat yleisölle, ja he perustavat päätöksen päätöksen haluamansa suhteen osakkeenomistajien kanssa, liikkeeseenlaskun kustannusten ja rahoituksen kysynnän tarpeen perusteella. Pääoman hankkimisessa jotkut yritykset päättävät laskea liikkeelle parempia osakkeita kanta- tai yrityslainojen lisäksi, mutta tämän strategian syyt vaihtelevat yrityksissä.
Etuosakkeet toimivat yhdistelmänä kantaosakkeiden ja liikkeeseenlaskujen välillä. Kuten kaikki tuotetut tavarat tai palvelut, yritykset liikkeelle laskevat etuoikeutettuja osakkeita, koska kuluttajat - tässä tapauksessa sijoittajat - haluavat niitä. Sijoittajat arvostavat etuosakkeita suhteellisen vakauden ja etuoikeutetun aseman suhteen kantaosakkeisiin osinkojen ja konkurssien selvitystilassa. Yritykset arvostavat niitä tapana tarjota oman pääoman ehtoista rahoitusta heikentämättä äänioikeutta, heidän nimellisyyttään ja toisinaan keinona torjua vihamieliset yritysostot.
Etuosakkeet muodostavat useimmissa tapauksissa pienen prosenttiosuuden yrityksen kaikista osakeannista. Tähän on kaksi syytä. Ensinnäkin etuoikeutetut osakkeet ovat hämmentäviä monille sijoittajille (ja joillekin yrityksille), mikä rajoittaa heidän kysyntäänsä. Toinen on, että osakkeet ja joukkovelkakirjat ovat yleensä riittävät vaihtoehdot rahoittamiseen.
Miksi sijoittajat vaativat etuosakkeita
Suurin osa osakkeenomistajista houkuttelee parempiin osakkeisiin, koska se tarjoaa johdonmukaiset osingonmaksut ilman joukkovelkakirjojen pitkiä maturiteettipäiviä tai kantaosakkeiden markkinavaihteluita. Yhtiö voi kuitenkin lykätä näitä osingonmaksuja, jos ne jakautuvat tiukan kassavirran tai muun taloudellisen vaikeuden ajanjaksoon. Tämä ensisijaisen osakeominaisuuden ominaisuus tarjoaa yritykselle maksimaalisen joustavuuden ilman pelkoa, että osinkojen maksaminen puuttuu. Joukkovelkakirjalainojen yhteydessä maksamatta jäänyt maksu asettaa yrityksen riskin laiminlyönnistä, mikä voi johtaa pakkotukiin.
Joillakin etuoikeutetuilla osakkeenomistajilla on oikeus muuttaa ensisijainen osakekanta ennalta määrättyyn vaihtohintaan kantaosakkeiksi. Ja konkurssin sattuessa etuoikeutetut osakkeenomistajat saavat yhtiön varat ennen yhteisiä osakkeenomistajia.
Miksi yritykset tarjoavat etuosuusosuuksia
Vaikka ensisijainen osake toimii samalla tavoin kuin joukkovelkakirjalainat, koska se maksaa tasaista osinkoa ja sen arvo ei usein vaihtele, sitä pidetään osakeantina. Yritykset, jotka tarjoavat omaa pääomaa lainan liikkeeseenlaskun sijasta, voivat saavuttaa alhaisemman velan ja oman pääoman suhteen, ja siten saada enemmän vipuvaikutusta, koska se liittyy uusien sijoittajien tuleviin rahoitustarpeisiin.
Yrityksen velkaantumisaste omaan pääomaan on yksi yleisimmistä mittareista, joita käytetään liiketoiminnan taloudellisen vakauden analysointiin. Mitä pienempi luku on, sitä houkuttelevampi liiketoiminta näyttää sijoittajille. Lisäksi joukkovelkakirjalainat voivat olla punainen lippu potentiaalisille ostajille, koska velkasitoumusten takaisinmaksujen tiukkaa aikataulua on noudatettava riippumatta siitä, mikä on yrityksen taloudellinen tilanne. Ensisijaiset osakkeet eivät noudata samoja velan takaisinmaksua koskevia ohjeita, koska ne ovat osakeannit.
Yritykset saattavat myös arvostaa etuoikeutettuja osakkeita puheluominaisuuteensa. Suurin osa, mutta ei kaikki, suositeltava osake on kannettavissa. Asetetun päivämäärän jälkeen liikkeeseenlaskija voi kutsua osakkeet nimellisarvoon merkittävän korkoriskin tai vaihtoehtoiskustannusten välttämiseksi.
Etuosakkeiden omistajilla ei myöskään ole normaalia äänioikeutta. Joten yritys voi laskea liikkeelle parempia osakkeita häiritsemättä hallintotaseita yritysrakenteessa.
Vaikka osakekanta on joustavin yrityksen tarjoama sijoitusmuoto, se antaa osakkeenomistajille paremman hallinnan kuin joidenkin yritysomistajien mielestä mukava. Kantaosa tarjoaa osakkeenomistajille tietyn äänioikeuden, joka antaa heille mahdollisuuden vaikuttaa tärkeisiin johtopäätöksiin. Yritykset, jotka haluavat rajoittaa osakkeenomistajille antamaa määräysvaltaa tarjoamalla silti osakepääomaa liiketoiminnassaan, voivat sitten kääntyä parempiin osakkeisiin vaihtoehtona tai lisäyksenä kantaosakkeille. Ensisijaisilla osakkeenomistajilla ei ole äänivaltaisia osakkeita kuten tavallisilla osakkeenomistajilla, ja siksi heillä on vähemmän vaikutusta yrityspolitiikan päätöksentekoon ja hallituksen valintaan.
Lopuksi, jotkut etuosakkeet toimivat "myrkkypillereinä" vihamielisen haltuunoton yhteydessä. Tämä tapahtuu yleensä vahingollisena taloudellisena oikaisuna osakekannan kanssa, jota voidaan käyttää vain korkojen muutosten hallitsemiseksi.
