Viime viikon OPEC: n ja OPEC: n ulkopuolella pidetyssä ministerikokouksessa Yhdysvaltojen öljymarkkinat olivat päättäväisesti alijäämäisiä. Öljyn hinnat sulkivat viikon lähes 1, 5 prosentilla sen jälkeen kun ne olivat nousseet jopa 2, 7 prosenttia myöhään torstaina. OPEC- ja muut kuin OPEC-valmistajat hyväksyivät yhdeksän kuukauden jatkamisen 1, 8 miljoonan tynnyrin päivässä pienentämästä tuotantosopimusta, joka tehtiin viime vuoden marraskuussa. Öljykauppiaat ilmoittivat odottavansa syvempiä leikkauksia, kun öljyn hinta alkoi laskea pian yksityiskohtien ilmaantuessa.
Huoli on se, että pelkkä tuotannon mukauttamisen jatkaminen osoittautuu riittämättömäksi vähentämään öljymarkkinoiden korkean maailmanlaajuisen ylitarjonnan tasoa. Markkinaosapuolet vetivät vedonlyöntiä syvemmälle ja mielekkäämmälle mukautukselle ylimääräisten öljytynnyreiden poistamiseksi markkinoilta. (Lisätietoja: Onko öljy ikuisesti juuttunut 40–60 dollaria tynnyriltä? )
Yhdysvaltain liuskekiveä pumppaa edelleen
Markkinaodotukset sopimukseen olivat korkeat, koska odotettiin Yhdysvaltojen öljyntuotannon kasvavan loppuvuoden ajan. Monet amerikkalaiset liuskeöljyntuottajat pystyivät suojaamaan jopa 30 prosenttia tuotannostaan korkeammilla öljyn hinnoilla, mikä johtui viime vuoden alkuperäisestä tuotannon sopeuttamissopimuksesta. Tämän ansiosta he voivat pitää hanat huolimatta, vaikka öljyn hinnat laskevat vielä toisen laskun, mikä lisää jo tarjottuja markkinoita.
Toinen huolenaihe on suuri joukko uusia hankkeita, jotka tulevat markkinoille Yhdysvaltojen ulkopuolella seuraavien viiden vuoden aikana. Kuten tästä kaaviosta käy ilmi, pelkästään vuonna 2017 odotetaan markkinoille tulevan lähes 1, 8 miljoonaa tynnyriä päivässä, mikä kompensoi täysin OPEC: n ja sen kumppaneiden offline-tilassa tuotannon. Kun tarjontaa on niin paljon, on helppo ymmärtää, miksi markkinat voivat epäillä nykyisen maailmanlaajuisen öljykaasun nopeaa lopettamista.
Osakekurssin kehitys
Tämä huolenaihe heijastuu myös eri öljy-yhtiöiden huonojen osakekurssien kehitys arvoketjussa. Esimerkiksi SPDR S&P: n öljyn ja kaasun etsinnän ja tuotannon ETF (XOP) ja SPDR S&P: n öljy- ja kaasulaitteiden ja palvelujen ETF (XES) ovat laskeneet vastaavasti 17, 9% vuonna 2016 ja 26, 9% vuonna 2017. Tämä on melko alitehokkuus ottaen huomioon öljy hinnat ovat laskeneet vain 7, 3% vuodessa toistaiseksi.
Suuri osa heikosta tuloksesta johtuu markkinoiden huolenaiheista, että öljyn hinnat ovat vain riittävän korkeat, jotta Yhdysvaltain liuskeöljy-yhtiöt hoitavat velkavelvoitteensa ja jatkavat liiketoimintaa, mutta eivät välttämättä ole riittävän korkeita rahoittamaan kasvua tai maksamaan osinkoa. Osingonmaksupaineet tai epäilykset kasvuhistoriosta painottavat eniten osakekurssien kehitystä.
Jopa velkatilassa öljyn hinta näyttää olevan ohut puskuri alan monille. Esimerkiksi S&P Global Ratings ilmoitti, että 44: stä Yhdysvaltain korkean tuoton yrityksestä, joka on tähän mennessä noudattanut laiminlyöntejä vuonna 2017, lähes kolmannes niistä on öljy- ja kaasualalla. Nämä oletusasetukset tekevät öljystä ja kaasusta huonoimmin toimivan sektorin S & P: n vuoden 2017 oletuskohortissa. (Lisätietoja: Kuuman veden energiasektori, oletusarvot nousevat jatkuvasti .)
