Kaksikymmentä pitkää kuukautta tarjouksen tekemisen jälkeen AT&T Inc. (T) lopetti 85 miljoonan dollarin oston Time Warner Inc. -yrityksestä (TWX). Mutta eivät vain nämä kaksi yritystä riemuitse. Hedge-rahastot, mukaan lukien Highfields Capital, Baupost Group, TCI Fund Management, Pentwater Capital Management ja Canyon Capital Advisors LLC, jotka ovat sijoittaneet suuria osuuksia Time Warneriin vedonlyönnissä, että tuomioistuimet päättäisivät hallituksen kilpailuvaatimuksista, näkevät nyt, että vedot maksavat takaisin sen jälkeen, kun Wall Street Journal -lehden mukaan tuomarin päätös myöhään tiistaina iltapäivällä.
Canyonin jättipotti
Time Warnerin osakkeet nousivat noin 4% päätöksen seurauksena, jolloin Canyon Capital sai keskiviikkona jopa 27 miljoonan dollarin paperitulon. Time Warner on hedge-rahaston kolmanneksi suurimpana osuutena nettoutanut Canyonille 40 miljoonaa dollaria viime viikolla ja yhteensä 75 miljoonaa dollaria vuoden alusta.
Asiaa lähellä oleva henkilö ilmoitti, että Canyonin mielestä hallituksella ei ollut niin vahvaa tapausta kuin kahdella asianomaisella yrityksellä, ja että vaikka tuomioistuin päättäisi sulautumisesta, Time Warnerin varat ovat riittävän arvokkaita takaamaan, että niistä tulee kauppakohteita. eri yritykselle, lehden mukaan. (Katso, katso: AT&T ja Time Warner -fuusioasia: mitä sinun on tiedettävä ).
Suuret panokset, suuret putoukset
Hedge-rahastoilla on yhteensä 20%: n omistusosuus Time Warnerissa. Markkinakatto nousi noin 2, 9 miljardia dollaria tiistain sulkemisen ja keskiviikon avauskellon välillä. 31. maaliskuuta alkaen Highfieldillä oli 1, 6%: n omistusosuus yhtiön osakkeista, jopa suurempi kuin Canyon Capitalin 1, 2%: n omistusosuus, kun taas Baupostilla, TCI: llä ja Pentwaterilla oli vastaavasti 1%: n, 1%: n ja 0, 8%: n osuudet, Bloombergin mukaan..
Yhtiön osakkeiden pitkäaikaisuus on kuitenkin vain yksi tapa, jolla hedge-rahastot tuottavat voittoa. Elinkeinonharjoittajien mukaan tämä 20%: n kokonaisosuus on todennäköisesti heidän vähimmäisaltistuksensa kaupalle, joiden mukaan hedge-rahastot käyttivät todennäköisesti optioita ja muun tyyppisiä johdannaisia saadakseen vielä enemmän vastuita.
Jotkut jopa hyötyivät sulautumisen arbitraasiksi tunnetusta strategiasta, jossa yksi lyhenee hankkijayritystä (AT&T) samalla kun on pitkä tavoite (Time Warner). AT&T: n osakkeet ovat laskeneet noin 16% vuodessa, laskien yli 4% tuomioistuimen päätöksen seurauksena. (Katso, katso: AT&T-osakkeet putosivat 20% huolimatta tuomioistuimen voitosta ).
Riskirahastojen nousu
Tästä kaupasta suurimmat voittoa tavoittelevat hedge-rahastot ovat vain lisäbonus sen jälkeen, kun toimialalla oli paras vuosi vuodesta 2013. Vuoden 2017 aikana kaikissa strategioissa hedge-rahastot tuottivat 8, 5%: n tuottoa, mikä on huomattava parannus edellisvuoden 5, 4%: n tuottoon., Financial Timesin mukaan.
Jos he pystyvät jatkamaan tällaisen tuoton ja muun hyödyntämistä, hedge-rahastot saattavat vain pystyä vakuuttamaan sijoittajat siitä, että heidän pahamaineisesti korkeat palkkansa (ainakin ottaen huomioon ansaitsemansa tuotot) ovat todella sen arvoisia.
