Vaikka Yhdysvaltain liittohallituksen sulkemiset tyypillisesti herättävät sijoittajien ahdistusta, osakekurssien nousut seuraa usein. "Aiemmat sammutukset ovat suurelta osin olleet tyhjä Yhdysvaltojen taloudelle ja varastoille", toteaa LPL Financialin tutkimus. "Yritysten ja kuluttajien luottamusindikaattorit yleensä heikkenevät ja valtion menot putoavat sammutuksen aikana, mutta mahdolliset tappiot on tyypillisesti korvattu nopeasti", heidän raporttinsa jatkuu.
Tämänhetkinen seisokki on 20. päivä vuodesta 1976. S&P 500 -indeksin (SPX) keskimääräinen voitto oli 12, 0 kuukautta 18 edellisen seisokin päättymisen jälkeen (ks. Viiden suurimman rallin taulukko alla). Yhden päivän sulkemista, joka päättyi 9. helmikuuta 2018, ei sisälly analyysiin, koska sen jälkeen on kulunut alle 12 kuukautta.
5 suurinta 12 kuukauden voittoa sammutusten jälkeen
- 36, 2% sammutuksen jälkeen, joka päättyy 2. lokakuuta 198224, 7%, sammutuksen jälkeen, joka päättyy 12. lokakuuta 197923.5%, sammutuksen jälkeen, joka päättyy 9. lokakuuta 199022.8%, sammutuksen jälkeen, joka päättyy 19. marraskuuta 1995, 21.3%, sammutuksen jälkeen, joka päättyy 6. tammikuuta 1996.
Merkitys sijoittajille
Sen jälkeen kun nykyinen sammutus alkoi keskiyöllä 22. joulukuuta 2018, S&P 500 on hyppyä 8, 9%. Tämä on kuitenkin ylivoimaisesti tähän asti pisimpään sammutukseen, joka on kestänyt 32 päivää 22. tammikuuta 2019. Edellinen pisin oli 21 päivää, päättyen 6. tammikuuta 1996, jolloin S&P 500: n tuotto oli vähäinen 0, 1%: n voitto..
"Nykyinen seisokki on kestänyt ennennäkemättömän ajan, eikä loppua ole näkyvissä. Yhdysvaltain talous on erityisen herkkä luottamuksen muutokselle tällä hetkellä. Kuluttajien ja yritysten luottamusmittarit ovat laskeneet viime aikojen korkeimmalta tasolta", LPL varoittaa. Osittain siksi, että Yhdysvaltain liittovaltion työntekijät menettivät ensimmäisen palkkapäivän 2019 11. tammikuuta, "sulkeminen saattaisi lopulta painaa kuluttajien kysyntää", sanoo LPL Financial Researchin johtava sijoitusstrategi John Lynch.
"Markkinat ovat historiallisesti vähentäneet hallitusten seisokkeja, mutta taloudelle / markkinoille aiheutuvat riskit kasvavat ajan myötä", kuten Bank of America Merrill Lynch huomauttaa äskettäisessä strategiakatkelmassa. Heidän taloustieteilijöidensä mukaan Yhdysvaltain BKT: n kasvuvauhti laskee 0, 1 prosenttiyksikköä kahden viikon välein, kun sulkeminen jatkuu.
Lisäksi nykyinen budjetin umpikuja voi johtaa presidentti Trumpin ja kongressin demokraattien väliseen entistä suurempaan taisteluun liittovaltion velan enimmäismäärästä, sanoo BofAML: n globaalin korko- ja valuuttastrategian päällikkö David Woo. Hänen mielestään lisääntynyt riski, että Yhdysvallat saattaa laiminlyödä velkapalvelunsa kesällä.
Vain kahdessa 18 tapauksesta 18 vuodesta 1976 lähtien S&P 500 putosi 12 kuukauden kuluttua sammutuksen päättymisestä. Ne olivat 6, 6%: n pudotuksia 11. lokakuuta 1976 alkavan sammutuksen jälkeen ja 0, 4%: n sulkemisen jälkeen, joka päättyi 14. marraskuuta 1983. Kuten edellä todettiin, täydellisiä 12 kuukautta ei ole kulunut 19. helmikuuta päättyneen helmikuun päättymisestä.. 2018.
Kun 19 aiempaa sammutusta oli käynnissä, S&P 500 nousi yhdeksän kertaa ja laski 10 kertaa, keskimääräinen tulos laski 0, 4%. Suurin aikaisempi voitto oli 2, 3% 17 päivän sulkemisen aikana, joka päättyi 17. lokakuuta 2013. Vakavin aikaisempi vetäytyminen oli 4, 4%: n lasku 13 päivän sulkemisen aikana, joka päättyi 12. lokakuuta 1979.
Katse eteenpäin
Ottaen huomioon nykyisen seisokin ennennäkemättömän pituus, historia ei ehkä ole hyödyllinen opas osakekurssien todennäköiseen tulevaisuuden suuntaan. Näkymät voivat olla laskevat, jos niillä osoittautuu olevan merkittäviä kielteisiä vaikutuksia BKT: hen tai jos ne vaikeuttavat ajoissa tehtävää sopimusta lainan enimmäismäärästä.
