Verrattuna muihin suurimpiin markkinoihin ympäri maailmaa, Yhdysvaltain osakekaupalla käydään kauppaa tällä hetkellä suurimmalla arvonlisämaksullaan vähintään 40 vuodessa, lukuun ottamatta 1990-luvun lopun dotcom-kuplakautta, joka aiheuttaa suuria huolenaiheita monien sijoittajien keskuudessa. Siitä huolimatta, että on olemassa vakuuttavia todisteita siitä, että Yhdysvaltojen varastot eivät ole liian kalliita eikä siten ole vaarassa sulautua, kahdesta suuresta syystä, väittää The Wall Street Journal -lehti sarakkeessa: verrattuna suureen osaan muihin kehittyneisiin maihin, Yhdysvallat on huomattavasti vahvempi taloudellisesti ja sillä on huomattavasti suurempi osuus nopeimmin kasvavista suurista yrityksistä.
Itse asiassa kaksi markkinoiden arvostetuinta gurua eivät myöskään näe syytä hälytykseen tällä hetkellä. Nobel-palkinnon saanut taloustieteilijä Robert Shiller toteaa, että Yhdysvaltain osakekannat ovat kalliita hänen laajalti seuranneen CAPE-suhteen arvostusmallin mukaan, mutta hän ei näe merkkejä kuplasta, Barron kertoo. Ei myöskään Omega Advisorsin miljardööri hedge-rahastonhoitaja Leon Cooperman. "S & P: n arvostan mielestäni riittävästi yrityksiä, joiden hinnat ovat erittäin houkuttelevia", Cooperman kertoi Business Insiderille. "Markkinasyklit eivät lopu käypään arvoon; ne päättyvät yliarvostukseen", hän lisäsi.
Avainsanat
- Yhdysvaltain osakkeiden arvo on korkeampi kuin muilla kehittyneillä markkinoilla. Tämä palkkio on korkeimmillaan 40 vuotta, lukuun ottamatta dotcom-kupla-aikakautta.Härät sanovat, että Yhdysvaltojen korkeampi talouskasvu oikeuttaa palkkion.Myös suuret nopeasti kasvavat yritykset keskittyvät yleensä keskittymään Yhdysvalloissa
Merkitys sijoittajille
Koska Yhdysvaltojen talous kasvaa ripeämmin kuin muut kehittyneet taloudet, Yhdysvalloissa listatuilla yrityksillä on lisäetu ulkomaille sijoittautuneisiin kilpailijoihin nähden lehden sarakkeessa. Aiemmin vuonna 2019 Morgan Stanley arvioi, että Yhdysvaltojen markkinat tuottavat 69% yhdysvaltalaisten yritysten ilmoittamista tuloista, kun taas eurooppalaisten ja japanilaisten yritysten osuus oli alle 20%. Toisin sanoen yhdysvaltalaisilla yrityksillä on noin 3, 5 kertaa enemmän altistumista maailman suurimmalle ja terveellisimmälle taloudelle, toisin kuin niiden keskeisissä kilpailijoissa.
Arvioidakseen Yhdysvaltojen osakkeiden suhteellisia arvoja verrattuna muilla kehittyneillä markkinoilla Journal-sarakkeessa viitattiin taloudellisen tiedon ja tekniikan toimittajan Refinitivin analyysiin, jossa tarkasteltiin ennakoituja tuotto-osuussuhteita ja kirjanpidollisia (P / B) -suhteita. Muut analyysin kehittyneet markkinat olivat euroalue, Iso-Britannia ja Japani. P / B: n analyysi sisälsi myös kehittyvät markkinat ja havaitsi, että Yhdysvaltojen osakkeiden arvostuspalkkio on tällä hetkellä korkein, joka se on ollut ainakin vuodesta 1980 lähtien, dotcom-kuplajakson ulkopuolella, jolloin se oli vielä korkeampi.
Eteenpäin suuntautuneiden P / E-suhteiden analysoinnissa tehtiin myös vertailut MSCI All Country World -indeksiin, lukuun ottamatta Yhdysvaltoja. Kuudessa kymmenestä teollisuudenalasta Yhdysvaltojen varastot olivat kalleimpia: rahoitus, kuluttajan harkinnanvaraiset, viestintäpalvelut, energia, apuohjelmat ja materiaalit. Kolmessa muussa, tietotekniikassa, kuluttajien niitteissä ja teollisuudessa, Yhdysvaltojen varastot olivat hyvin lähellä kalleimpia. Ainoastaan terveydenhuollossa Yhdysvaltojen varastot olivat lähellä arvoa. Kiinteistöt jätettiin ulkopuolelle, koska arvostusta on väistämättä vaikea vertailla maiden välillä.
Tietotekniikka- ja viestintäpalveluissa, sarakkeessa huomautetaan, hallitsevat nopeasti kasvavat mega-cap-yhdysvaltalaiset yritykset, etenkin ne, jotka usein ryhmitellään FANG-osakkeiksi. Nämä ovat Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Netflix Inc. (NFLX) ja Googlen emoyhtiö Alphabet Inc. (GOOGL). Muualla kehittyneessä maailmassa on muutama yritys, jolla on samanlainen mittakaava ja kasvupotentiaali, sarake huomauttaa.
Katse eteenpäin
Berkshire Hathawayn sijoittajaguru Warren Buffett on myös aiemmin sanonut, että S&P 500 -indeksin suhde Yhdysvaltain BKT: hen on "luultavasti paras yksittäinen mittauspaikka, missä arvonmääritys on", aiemmissa raporteissa. Aiemmin tänä vuonna Buffett ilmoitti pitävänsä Yhdysvaltojen osakkeita edelleen mukavasti korkeista arvostuksista huolimatta.
