Säännölliset anturit Facebook Inc. (FB), Apple Inc. (AAPL), Amazon.com (AMZN) ja Google-emoyhtiö Alphabet Inc. (GOOGL) vastaan, jotka voivat johtaa kilpailuoikeudenkäynteihin, voisivat merkittävästi alittaa kasvun, voittomarginaalit, ja näiden yritysten osakekurssit. Aiemmat kilpailuoikeudenkäynnit, kuten AT&T Inc. (T), Microsoft Corp. (MSFT) ja IBM Corp. (IBM), johtivat näiden yritysten osakearvojen laskuun ja laskuun liikevaihdon laskussa. myynnin kasvu, korostaen riskejä, jotka kohtaavat nykypäivän "supertähti" -tekniikka jättiläisiä, Goldman Sachsin mukaan.
"Sääntelysääntöinen riski on jälleen keskittynyt osakepääomasijoittajien keskuudessa mahdollisten kilpailulakeja koskevien tutkimusten yhteydessä", Goldmanin analyytikot kirjoittivat tuoreessa raportissa. Ne neuvottivat sijoittajia vähentämään kilpailuoikeudenkäynnin kohteena oleviin osakkeisiin liittyvää riskiä, ja lisäsivät: "Aiemmin osakekannan arvot ja osakehinnat laskivat oikeudenkäynnin jättämisen ja ratkaisemisen välillä (vuosien oikeudenkäyntien jälkeen), ja sitä seurasi suuntaus liikevaihdossa. myynnin kasvusta. ”
Kilpailuoikeudenkäynnin vastainen ratkaisu: Microsoft
- Laskevat arvot vuonna 1998 aloitetun oikeudenkäynnin jälkeenYritys käski muuttaa käytäntöjä vuosina 2000–2001 tapahtuvassa ratkaisussaHitaampi kasvu, arvonlaskun lasku kriisinratkaisun jälkeenVarojen vaihto sivusuunnassa 15 vuotta
Mitä se tarkoittaa sijoittajille
Täydellisin esimerkki on Microsoftiin vuonna 1998 kohdistettu kilpailuoikeudenkäynti, jonka seurauksena yrityksen arvostus laski oikein, kunnes tapaus ratkaistiin vuosina 2000/2001. Sovintoratkaisun jälkeen, jonka seurauksena yrityksen oli muutettava käytäntöjään, kasvu hidastui ja arvostus jatkoi laskuaan vuoteen 2011 - osake kauppaa tapahtui pääasiassa sivuttain noin 15 vuoden ajan.
Kilpailuoikeudenkäynnit IBM: tä vastaan vuonna 1969 ja AT&T: ssä vuonna 1974 johtivat myös arvonlisäverojen laskuun, ennen kuin molemmat oikeusjutut lopulta sovittiin vuonna 1982. IBM: n tapauksessa oikeusjuttu hylättiin, mutta yrityksen kasvu hidastui, ja vaikka arvot alun perin nousivat, ne pian peruutti ja jatkoi edellistä laskurataansa. AT&T hajotettiin, ja kun arvostus nousi, kasvu hidastui.
Näiden kolmen tapauksen jälkeen Yhdysvaltain osakemarkkinat ovat keskittyneet yhä enemmän, ja uusien vaatimusten vuoksi sääntelyviranomaiset astuvat mukaan ja varmistavat markkinoiden kilpailukyvyn. Facebook, Apple, Amazon ja Aakkoset ovat nopeasti saaneet suuren osan alansa myynnistä, niillä on merkittävä hinnoitteluvoima ja korkeat katteet. Tällaiset ominaisuudet ansaitsevat yleensä sääntelyviranomaisten huomion samalla, kun ansaitsevat yrityksiä, jotka näyttelevät heille merkintää "supertähdet".
"Nykyinen maisema viittaa siihen, että tärkeissä digitaalisissa tiloissa on vain yksi tai kaksi merkittävää toimijaa, kuten Internet-haku, sosiaaliset verkostot, mobiili- ja työpöytäkäyttöjärjestelmät ja elektroninen kirjakauppa", Yhdysvaltain oikeusministeriön avustaja oikeusministeri Makan Delrahim, oikeusministeriö (DOJ).) totesi tiistaina korkeimman kilpailuviranomaisen.
DOJ: n on ilmoitettu aloittaneen tutkinnan Googlessa ja Applessa, liittovaltion kauppakomissio (FTC) on käynnistämässä tutkimusta Facebookissa ja Amazonissa, ja parlamentin oikeuslaitoksen komitea on käynnistämässä yleisemmän Big Techin kilpailuoikeustutkimuksen.
Katse eteenpäin
Tähän mennessä ei ole aloitettu oikeudenkäyntejä näitä yrityksiä vastaan. Kohtalo, jonka ne ja heidän osakkeenomistajansa epäilemättä toivovat vältettävän. Jos tietysti oletetaan, että tutkimukset päättävät, että jokin näistä Big Tech -yrityksistä pitäisi hajottaa, jotkut uskovat, että tällainen muutos todellakin olisi apu, ei vain kilpailukykyisten markkinoiden, mutta myös osakkeenomistajien kannalta. NYU: n professori Scott Galloway uskoo hajoamisen edistävän suurempaa innovaatiota, kasvua ja arvostusta.
