Ottaen huomioon, että suuret Wall Street -yritykset suhtautuvat melkein ikuisesti suuntaukseen osakekannasta, Morgan Stanley nostaa kulmakarvojaan nykyään neuvoessaan sijoittajia suunnaamaan irtautumisia - ja tee se nyt. "Pyrimme näkemään ylösalaisin kiinnittymisen vain nähdäksemme, kuinka kauan voimme. Mielestämme on parempi hyppää nyt pois ja levätä seuraavalle rodeolle", sanoo Morgan Stanleyn pääomarahoituksen strategia Michael Wilson. "Ehkä härkäretkellä 24. joulukuuta lähtien ei ole kulunut kokonaista '8 sekuntia', mutta odotettaisiin kuitenkin purkautuvan joka tapauksessa - olemme riittävän lähellä ja sonnit voivat olla vaarallisia eläimiä. ”Tähän rodeo-ohjeeseen verrattuna valmis härkäretki kestää 8 sekuntia.
Wilson, joka esitti kommenttinsa MarketWatchin tarjoamassa huomautuksessa asiakkaille, mainitsi pessimismiinsa kaksi pääasiallista syytä, kuten alla olevassa taulukossa esitetään.
2 syytä poistua varastosta
Merkitys sijoittajille
Wilson toteaa, että monien yhdysvaltalaisten yritysten vuonna 2018 julkaisemien kaksinumeroisten vuosittaisten (YOY) voittojen korotukset johtuivat alhaisemmista verokannoista vuonna 2018 verrattuna vuoteen 2017. Tätä skenaariota ei voida toistaa, kun vuoden 2019 tuloja verrataan vuoteen 2018.
Wilson on kuitenkin karkeimpien tarkkailijoiden joukossa. Analyytikkojen yksimielisyys edellyttää, että S&P 500 -indeksi (SPX), 6, 4%, kasvaa koko vuoden 2019 Zacks Investment Research -tutkimusta kohti. Luku on 5, 8% perustuen Yardeni Researchin mainitsemiin I / B / E / S-tietoihin. Sen sijaan Wilson arvioi EPS: n kasvun olevan vain 1, 3% vuoden kolmelta ensimmäiseltä vuosineljännekseltä.
Wilson on myös huolissaan Yhdysvaltojen liittohallituksen viiden viikon osittaisesta sammutuksesta. Kongressin budjettivirasto (CBO) arvioi, että se on maksanut Yhdysvaltain taloudelle 11 miljardia dollaria, mutta lopulta 8 miljardia dollaria saadaan takaisin, kun liittovaltion työntekijät saavat takaisin palkan, Reuters raportoi. Hallitus avasi tämän viikon uudelleen varoitusrahan perusteella, joka rahoittaa sitä kolmen viikon ajan.
"Epäilemme, että kolmen viikon uusinta hallituksesta johtaa kokonaan menetetyn tai tukahdutuneen taloudellisen toiminnan palautumiseen. Jotkut asiat eivät todennäköisesti 'muodostu", vaikka väliaikaisesta uudelleen avaamisesta tulee pysyvä ", Wilson sanoo. CBO arvioi, että lakkauttaminen laski talouden kasvuvauhtia vuoden 2018 viimeisellä neljänneksellä 0, 1 prosenttiyksikköä ja että negatiivinen vaikutus koko vuoden 2019 kasvuun on vain 0, 02 prosenttiyksikköä. Merkittäviä vaikutuksia on kuitenkin edelleen henkilöillä ja yrityksillä, joille ei maksettu palkkaa sulkemisen aikana, Reuters toteaa.
LPL Financialin tutkimustiedot ovat historiallisesti osoittaneet merkittäviä voittoja 12 kuukauden kuluttua sammutuksen päättymisestä. Mutta tässä tapauksessa historia ei välttämättä ole opas, koska viimeaikainen 35 päivän sulkeminen oli selvästi kaikkien aikojen pisin, varjoon edellisen ennätys, 21 päivän sulkeminen, joka päättyi tammikuussa 1996. S&P 500 eteni 21, 3% 12 kuukauden kuluessa sammutuksesta.
Itse asiassa JPMorgan Chasen yhteispuheenjohtaja Daniel Pinto on yksi strategista, joka sanoo, että varastot saattavat pudota nousun sijaan. Hän odottaa lisäävän markkinoiden lamaantumisia välillä 10-20% CNBC: n raportteja kohden. Ensisijainen syy, jonka nämä markkinatutkijat mainitsevat, on hidastaa Yhdysvaltojen, Aasian ja maailmanlaajuista talouskasvua, jota pahentavat USA: n ja Kiinan väliset kauppajännitteet.
Bank of America -yhtiön taloustieteilijät Merrill Lynch leikkasivat äskettäin Yhdysvaltain BKT: n kasvuennusteensa vuodelle 2019 2, 7 prosentista 2, 5 prosenttiin kauppatilanteen perusteella, MarketWatch toteaa lisääen, että varastot nousivat sammutuksen aikana. Vaihto-omaisuuden kasvattaminen puolestaan merkitsee kysynnän ja menojen laskua. Morgan Stanley varoitti aiemmin tänä vuonna, että taantuman riski on korkein vuoden 2008 talouskriisin jälkeen, minkä johdosta he ennustavat osakemarkkinoiden laskua vuonna 2019, edellisessä raportissaan.
Katse eteenpäin
Vain muutama kuukausi sitten suuren Wall Street -yrityksen suositus sijoittajien luopumisesta kokonaan osakemarkkinoilta olisi vaikuttanut ulkomaalaiselta. Joten Wilsonin dramaattiset EPS-arviot osoittavat pessimismin leviämisen markkinoiden johtavien toimijoiden keskuudessa. Koska osakekursseja ohjaavat odotukset, Wilsonin näkymät voivat olla toinen indikaattori siitä, että sijoittajien tulisi toimia erityisen varovaisesti.
