Satunnaiselle tarkkailijalle henkivakuutusala voi tuntua hiukan salaperäiseltä. Yhtiö ei tietenkään voi ennustaa, milloin sen on maksettava vakuutukseen liittyvä kuolemantuki. Silti - melkein aina, näyttää siltä - lentoliikenteen harjoittaja ottaa riittävästi tuloja voidakseen tulla toimeen lupauksillaan ja ansaita mukavan voiton.
Kun oppii lisää vakuutuksen toiminnasta, tämä arvoitus alkaa kadota. Todellisuus on, että teollisuus on enemmän tiedettä kuin taidetta. Tilastoja käyttämällä tarjoajat pystyvät tekemään koulutettuja oletuksia siitä, kuinka paljon heidän pitäisi veloittaa sinulta täyttääkseen velvoitteensa sekä vakuutuksenottajille että osakkeenomistajille. Yritykset sijoittavat tuottoja myös erilaisiin arvopapereihin, jotka muodostavat lisätuoton.
Tilastojen merkitys
Ensisijainen tapa, jolla vakuutusyritykset ansaitsevat rahaa, on melko yksinkertainen - ottamalla vakuutusmaksuihin enemmän rahaa kuin maksaa etuuksia. Mutta kuinka tarkalleen ottaen he voivat tehdä tämän luotettavasti?
Ei, vakuutusyhtiö ei voi ennustaa, milloin tietty vakuutuksenottaja kuolee. Vaikka se tietää, kuinka paljon asiakas Y on velkaa vakuutusmaksuista kuukaudessa, se ei tiedä kuinka kauan hän maksaa summan. Ja riippumatta siitä kuinka kauan hän elää, vakuutuksenantaja on koukussa vakuutuksen nimellisarvon suhteen.
Vakuutusyhtiöt ratkaisevat tämän ongelman analysoimalla koko asiakasryhmänsä. Kaikkien heidän tietämänsä mukaan asiakas Y voi elää vain 40-vuotiaana, mikä tarkoittaa todennäköisesti tappion ottamista hänen tililleen. Mutta kaiken yrityksen on todella huolehdittava kaikkien asiakkaidensa keskimääräisestä pitkäikäisyydestä - ja tilastollisesti se on paljon helpompi arvioida.
Siksi aktuaareilla on niin tärkeä rooli teollisuudessa. Nämä ovat asiantuntijoita, jotka käyttävät tilastollisia malleja yrityksen suunniteltujen velkojen laskemiseen - toisin sanoen kuinka paljon sen on maksettava kuolemanetuudet ja muut kulut. Aktuaarien vastuulla on myös varmistaa, että yrityksellä on riittävät pääomavarannot odottamattomien tapahtumien, kuten epänormaalin suuren määrän korvausten kattamiseksi.
Rahdinkuljettajat käyttävät tilastotietoja myös tiettyjen asiakkaiden riskiprofiilin tunnistamiseksi ennen vakuutuksen tarjoamista. Joissakin tapauksissa tämä auttaa vakuuttajaa välttämään henkilöitä, jotka eivät yksinkertaisesti ole osa kohdemarkkinoitaan. Muutoin se antaa heille mahdollisuuden hinnoittaa politiikka tavalla, joka korreloi heidän taloudellisen riskin tasonsa kanssa. Vakuutusosaston tehtävänä on tarkastella tiettyjä piirteitä - ikää, sukupuolta, tupakointitapoja, verenpainetta ja niin edelleen - ja määrittää hinnoittelutaso, johon asiakas kuuluu.
Toinen henkivakuutusaritmetiikan keskeinen näkökohta on sen määrittäminen, kuinka moni asiakas jatkaa vakuutusten maksamista kuolemaan saakka. Yllättäen suurin osa henkilöistä joko sallii politiikkansa raukeamisen - toisin sanoen lopettaa palkkion maksamisen - tai luovuttaa sen saadakseen käteisvarojensa tililleen. Nämä skenaariot ovat suuri osa henkivakuutuksen voittoja, koska yritys saa palkkioita tuloja tietyn ajan, mutta sen ei tarvitse maksaa penniäkään kuolemanetuutta. Siksi raukeutumisaste on elintärkeä osa taloudellista ennustetta.
Elinkorkojen nousu
Alan ensimmäisinä päivinä käytännössä kaikki kuljetusyhtiöiden maksutulot tulivat henkivakuutuksista tai muista myydyistä vakuutuslinjoista. Mutta 1980-luvulta lähtien annuiteettitulot ovat ylittäneet heidän leipä- ja voituotteiden tulot. Nykyisin eläkekorvaukset muodostavat hieman yli puolet kaikista palkkioiden tuloista.
Peruseläkkeessä vakuutuksenottaja suorittaa joko maksusuorituksen tai kertasumman erän ja ennakolta määritettynä alkaa vastaanottaa säännöllisiä tarkastuksia vakuutusyhtiöltä. Henkivakuutuksen tavoin aktuaarit auttavat määrittämään tuotteen asianmukaisen hinnoittelun voiton tuottamiseksi. Mutta riski vakuutuksenantajan näkökulmasta on aivan erilainen. Vakuutuksenantaja on huolestunut siitä, että keskimääräinen sopimuksen haltija elää odotettua pidempään ja saa enemmän odotuksia.
Tulosnäkökulmasta katsottuna eläkemaksujen kasvu viime vuosikymmeninä on ollut vakuutus vakuutuksenantajille muutamasta syystä. Yhdessä he avasivat uuden tulovirran henkivakuutuksen lisäksi. Lisäksi nämä vakuutussopimukset tarjoavat korkean voittomarginaalin verrattuna muihin vakuutustuotteisiin. Kehittyneemmät lajikkeet - esimerkiksi ”indeksoidut annuiteetit”, jotka yhdistävät maksut osakemarkkinoiden tulokseen - perivät usein huomattavia luovutusmaksuja ja rajoittavat vakuutuksenottajan tuottoa, mikä tasoittaa vakuutuksenantajan tulosta.
Lisää voittoja investoimalla
Jos vakuutusyhtiö on onnekas tuottamaan ylimääräisiä vakuutusmaksuja etuuksien ja hallintokulujen maksamisen jälkeen, se ei yksinkertaisesti laita rahaa holviin. Sen sijaan se sijoittaa merkittävän osan siitä luodakseen lisäarvoa osakkeenomistajilleen ("keskinäisen" vakuutusyhtiön tapauksessa vakuutuksenottajat omistavat liiketoiminnan ja saavat osinkoja).
Haasteena on löytää sopiva keskitie ansiopotentiaalin ja kyvyn maksaa taloudelliset velvoitteet välillä. Siksi yritykset yleensä ohjaavat osan varoistaan konservatiivisiin instrumentteihin, joiden todennäköisempi arvonvaihtelu on vähemmän todennäköistä. Näin ollen joukkovelkakirjat ovat yleisin sijoitustulojen lähde, ja niitä seuraavat osakkeet ja asuntolainaan liittyvät arvopaperit.
Kuvio 1
Henkivakuuttajien tulolähteet (miljoonina Yhdysvaltain dollareina).
Henkivakuutusyhtiöiden sijoittamat rahat ovat huomattavat. Vuonna 2012 henkivakuutusyhtiöt sijoittivat hämmästyttävän 217 miljardia dollaria joukkoon arvopapereita. Vaikka jotkut operaattorit ulkoistavat rahanhallinnan erilliselle yritykselle, suuremmilla yrityksillä on usein sisäisiä tiimejä, joiden tehtävänä on ostaa ja myydä arvopapereita oikeaan aikaan. Jotkut vakuutusyhtiöt ovat jopa perustaneet tytäryhtiöitä, jotka hallinnoivat rahaa muille institutionaalisille sijoittajille tarjoamalla emoyhtiölle ylimääräisen palkkotulon.
Pohjaviiva
Henkivakuutus on erittäin tietovetoinen ala, joka luottaa monimutkaisiin rahoitusmalleihin ennakoida tulevia kuluja ja tuloja sekä vakuutusmaksuista että sijoituksista. Kalibroimalla hintansa asianmukaisesti yritykset yrittävät kasvattaa tulojaan huolehtiessaan taloudellisista sitoumuksistaan.
