Jotta vältyttäisiin suuremman yrityksen vihamielisen haltuunoton kohteelta, yritysneuvosto voi hyväksyä puolustavan strategian, jota kutsutaan osakkeenomistajien oikeussuunnitelmaksi. Tällaiset suunnitelmat antavat nykyisille osakkeenomistajille oikeuden ostaa lisää osakkeita alennuksella, mikä heikentää tehokkaasti minkä tahansa uuden, vihamielisen osapuolen omistusosuutta. Suurin osa suunnitelmista käynnistyy, kun yksi henkilö tai yhteisö saa tietyn prosenttimäärän kokonaisomistuksesta, mikä johtaa lempinimeen "myrkkypilleri".
Esimerkki myrkkytablettien puolustuksesta tapahtui vuonna 2012, kun Netflix ilmoitti, että sen hallitus oli hyväksynyt osakkeenomistajien oikeuksia koskevan suunnitelman muutaman päivän kuluttua siitä, kun sijoittaja Carl C. Icahn osti 10%: n osuuden. Uuden suunnitelman mukaan nykyiset osakkeenomistajat voivat ostaa kaksi osaketta yhden hinnalla, kun kaikki uudet 10%: n tai suuremmat hankinnat, Netflix-sulautumiset tai Netflix-myynnit tai yli 50% omaisuuden luovutukset tapahtuvat.
Osakkeenomistajien oikeussuunnitelman edut
Osakkeenomistajien oikeussuunnitelmissa on niiden käyttöönoton jälkeen vuonna 1982 onnistuttu estämään vihamieliset yritysostot. Nykyiselle hallitukselle on selviä etuja, mutta osakkeenomistajat hyötyvät myös silloin, kun haltuunotto voi vahingoittaa osakekannan pitkäaikaista arvoa.
Toinen suuri etu on, että myrkkylääkkeet ovat erittäin tehokkaita estämään monopolistisia yrityskauppoja. Yritykset, jotka muuten saattavat joutua suurten kilpailijoiden ylenmääräisen uhrin uhreiksi, voivat käyttää myrkkytablettimenetelmää pitääkseen markkinat dynaamisina.
Osakkeenomistajien oikeussuunnitelman haitat
Myrkytyspillereillä on kolme suurta mahdollista haittaa. Ensinnäkin osakkeiden arvot laimentuvat, joten osakkeenomistajien on usein ostettava uusia osakkeita pysyäkseen tasaisena. Toinen on se, että institutionaaliset sijoittajat eivät halua ostaa yrityksiä, joilla on aggressiivinen puolustus. Viimeinkin tehottomat johtajat voivat pysyä paikoillaan myrkkypillereiden avulla. muuten ulkopuoliset pääomasijoittajat saattavat pystyä ostamaan yrityksen ja parantamaan sen arvoa paremmalla johtavalla henkilöstöllä.
Oikeuksien tunteminen osakkeenomistajana
