Mikä osakekanta nousee ja mikä putoaa
Kun yritys ostaa toisen yrityksen, tyypillisesti kohdeyrityksen osakekurssi nousee samalla kun hankkivan yrityksen osakekurssi laskee lyhyellä aikavälillä.
Kohdeyhtiön osake nousee yleensä, koska hankkivan yrityksen on maksettava palkkio hankinnasta. Palkkion syynä on, että kohdeyrityksen osakkeenomistajat, joiden on hyväksyttävä haltuunotto, eivät todennäköisesti hyväksy kauppaa, ellei osakekurssi ylitä vallitsevaa markkinahintaa. Jos ostotarjous vastaa alempaa osakehintaa kuin kohdeyrityksen nykyinen hinta, kohdeyhtiön nykyisillä omistajilla ei ole suurta kannustinta myydä osakkeitaan hankkivalle yritykselle.
Tietysti on poikkeuksia, kuten yrityksen tapauksessa, joka on menettänyt rahaa ja jonka osakekurssi on kärsinyt. Hankinta voi olla ainoa tapa osakkeenomistajille saada takaisin osa sijoituksestaan. Tämän seurauksena osakkeenomistajat saattavat äänestää myymään kohdeyrityksen halvemmalla hinnalla kuin nykyiset markkinat. Esimerkiksi yritysoston tavoite voi myydä alennuksella, jos yrityksellä on suuri määrä velkaa eikä se pystynyt hoitamaan sitä tai hankkimaan rahoitusta pääomamarkkinoilta velan uudelleenjärjestelyyn.
Mitä tapahtuu kahden hankintaan osallistuvan yrityksen osakekursseille?
Hankinnan kohteena olevan yhtiön osake laskee tyypillisesti hankinnan aikana. Koska hankkivan yrityksen on maksettava palkkio kohdeyrityksestä, se on saattanut käyttää loppuun käteisensä tai joutua käyttämään suurta määrää velkaa yrityskaupan rahoittamiseen. Tämän seurauksena osake voi kärsiä.
On myös muita tekijöitä ja skenaarioita, jotka voivat johtaa hankkijan osakehinnan laskuun yrityskaupan aikana:
- Sijoittajien mielestä haltuunottohinta on liian kallis tai kohdeyhtiölle maksettava palkkio on liian korkea. Turbulentti integraatioprosessi, kuten sääntelyyn liittyvät kysymykset tai eri työpaikkakulttuurien integrointiin liittyvät ongelmatMakautuva tuottavuus johtovoimataistelujen takiaLisävelat tai odottamattomat kulut, jotka aiheutuvat ostos
On tärkeää ottaa huomioon sekä lyhyen että pitkän aikavälin vaikutukset hankkivan yhtiön osakekurssiin. Jos hankinta sujuu, se on pitkällä tähtäimellä hankkivalle yritykselle hyvä ja johtaa todennäköisesti korkeampaan osakekurssiin.
Hankkivan yrityksen johtoryhmän tehtävänä on arvostaa kohdeyritystä oikein hankinnan aikana. Jos johtoryhmä kamppailee tai on vaikea siirtymävaiheessa ja integraatiossa, kauppa saattaa työntää hankkivan yhtiön osakkeita pitkällä aikavälillä vielä pidemmälle.
takeaways
Mahdollisten kohdeyritysten osakekursseilla on taipumus nousta hyvissä ajoin ennen sulautumisen tai yrityskaupan ilmoittamista. Jotkut sijoittajat ostavat osakkeita ostonodistuksen perusteella. Kaupankäynti M&A-huhuilla aiheuttaa hintojen epävakautta ja voi olla kannattavaa. Volatiliteetti on kuitenkin kaksiteräinen miekka, mikä tarkoittaa, että jos huhut yritysostoista eivät toteudu kaupassa, potentiaalisen kohdeyrityksen osakekurssi laskee todennäköisesti huomattavasti.
Taloudellisella taustalla ja markkinoiden mielipiteellä on tärkeä rooli siinä, nouseeko hankkivan yhtiön osakekanta lopulta kohdeyrityksen haltuunoton ja onnistuneen integroitumisen jälkeen. Yrityskaupan voi nähdä hankkivan yrityksen johto nousevana näkemyksenä markkinoista ja teollisuudesta. Toisin sanoen yritys tuskin sitoutuu miljardeja dollareita investointeihin yritysostoon, elleivät usko pitkän aikavälin ansiotason kasvunäkymiin. Siksi sijoittajat näkevät sulautumien ja yritysostojen lisääntymisen usein markkinoilla positiivisena mielipiteenä.
