Sijoittajat ovat yhä huolestuneempia siitä, että osakekurssien jyrkkä lasku on näkyvissä, kun otetaan huomioon sonnimarkkinoiden pituus ja historiallisesti korkeat arvot, sekä lisätty kauppajännitteiden lisäystekijä, joka voi vaikuttaa haitallisesti talouskasvuun. International Goldman Sachs Asset Management -yrityksen Singaporessa toimiva toimitusjohtaja Sheila Patel ei näe syytä paniikkiin. Kuten hän kertoi CNBC: lle, "vaikuttaa siltä, että meille on vähän aikaista olla huolissaan osakepääoman täydellisestä, maailmanlaajuisesta romahduksesta."
Patel jatkoi: "Onko arvostusongelmia? Varmasti. Olemmeko nähneet asiakkaiden olevan varovaisempia esimerkiksi Yhdysvaltain osakkeilla? Ehdottomasti. Mutta olemmeko nähneet täyden pelon tulevan markkinoille? Ei. Nyt tietenkin aina on aina vastapuolet, jotka väittävät pelon olevan hyvä asia, joten pelon puute on huolissaan. Olemme varovaisia tietyissä paikoissa, mutta emme ole vielä valmiita siihen halkeamiseen markkinoilla."
'Pisara meressä'
Maailman kahden suurimman talouden, Yhdysvaltojen ja Kiinan välisen kauppasotanäkymien kasvavat näkymät ovat sijoittajia raivostaneet, mutta Patel yritti sijoittaa riskin näkökulmaan. Kuten hän totesi CNBC-haastattelussaan: "Kun pääset siihen, 50 miljardia dollaria tai 100 miljardia dollaria (ehdotetut tariffit), se on pudotuksen kauha suhteessa Kiinan tai Yhdysvaltojen talouden kokoon. Itse asiassa 25 prosentin tariffi Kiinan kaupan osuus on 100 miljardia dollaria 0, 2 prosenttia bruttokansantuotteesta."
Siitä huolimatta Patel totesi, että sekä Goldman että Goldmanin asiakkaat kehittyvissä markkinataloudessa, etenkin Intiassa, siirtävät osakepääomasijoituksiaan kotimaisiin yrityksiin, jotka ovat suurelta osin eristetty kauppajännityksistä. Kuten hän kertoi CNBC: lle, "asiat, joita he vältävät, ja asiat, joista ihmiset ovat huolissaan, ovat suuret, globaalit monikansalliset maat ja heidän altistumisensa tällaisille kaupan tariffeille." Samalla hän huomautti, että Yhdysvallat tuottaa vain noin 8 prosenttia liikevaihdosta kehittyvien markkinoiden yrityksille. Keskusteluissa CNBC välähti graafisesti, joka osoittaa, että Goldmanin mielestä parhaimmat sijoitusmahdollisuudet ovat kehittyvillä markkinoilla tällä hetkellä.
Credit Suisse on huolissaan siitä, että monet suuret yhdysvaltalaiset yritykset ovat erittäin riippuvaisia globaaleista toimitusketjuista, joita kauppakonfliktit uhkaavat häiritä. He huomauttavat myös, että kiinalaisiin kostotoimiin voi sisältyä Yhdysvaltojen yritysten kuluttajien boikotoinnin kannustaminen. (Lisätietoja, katso myös: 6 varastota, joilla on suuri riski kauppasodassa .)
'Törmäyskurssi katastrofin kanssa'
Niistä vähemmän sanguineista kuin Patel on Scott Minerd, Guggenheim Partnersin globaali sijoitusjohtaja. Hän uskoo, että osakemarkkinat ovat "törmäyskurssilla katastrofin kanssa", koska korkojen nousu pakottaa erittäin vipuvaikutteiset yritykset maksukyvyttömyyteen ja osakkeet putosivat 40%. Hän näkee myös kaupallisissa kiinteistöissä tapahtuvan massiivisen liikarakennuksen ja taantuman, joka todennäköisesti alkaa vuoden 2019 lopulla tai vuoden 2020 alkupuolella. (Katso lisätietoja myös kohdasta: Varastot katastrofi-törmäyskurssilla, kasvot 40%: n pudotus .)
Kehittyvien markkinoiden veteraanien rahastonhoitaja Mark Mobius puolestaan näkee 30 prosentin laskun tulevan markkinoille. Hänen suurimpia huolenaiheitaan ovat kuluttajien liiallinen luottamus ja ETF: ien joukkomyynnin aiheuttama "lumipallovaikutus", joka johtuu pääosin kaupan algoritmeista. (Katso lisää: Kontraristi Mark Mobius näkee 30%: n osakekurssin .)
Tuottokäyrän sitrat
Käänteinen tuottokäyrä, jossa lyhytaikaiset korot ylittävät pitkäaikaiset korot, merkitsee tyypillisesti taantuman odotuksia, ja sitä seuraa usein talouden laskusuhdanne. Yhdysvaltain valtion rahoituslaitosten tuottokäyrä on tasoittunut, ja nyt tuottoerot eri lyhyiden ja pitkien maturiteettien välillä ovat alhaisimmat yli vuosikymmenessä, Bloomberg raportoi.
'Kaikkien riskien äiti'
"Mielestäni inflaatio on kaikkien riskien äiti", on Deutsche Bankin kansainvälisen pääekonomistin Torsten Slokin lausunto CNBC: tä koskevissa huomautuksissa. Kaikkien kaupunkikuluttajien kuluttajahintaindeksi (CPI-U) nousi 2, 4 prosenttia maaliskuun 12 kuukauden aikana ja 2, 1 prosenttia, kun haihtuvammat ruoka- ja energiakomponentit jätetään pois, Yhdysvaltain työvoimatoimiston mukaan. Merkittävä, jatkuva yli 2 prosentin inflaatiovauhti aiheuttaa todennäköisesti aggressiivisempia korkojen nousuja keskuspankin toimesta, Slok toteaa aiheuttavan riskejä osakekannalle. Lisäksi nämä koronnousut tuottavat todennäköisesti jyrkemmän tuottokäyrän, Slok lisää, CNBC: tä kohden.
