Huolimatta pitkästä punaisten lippujen luettelosta, Bank of America Merrill Lynchin härät sanovat, että puolijohdevarastot ovat valmiita tuottamaan jatkuvia voittoja, kun näkymät paranevat Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppasopimuksille ja kun presidentti Trump poistaa osittain Yhdysvaltojen yritysten kauppaa koskevan kiellon. Kiinalainen telekommunikaatio jättiläinen Huawei. "Uskomme edelleen, että puoliajat ovat edelleen liian vähän sijoitettua alaa, ja positiiviset kaupalliset uutiset ja odotukset helpommista pakkauksista Q419: ssä ja 2020: ssa voivat parantaa sijoittajien mielipiteitä", BAML kirjoittaa tuoreessa raportissa.
Raportissa keskitytään voimakkaasti siihen, hyötyvätkö USA: n siruvalmistajat uudistetusta myynnistä Huaweille, mutta huomauttaa myös, että alaa vaikeuttavat maailmanlaajuiset vakavat ongelmat, mukaan lukien heikko kysyntä, suuret varastot ja Kiinan kasvun heikentyminen.
BofAML: n mukaan siruvalmistajiin, jotka saavat "välittömän hyödyn" Huawei-kiellon lieventämisestä, kuuluvat Broadcom Inc. (AVGO), Qorvo Inc. (QRVO), Skyworks Solutions Inc. (SWKS), Inphi Corp. (IPHI), Xilinx Inc (XLNX), Marvell Technology Group Ltd. (MRVL), Analog Devices Inc. (ADI) ja MACOM Technology Solutions Holdings Inc. (MTSI). Muita siruvalmistajia, joista BofAML haluaa, muista syistä ovat: NVIDIA Corp. (NVDA), Advanced Micro Devices Inc. (AMD), NXP Semiconductors NV (NXPI) sekä Broadcom.
Seuraavassa taulukossa on yhteenveto puolijohteiden tärkeimmästä kehityksestä.
Avainsanat
- Puolijohdekannat saivat uuden potentiaalin uusituista Yhdysvaltojen ja Kiinan välisistä kauppaneuvotteluista. Hakevalmistajien osakkeet ovat kuitenkin vetäytyneet tiistaina maanantaina tapahtuneesta ennätyksestä.Presidentti Trump sanoo olevansa halukas lieventämään Huaweille tapahtuvaa myyntiä koskevia rajoituksia. Korkeat varastot ja heikko kysyntä häiritsevät edelleen siruvalmistajia.
Merkitys sijoittajille
BofAML: n raportti julkaistiin sunnuntaina, ja Philadelphia Semiconductor Index (SOX) nousi maanantaina 2, 6%. Se kuitenkin laski noin 1% varhaisessa kaupassa tiistaina, mikä on merkki skeptismistä kattavasta, pitkäkestoisesta kauppasopimuksesta.
Per BofAML, Huawei osti lähes 11 miljardia dollaria puolijohteita yhdysvaltalaisilta siruvalmistajilta vuonna 2018. Inphillä, Skyworksilla ja Qorvolla on suurin potentiaali, noin 10–15% niiden myynnistä Huaweilta. Kaikki kolme tarkistivat ohjeitaan sen jälkeen, kun Yhdysvallat kielsi myynnin Huaweille, alentaen myyntiennusteitaan jopa 7%. Xilinxin, Marvellin, Analogisten laitteiden ja Broadcomin vastuut ovat alle 10%, mutta kaikki alensivat myyntiohjeitaan 4% - 8%.
"Huomaamme, että Huawei-rajoitusten asema on edelleen muuttumassa, ja on mahdollista, että yhtiön kohtalo pysyy osana meneillään olevia Yhdysvaltojen ja Kiinan kauppaneuvotteluja", BofAML varoittaa. Ne tarjoavat kolme todennäköistä skenaariota:
Ensimmäinen skenaario: Huaweille määrätään sakko aikaisemmista teoista, mutta yhdysvaltalaisilla yrityksillä on täysi vapaus myydä sitä jatkossa.
Toinen skenaario: Yhdysvallat on edelleen huolissaan Huawein kansallisen turvallisuuden vaikutuksista. Siksi Huawei voi ostaa älypuhelinpiirejä Skyworksilta ja Qorvosta, mutta ei 5G-siruja Broadcomilta, Xilinxiltä, Marvelliltä ja Inphiltä.
Kolmas skenaario: "Varhaisesta huulipalvelusta huolimatta" Huawein asema pysyy kiinni laajennetuissa kauppaneuvotteluissa.
"On edelleen epäselvää, onko jokin todella muuttunut, koska jo on olemassa mekanismeja, joilla (hallitsemattomia) tuotteita voidaan myydä Huaweille", sanoi Bernsteinin Barronin edustaja Stacy Rasgon.
Katse eteenpäin
Skeptikot varoittavat, että Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppa ei ole vielä kaukana ja Huawei on edelleen suuri neuvottelualusta. Samaan aikaan Kiinalla on jo pitkäaikainen suunnitelma päivittää omaa puolijohdeteollisuuttaan, ja kauppa-alue pyrkii lisäämään kiireellisyyttä näihin pyrkimyksiin, The Wall Street Journal toteaa. Tulos on heikentynyt Yhdysvaltain siruvalmistajien tulevaisuudennäkymistä.
