Suuret rahastonhoitajat kiirehtivät joukkovelkakirjalainoihin kaikkien aikojen suurimmassa yhden kuukauden kiertovaiheessa, kun sijoittajat kiihdyttävät lentoaan laskevilla osakemarkkinoilla. Sijoittajien siirtyminen joukkovelkakirjalainoihin motivoi voiton etsimistä sekä turvallisuutta. Korkojen nousu on johtanut monien Yhdysvaltain yrityslainojen hintojen laskumiseen nimellisarvonsa alapuolelle houkutteleen edullisia metsästäjiä, The Wall Street Journal raportoi. Vuoden 2008 finanssikriisi oli viimeinen kerta, kun suuri joukko yrityslainoja laski niin alhaiseksi.
Merkitys sijoittajille
Lokakuusta marraskuun puoliväliin oli noin 70% sijoitusluokan Yhdysvaltain yrityslainoista, joiden kauppaa käytettiin alle nimellisarvon tai nimellisarvonsa (kutsutaan myös nimellisarvoksi tai pääoma-arvoksi) MarketAxessin, johtavaan korkokatteisen sähköisen kaupankäyntijärjestelmän tarjoajan analyysiin perustuen. arvopapereita lehdessä. Epäsuotuisan kehityksen, joka heikentää liikkeeseenlaskijan kykyä noudattaa velvoitteitaan, kuten konkurssi, esto, nimellisarvon alapuolelle jäävän joukkovelkakirjalainan ostaminen lisää voiton saamisen todennäköisyyttä, mikäli sitä pidetään eräpäivään asti.
Jos liikkeeseenlaskija lunastaa (tai vaatii) joukkovelkakirjalainan aikaisemmin kuin ilmoitettu eräpäivä, voitto voidaan realisoida vielä aikaisemmin. Lisäksi, jos joukkovelkakirjalainan hinnat nousevat, sijoittajalla on toinen mahdollisuus myydä voitolla. Samanaikaisesti sijoittaja ansaitsee myös korkoa joukkovelkakirjalainalle hallussapitoaikana.
Turvallisuus on myös tärkeä tekijä siirtymisessä näihin ja muihin kiinteätuottoisiin arvopapereihin. "Sijoittajat ovat lähellä äärimmäistä laskusuhdetta", sanoo Michael Hartnett, Bank of America Merrill Lynchin pääomasijoitusstrategia, kuten viimeisimmässä Global Fund Manager -kyselyssä mainitaan. Erityisesti 53% vastaajista odottaa globaalin talouskasvun heikentyvän seuraavan 12 kuukauden aikana, ja heidän pessimistisimmät näkymänsä ovat olleet lokakuun 2008 jälkeen finanssikriisin kärjessä. Lisäksi 37% on huolissaan kauppasodan kielteisistä vaikutuksista. Seurauksena on, että nämä rahastonhoitajat ovat korottaneet osuuksiaan joukkovelkakirjoihin 23 prosenttiyksikköä, joka on "kaikkien aikojen suurin kuukauden kierto omaisuusluokkaan", raportti osoittaa. Kyselyyn osallistui 243 rahastonhoitajaa, joiden hallinnassa oli yhteensä 694 miljardia dollaria.
Katse eteenpäin
Varmista, että siirtyminen joukkovelkakirjalainoihin ei takaa turvallisuutta tai voittoa, koska joukkovelkakirjojen hinnat ovat jo kärsineet tänä vuonna.
Joukkovelkakirjalainasijoittajille tärkein tuleva riski on se, että erittäin vipuvaikutteisten yritysten on vaikea täyttää velvollisuutensa korkojen noustessa ja hidastuvan talouden puristaessa liikevaihtoa ja voiton kasvua. Uusien yrityslainojen on tarjottava yhä korkeampia korkoja houkutella sijoittajia, ja korkeatuottoisilla joukkovelkakirjalainojen korkoilla on erityisen suuri hyppy, Financial Times raportoi.
Itse asiassa hermostuneet sijoittajat venyttävät korkean tuoton joukkovelkakirjalainoja, jotka tunnetaan nimellä roska, asettaen joulukuun tielle, että se on ensimmäinen kuukausi yli kymmenessä vuodessa, jolloin Yhdysvalloissa ei tullut markkinoille yhtään uutta korkean tuoton liikkeeseenlaskua, toista FT-tarinaa kohti. Raportissa todetaan, että "yritysvelan korkea taso on herättänyt laajaa huolta sääntelyviranomaisten, analyytikkojen ja sijoittajien keskuudessa".
Viimeinkin ostamalla joukkovelkakirjalainoja, jotka käyvät kauppaa alennuksella nimellisarvoon, voi olla kyseenalainen strategia nopeaa voittoa varten tällä hetkellä. Kun Yhdysvaltain keskuspankki ja muut keskuspankit ympäri maailmaa kääntävät kvantitatiivisen keventämisen (QE), korkotason välitön trendi voi jatkaa nousuaan, mikä alentaa edelleen joukkovelkakirjojen hintoja.
