Äskettäin tehdyn 500 institutionaalisen sijoittajan kyselyn mukaan pahin ei ole vielä jäljellä osakepääomasijoittajia vuonna 2018. Näiden Strategas Investment Partners -kumppaneiden kyselyyn osallistuneiden 57% sijoitusammattilaisten ja Bloombergin ilmoituksen mukaan S&P 500 -indeksi (SPX) nousee jopa alhaisemmaksi kuin hiljattain alhaisin arvo 2, 533, joka saavutettiin 9. helmikuuta. Kuinka paljon alhaisempi? "Epäilen, että saamme vielä 10%: n laskun varmasti seuraavana vuonna, ehkä jopa 15%: n laskun", sanoo United Capitalin toimitusjohtaja Joe Duran CNBC: lle esittämissään huomautuksissa.
Duran puhui CNBC: lle 20. helmikuuta, jolloin S&P 500 päättyi 2716. 15%: n pudotus kyseiseltä tasolta veisi laajalti seuratun markkinabarometrin hieman yli 2 300: een. Se suljettiin 2.701 21. helmikuuta.
Investopedia Anxiety Index (IAI) on edelleen miljoonien lukijamme ympäri maailmaa kiinnittänyt erittäin suurta huolta arvopaperimarkkinoista. Sillä välin markkinoiden strategia varoittaa ahdistusta lisäämällä, että suuret myyntitapahtumat tulevat yleensä kolmella aallolla ja että kolmas on vielä edessä.
^ YChartsin SPX-tiedot
'Kolmas aalto' tulossa
Suuria myyntiä "tapahtuu yleensä kolmessa aallossa", sanoo taloudellisen neuvontayrityksen Longview Economicsin toimitusjohtaja Chris Watling toista CNBC-raporttia kohden. "Ajatus, että se tehdään yhdessä myyntiässä, on mielestäni todennäköisesti toivon voitto todellisuudesta", hän jatkoi.
Olemme jo käyneet läpi kaksi tämän mallin tyypillistä aaltoa, Watling sanoo. Ensimmäinen aalto oli suuri 10, 2%: n korjaus S&P 500: ssa 26. tammikuuta päättyvältä ajanjaksolta 8. helmikuuta (tai 11, 8%, jos jatkat keskipäivän matalaan helmikuun 9. päivään). Tätä seurasi tyypillinen toinen aalto, jota Watling kutsuu "helpotusralliksi". Mitä seuraavaksi? "Sitten sinulla on taipumus saada kolmas aalto joko uusiin matalampiin tai testata matalampaa arvoa myynnin ensimmäisestä aallosta", hän sanoo ja lisää ", seuraavien viikkojen aikana on todennäköisesti enemmän negatiivisia riskejä."
Vieroitusoireet
Watlingin suurin huolenaihe on, että "nämä ovat olleet kaikkien aikojen raskaimpia, likviditeettiä käyttäviä sonnimarkkinoita." Kun keskuspankki ja muut keskuspankit ympäri maailmaa alkavat korottaa korkojaan kääntäen määrällisen keventämispolitiikansa vuoden 2008 finanssikriisin jälkeen, hän näkee markkinoille kehittyvän "vaarallisen" tilanteen tämän likviditeetin poistamisen vuoksi.
Legendaarinen joukkovelkakirjalainarahastonhoitaja Bill Gross on rinnastanut tämän massiivisen likviditeettisisäyksen huumausaineeksi markkinoille. Entinen keskuspankin pääjohtaja Alan Greenspan on samanlainen näkemys nähdessään valtavan joukkovelkakirjamarkkinakuplan, joka myös johtaa osakekurssin romahtamiseen, kun se aukeaa. (Katso lisää: Osakkeiden iso uhka on joukkovelkakirjalainan romahdus: Greenspan .)
Y&Cartsin S&P 500 P / E -suhteen tiedot
Ylevä arvostus
Historiallisesti korkeat osakemarkkina-arvot nostavat suunnattoman osakekurssien takaiskujen, jos ne palaavat pitkäaikaisiin normeihin. Yale-yliopiston Nobel-palkinnon voittajan, ekonomisti Robert Shillerin kehittämä CAPE-suhde on kaikkien aikojen korkein taso, lukuun ottamatta Dotcom Bubble -vuosia 1990-luvun lopulla. Vuodesta 2011 lähtien S&P 500: n ennakoitu tuotto / suhde on noussut noin 70% Yardeni Research Inc. -yrityksen analyysiä kohti (katso lisätietoja: Miksi vuoden 1929 osakemarkkinoiden kaatuminen voi tapahtua vuonna 2018 ).
S&P 500: n termiinisuhde P / E -suhteen viimeaikainen lasku johtuu osittain äskettäisestä osakekurssikorjauksesta ja osittain seurauksesta Wall Streetin analyytikoiden nopeasti kasvavista yritysten tulosennusteista. Nämä ovat kuitenkin todellakin ennusteita, ja onko ne lopulta todellisuutta, on vielä nähtävä.
Nouseva näkymä
Neljännen vuosineljänneksen ansaintajakso on muotoutumassa yhdeksi kaikkien aikojen vahvimmaksi, toteaa Goldman Sachs Group Inc. -yrityksen viimeisimmässä Yhdysvaltain viikkokatsauksessa. 16. helmikuuta mennessä 80% S&P 500 -yrityksistä on julkaissut tulojaan, ja 54% yrityksistä on voittanut konsensus-EPS-arviot, mikä on paras vuoden 2010 jälkeen, Goldmania kohti. Osittain seurauksena vuoden 2018 S&P 500 EPS -konsensanssiarvio on noussut 7% 158 dollariin. Yrityksen strategiat näkevät jatkuvat syyt vahvojen taloudellisten perustekijöiden vahvuudelle ja tosiasialle, että viimeaikaiset osakemarkkinoiden voitot ovat johtaneet tulojen nousuun, sen sijaan, että arviointikertoimet kasvavat. (Lisätietoja: Katso myös: Miksi varastot eivät kaatu kuten 1987: Goldman Sachs .)
'Mykistetyt' reaktiot
Goldman kuitenkin huomauttaa, että historialliset standardit ovat "hiljentäneet" markkinoiden viimeaikaisia reaktioita tulosraportteihin. Viimeaikaisissa tulosilmoituksissa, jotka ylittävät analyytikoiden arviot, seuraa pienempiä voittoja kuin historia johtaisi odottaa, ja myös hinnanlasku ilmoitusten jälkeen on lievempi kuin historialliset normit. Goldman ei tarjoa teoriaa miksi tämä tapahtuu. Onko sijoittajien omahyväisyys (huono asia) vai pitkäaikainen keskittyminen sijoittajien keskuudessa, jotka eivät ole lyhytaikaisten tulosten tyytymättömiä (hyvä asia)? Valitse.
