LIBOR on yksi yleisimmin käytetyistä vertailuarvoista lyhyiden korkojen määrittämiseen kaikkialla maailmassa. ICE Benchmark Administration (IBA): n hallinnoima se tarkoittaa Lontoon välistä mantereiden välistä vaihtokurssia. Se osoittaa keskimääräisen koron, jolla Lontoon suuret pankit voivat lainata vakuudettomia lyhytaikaisia lainoja muilta pankeilta. Kurssi annetaan viidessä päävaluutassa seitsemälle eri maturiteetille, ja kolmen kuukauden Yhdysvaltain dollarin kurssi on yleisin. (Katso lisätietoja kohdasta Kuinka LIBOR määritetään ja Lontoon pankkien välinen korko)
LIBORin käyttö
Lainanantajat, mukaan lukien pankit ja muut rahoituslaitokset, käyttävät LIBOR-viitearvoa viitekorkojen määrittämisessä erilainoille. Sitä käytetään myös viitekorkona asuntolainoille, yrityslainoille, valtion joukkovelkakirjoille, luottokorteille ja opiskelijalainoille eri maissa. Velkainstrumenttien lisäksi LIBORia käytetään myös muihin rahoitustuotteisiin, kuten johdannaisiin, mukaan lukien koronvaihtosopimukset tai valuutanvaihtosopimukset.
Esimerkiksi Yhdysvaltain dollarin määräisellä yrityslainalla, jolla on neljännesvuosittaiset kuponkimaksut, voi olla liukuva korko LIBORina plus kolmenkymmenen peruspisteen marginaali (1% = 100 peruspistettä). Korko olisi siten kolmen kuukauden Yhdysvaltain dollarin LIBOR plus ennalta määritetty kolmenkymmenen peruspisteen erotus, eli jos kauden alussa 3 kuukauden Yhdysvaltain dollarin LIBOR on 4%, vuosineljänneksen lopussa maksettava korko olisi olla 4, 30% (4% plus 30 peruspistekorkoa). Tämä korko nollataan vuosineljänneksittäin vastaamaan olemassa olevaa LIBORia kyseisenä ajankohtana plus kiinteä jako. Erotus on yleensä liikkeeseenlaskijan pankin tai laitoksen luottokelpoisuuden funktio. (Katso lisätietoja kohdasta Mikä on ICE LIBOR ja mihin sitä käytetään?)
Miksi LIBOR?
Vaihtuvakorkoisen velkainstrumentin liikkeeseenlaskun perusajatus on suojautua korkoriskiltä. Jos kyseessä on kiinteäkorkoinen joukkovelkakirjalaina, lainanottaja hyötyy, jos markkinakorko nousee, ja lainanantaja hyötyy, jos markkinakorko laskee. Suojautuakseen tällaisilta markkinakorkojen heilahteluilta velkainstrumentin osapuolet käyttävät vaihtuvaa korkoa, joka määritetään viitekoron ja kiinteän erotuksen avulla. Tämä vertailuarvo voi olla mikä tahansa; LIBOR on kuitenkin yksi yleisimmin käytetyistä.
On järkevää, että suuri Lontoon pankki antaa lainaa vaihtuvakorkoisena, joka liittyy LIBORiin, koska suurin osa sen lainoista tapahtuisi muista Lontoon pankeista, toisin sanoen. sovittamalla omaisuuserän (annetut lainat) riski sen vastuiden (ts. lainat muilta pankeilta) riskiin. Todellisuudessa pankin tärkein varojen lähde on kuitenkin talletukset, jotka se saa asiakkaalta eikä lainaa muilta pankeilta. Sen liittäminen LIBORiin on kuitenkin tapa siirtää riski lainanottajille.
Yksinkertaistetusti sanottuna pankit ansaitsevat rahaa hyväksymällä talletuksia yhdellä korolla ja lainaamalla korkeammalla korolla. Jos pankin rahoituksen kustannukset nousevat, esimerkiksi hallituksen asetusten, likviditeettitarpeiden jne. Jonkin muutoksen vuoksi, kun markkinakorko pysyy vakiona, LIBOR nousee. LIBORin noustessa nousee myös LIBOR-sidotun vaihtuvakorkoisten lainojen korko, ts. Pankki voi jatkaa ansaitsemistaan kustannusten noususta huolimatta.
Mutta se ei vieläkään vastaa kysymykseen, miksi LIBORia käytettäisiin muissa yhteyksissä, kuten luottokorttiluotot Yhdysvalloissa. Samaan on useita syitä; Yksi ensisijaisista syistä on kuitenkin LIBORin hyväksyttävyys maailmanlaajuisesti.
LIBOR: n alkuperä juontuu erityisesti Eurodollar-markkinoiden räjähdysmäisestä kasvusta (ulkomaisissa pankeissa tai Yhdysvaltain pankkien ulkomaisissa sivuliikkeissä olevat Yhdysvaltain dollarin määräiset pankkitalletusvelat) 1970-luvulla. Yhdysvaltain pankit turvautuivat tulojensa turvaamiseen Eurodollar-markkinoille (ensisijaisesti Lontoossa) välttämällä tuolloin rajoittavaa pääomanvalvontaa Yhdysvalloissa. LIBOR kehitettiin 1980-luvulla helpottaakseen syndikoituja velkakauppoja. Uusien rahoitusvälineiden kasvu, joka vaatii myös standardisoituja korkoprosentteja, johti LIBORin edelleen kehittämiseen.
LIBOR-määrityksen pidetään yleisesti yksinkertaisena, objektiivisena ja läpinäkyvänä prosessina, joka on auttanut sitä saavuttamaan maailmanlaajuisen hyväksyttävyyden ja merkityksen. Jatkamalla korkoriskiltä suojautumisen perustelua, LIBOR-ohjelmaa pidetään yhtenäisenä ja oikeudenmukaisena vertailukohteena, joka luo varmuuden tunteen. Viime aikoina ilmoitetuissa LIBOR-manipulaatiotapauksissa varmuuden voidaan kuitenkin väittää olevan pikemminkin havainto kuin kova todellisuus. (Lisätietoja "LIBOR-skandaali")
Yleissopimus on toinen tärkein syy LIBORin laajaan käyttöön viitekorkona.
Pohjaviiva
LIBORiin viitataan arviolta 350 biljoonaa dollaria jäljellä olevasta liiketoiminnasta eri maturiteeteilla. (viite - https://www.theice.com/publicdocs/ICE_LIBOR_Position_Paper.pdf) Sitä käytetään myös usein rakentamaan odotuksia tulevaisuuden keskuspankin koroista ja arvioimaan maailman pankkijärjestelmän terveyttä. Koska globaali merkitys ja laajuus, LIBORiin kohdistuva paine laskee finanssikriisin aikana, kun pankit yrittävät näyttää terveellisemmiltä, voivat mahdollisesti vaarantaa koko maailmanlaajuisen rahoitusjärjestelmän.
