Mikä on riskipreemio?
Riskipreemio on tuotto, joka ylittää riskittömän tuottoprosentin, jonka sijoituksen odotetaan tuottavan; omaisuuserän riskipreemio on eräänlainen korvaus sijoittajille, jotka suvaitsevat ylimääräistä riskiä verrattuna riskitöntä omaisuutta tietyssä sijoituksessa. Esimerkiksi suurten voittojen ansaitsevien vakiintuneiden yritysten liikkeeseen laskemilla korkealaatuisilla yrityslainoilla on tyypillisesti erittäin pieni maksukyvyttömyysriski. Siksi tällaiset joukkovelkakirjat maksavat matalamman koron tai tuoton kuin vähemmän sijoittautuneiden yritysten liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat, joiden kannattavuus on epävarma ja suhteellisen korkea maksukyvyttömyysriski.
Riskipreemio
Riskipreemioiden perusteet
Ajattele riskipreemioita eräänlaisena riskipalkkiona sijoituksistasi. Aivan kuten työntekijät, joilla on suhteellisen vaarallisia töitä, saavat riskipalkan korvauksena suorittamistaan riskeistä, riskialttiiden sijoitusten on tarjottava sijoittajalle mahdollisuus suurempaan tuottoon korvatakseen sijoituksen riskit.
Sijoittajat odottavat saavansa asianmukaisesti korvauksen riskistä, jonka he tekevät, riskipreemion tai riskitöntä sijoituksen, kuten Yhdysvaltain valtion liikkeeseen laskemien arvopapereiden, tuottoprosenttia suuremman lisätuoton muodossa. Toisin sanoen sijoittajat voivat menettää rahansa luotonsaajan epävarmuuden vuoksi mahdollisesta sijoitushäiriöstä vastineeksi siitä, että se saa lisätuottoa palkkiona, jos sijoitus on kannattavaa. Siksi mahdollisuus ansaita riskipreemio ei tarkoita, että sijoittajat todella saavat sen, koska on mahdollista, että lainanottaja saattaa laiminlyödä sijoituksensa menestymättä.
Riskipreemio voidaan tulkita myös todellisena ansaintapalkkiona, koska jotkut riskialttiit sijoitukset ovat luonnostaan kannattavampia silloin, kun ne toteutetaan sijoitusmenestyksenä. Sijoituksista, joilla on varmuutta ja ennakoitavissa olevia tuloksia, ei todennäköisesti tule läpimurtoja liiketoiminnassa, kun ne toimivat jo hyvin läpäisseillä markkinoilla. Vain uudet ja riskialttiit liiketoiminta- ja sijoitusaloitteet voisivat tarjota keskimääräistä suurempaa tuottoa, jota lainanottaja voi sitten käyttää palkkiona sijoittajille. Tämä on yksi kannustin, joka on rohkaissut joitain sijoittajia etsimään riskialttiimpia sijoituksia tietäen, että voitot voivat olla suuremmat.
Avainsanat
- Riskipreemio on tuotto, joka ylittää riskittömän tuottoprosentin, jonka sijoituksen odotetaan tuottavan. Sijoittajat odottavat saavansa asianmukaisesti korvauksen riskinsummasta riskipreemion muodossa. Omaisuuserän riskipreemio on korvausmuoto sijoittajille, jotka suvaitsevat ylimääräistä riskiä verrattuna riskitöntä omaisuutta tietyssä sijoituksessa. Osakeriskipreemio - osakepalkkio - on yleisimmin mainittu palkkio.
Premium-hinta
Riskipreemio voi olla kallista lainanottajille, etenkin kun heidän sijoituksensa eivät ole potentiaalisesti vauraimpia. Mitä enemmän riskipreemioita he maksavat sijoittajille riskikorvauksena, sitä enemmän taloudellista taakkaa he voivat ottaa, mikä todennäköisesti vahingoittaa heidän sijoitustensa menestystä ja lisää maksukyvyttömyyden mahdollisuutta. Tätä näkökulmaa silmällä pitäen on sijoittajien edun mukaista harkita uudelleen vaatimaansa riskipreemioiden tasoa, tai muuten heidän on oltava valmiita taistelemaan velkojen perinnästä laiminlyönnin yhteydessä. Esimerkiksi monissa lainanottokelpoisissa konkursseissa sijoittajat saavat vain dollarin takaisin senttiä sijoituksestaan huolimatta aiemmista lupauksistaan riskipreemiosta.
Vaikka monet taloustieteilijät myöntävät, että osakepalkkio on olemassa markkinoilla, he ovat yhtä hämmentyneitä siitä, miksi se on. Tätä kutsutaan osakepalkkiona.
Osakeriskipreemio
Osakeriskipreemio tarkoittaa ylimääräistä tuottoa, jonka osakemarkkinoille sijoittaminen tarjoaa yli riskitöntä korkoa. Tämä ylimääräinen tuotto kompensoi sijoittajia ottamasta suhteellisen korkeamman riskin pääomasijoituksiin. Vakuutusmaksun suuruus vaihtelee riippuen tietyn salkun riskitasosta ja muuttuu myös ajan myötä, kun markkinariski vaihtelee. Yleensä korkean riskin sijoitukset kompensoidaan korkeammalla vakuutusmaksulla. Suurin osa taloustieteilijöistä on yhtä mieltä siitä, että osakeriskipreemian käsite on pätevä: pitkällä aikavälillä markkinat kompensoivat sijoittajia enemmän ottamalla suuremman riskin sijoittamalla osakkeisiin.
Osakeriskipreemio voidaan laskea monin tavoin, mutta se arvioidaan useimmiten pääomaomaisuuden hinnoittelumallin (CAPM) avulla:
CAPM-kaava. Investopedia
jossa oman pääoman kustannus on käytännössä osakekurssipreemio. Rf on riskitön tuottoaste ja R m- Rf on markkinoiden ylimääräinen tuotto kerrottuna osakemarkkinoiden beeta-kertoimella.
1900-luvun jälkipuoliskolla osakepääomariskipreemio oli suhteellisen korkea, joidenkin laskelmien mukaan yli 8%, kun taas vuosisadan alkupuolella se oli vajaat 5%. Koska vuosisata päättyi dot-com-kuplan korkeuteen, tämä mielivaltainen ikkuna ei kuitenkaan välttämättä ole ihanteellinen.
