Osakkeiden laimennus tapahtuu, kun yhtiön toiminta lisää liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärää ja vähentää siten olemassa olevien osakkeenomistajien omistusosuutta. Vaikka vaikeuksissa olevilla yrityksillä on suhteellisen yleistä laimentaa osakkeita, prosessilla on kielteisiä vaikutuksia yksinkertaisesta syystä: Yhtiön osakkeenomistajat ovat sen omistajia, ja mikä tahansa, mikä vähentää sijoittajan omistustasoa, vähentää myös sijoittajan omistuksen arvoa.
Laimennus voi tapahtua monella tapaa, ja ilmoitukset osakkeita laimentavista yritystoiminnoista tehdään yleensä sijoittajakutsujen aikana tai uudessa esitteessä. Kun se tapahtuu ja yhtiön osakkeiden lukumäärä kasvaa, uudemmat osakkeet ovat "laimentava osake".
Toissijaiset tarjoukset
Jos yrityksellä on yhteensä 1 000 osaketta osakepääomaa markkinoilla ja jos johto laskee liikkeeseen vielä 1 000 osaketta toissijaisessa tarjouksessa, jäljellä on nyt 2 000 osaketta. Ensimmäisen 1 000 osakkeen omistajille joudutaan 50%: n laimennuskerroin. Tämä tarkoittaa, että 100 osakkeen omistaja omistaa nyt 5% yrityksestä 10%: n sijaan.
Avainsanat
- Laimennus tapahtuu, kun yritystoiminta, kuten toissijainen tarjous, lisää liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärää. Optio-oikeuksien käyttäminen on laimentava osakkeenomistajille, kun se johtaa liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärän kasvuun. Laimennus vähentää kunkin osakkeenomistajan osuutta yhtiössä, mutta se on usein välttämätöntä, kun yritys vaatii uutta pääomaa liiketoimintaan. Vaihtovelka ja oma pääoma voivat olla laimentavia, kun nämä arvopaperit muutetaan osakkeiksi.
Laimennus ei tarkoita välttämättä dollarin määrää sijoitusmuutoksista, mutta koska hallussa olevat osakkeet ovat pienemmät kuin koko yhtiössä, sijoittajalla on vähemmän veto yhtiön päätöksissä ja heidän osuutensa edustavat pienentynyttä prosenttia yhtiön kokonaistulosta.
Harkitse Lamar Advertising (LAMR): n vuonna 2018 tekemää toissijaista tarjousta tosielämän esimerkkinä. Yhtiö päätti laskea liikkeelle yli 6 miljoonaa osaketta, laimentaen nykyisen 84 miljoonan osakkeen osakekannan. Osakekurssi laski lähes 20% tarjouksen julkistamisen jälkeen.
Vaikka osakkeenomistajat eivät tyypillisesti ole tyytyväisiä toissijaista tarjousta koskeviin uutisiin laimennuksen vuoksi, tarjous voi antaa yritykselle tarvittavan pääoman uudelleenjärjestelyyn, velan maksamiseen tai tutkimukseen ja kehitykseen sijoittamiseen. Loppujen lopuksi pääoman hankkiminen toissijaisella tarjouksella voi olla pitkällä aikavälillä positiivinen sijoittajalle, jos yrityksestä tulee kannattavampaa ja osakekurssi nousee.
Liikuntavaihtoehdot
Käyttötarkoituksessa tietyt johdannaisinstrumentit vaihdetaan osakkeiden osakkeisiin, jotka yritys antaa työntekijöilleen. Nämä työntekijöiden osakeoptiot myönnetään usein käteisvarojen tai osakepalkkioiden sijasta ja toimivat kannustimena. Kun optiosopimuksia käytetään, optiot muutetaan osakkeiksi ja työntekijä voi sitten myydä osakkeita markkinoilla laimentaen siten yhtiön osakkeiden lukumäärää. Työntekijöiden osakeoptio on yleisin tapa laimentaa osakkeita johdannaisten kautta, mutta myös optio-oikeudet, oikeudet sekä vaihtovelka ja oma pääoma ovat toisinaan laimentavia.
Vaihtovelkakirjalaina ja vaihtovelkakirjalaina
Kun yritys laskee liikkeeseen vaihtovelkakirjalainan, se tarkoittaa, että velanomistajat, jotka päättävät muuttaa arvopapereitaan osakkeiksi, laimentavat nykyisen osakkeenomistajan omistuksen. Monissa tapauksissa vaihtovelkakirjalaina muunnetaan osakeyhtiöksi jollain edullisella muuntosuhteella. Esimerkiksi jokainen 1 000 dollarin vaihtovelkakirjalaina voi muuntua 100 osakkeeseen, mikä vähentää nykyisten osakkeenomistajien kokonaismäärää.
Vaihtokelpoista omaa pääomaa kutsutaan usein vaihtokelpoiseksi ensisijaiseksi osakkeeksi, ja se muunnetaan yleensä kantaosakkeiksi etuuskohteella. Esimerkiksi jokainen vaihtokelpoinen etuoikeutettu osake voi muuntua 10 osakkeeksi, mikä heikentää myös nykyisten osakkeenomistajien omistajuutta. Vaikutus sijoittajaan, joka omisti kantaosakkeita ennen laimennusvaikutusta, on sama kuin toissijaisella tarjouksella, koska heidän prosentuaalinen omistusosuus yhtiössä pienenee, kun uudet osakkeet saatetaan markkinoille.
