Mikä on IPO-lukitus?
Alkuperäisen julkisen tarjouksen (IPO) lukitsemiseen viitataan myös lukitusjaksona. Se on sopimuksellinen varoitus, joka kuvaa ajanjakson yrityksen julkistumisen jälkeen, kun suurimmat osakkeenomistajat kielletään myymästä osakkeitaan. Lukitusajat kestävät yleensä 90–180 päivää. Kun lukitusjakso päättyy, suurin osa kaupan rajoituksista poistuu.
IPO-lukitus selitetty
IPO: n lukituksen tarkoituksena on estää markkinoiden tulvat liian nopeasti yhtiön varastotarjonnalta. Tyypillisesti vain 20% yhtiön osakkeista tarjotaan alun perin sijoittajille. Yksi suuri osakkeenomistaja, joka yrittää purkaa kaikki omistusosuutensa ensimmäisellä kaupankäyntiviikolla, voisi lähettää osakekannan kaikkien osakkeenomistajien vahingoksi. Kokeellisten todisteiden perusteella lukitusjakson päätyttyä osakekurssit laskevat jatkuvasti noin 1–3%.
Lukitusjaksojen hyödyllisyys
IPO: n lukituskaudet mahdollistavat uusien osakkeiden vakautumisen ilman sisäpiiriläisten aiheuttamia lisäpaineita myyntiin. Tämä harkinta-aika antaa markkinoille mahdollisuuden hinnoitella osakkeita luonnollisen tarjonnan ja kysynnän mukaan. Likviditeetti voi alun perin olla alhainen, mutta se kasvaa lopulta ajan myötä asettamalla kauppapaikka.
Optio-sopimukset voivat aloittaa kaupankäynnin sulkemisjakson aikana, mikä mahdollistaa edelleen vakauden ja likviditeetin. Lukitusjakso mahdollistaa myös enintään kahden peräkkäisen tulosraportin julkaisun, jotka antavat enemmän selkeyttä liiketoiminnasta ja sijoittajien näkymistä.
Lukituksen vanheneminen
Kun lukitusaika päättyy, kauppiaat ennakoivat usein hinnan laskua markkinoille saatavien osakkeiden tarjonnan vuoksi. Hintojen laskun ennakointi voi johtaa lyhyiden korkojen nousuun, kun kauppiaat myyvät osakkeita lyhytaikaisesti. Sijoittajat, jotka ovat huolissaan lähestyvästä sulkeutumisesta, voivat yrittää vakuuttaa tai suojata pitkät positionsa optioilla.
Vaikka osakkeilla on taipumus myydä tuotteita ennen sulkeutumista, ne eivät välttämättä jatka myyntipainetta kaikissa tapauksissa. Jos ennen voimassaolon päättymistä tapahtuva myynti on liian dramaattista, se voi usein aiheuttaa lyhyen puristumisen vanhenemispäivänä, kun lyhytaikaiset myyjät odottavat kattavansa osakkeitaan toivoillaan voitonpidon tai tappioiden vähentämisen.
Lyhyt puristus tapahtuu usein, kun kauppa on liian tungosta, ja marginaalikorko on kohtuuton. Shake Shack Inc. -yrityksen osakkeet laukaisivat lyhyen puristuksen päivästä ennen sen ensimmäisen lukituksen voimassaolon päättymistä 28. heinäkuuta 2015, mikä nosti osakekurssin yli 30% alle kahdessa viikossa. Marginaalikorko oli noussut yli 100%: iin lainata osakkeita lyhyeksi.
