Siirtovelat ovat korkoa, joka ansaitaan lainasta, kuten joukkolainasta, mutta jota ei ole vielä peritty. Korko kertyy lainan myöntämispäivästä tai joukkovelkakirjalainan kuponkipäivän valmistumispäivästä.
Joukkovelkakirjalaina on velkavelvoite, jolla omistaja (lainanantaja) saa korvauksen koron muodossa. Nämä koronmaksut, jotka tunnetaan kuponkeina, maksetaan yleensä kuuden kuukauden välein. Tänä aikana obligaatioiden omistusoikeus voidaan siirtää vapaasti sijoittajien välillä. Sitten nousee esiin ongelma korkojen omistajuudesta. Vain tietueen omistaja voi vastaanottaa kuponkimaksun, mutta joukkovelkakirjalainan myyjälle on maksettava korvaus siltä ajalta, jonka aikana hän omisti joukkovelkakirjalainan. Toisin sanoen entiselle omistajalle on maksettava korko, joka kertyi ennen myyntiä.
Joukkovelkakirjalainalle maksetut korot ovat korvauksia lainanottajalle tai liikkeeseenlaskijalle lainatuista rahoista. Tälle lainatulle rahalle viitataan pääomana. Pääoma maksetaan takaisin joukkovelkakirjalainan omistajalle eräpäivänä. Kuten kuponki tai koronmaksu, kuka tahansa lainan laillinen omistaja eräpäivänä saa pääoman. Jos joukkovelkakirjalaina myydään ennen erääntymistä markkinoilla, myyjä saa joukkovelkakirjalainan markkina-arvon.
Siirtovelka on siten ylimääräinen korko, joka maksetaan joukkovelkakirjalainan tai muun korkovakuuden omistajalle. Maksettu määrä on yhtä suuri kuin korkotasapaino, joka on kertynyt joukkovelkakirjalainan viimeisestä maksupäivästä.
Avainsanat
- Siirtovelat ovat korkoa, joka ansaitaan lainasta, kuten joukkolainasta, mutta jota ei ole vielä peritty. Korko kertyy lainan myöntämispäivästä tai joukkovelkakirjalainan kuponkipäivästä, mutta kuponkimaksut maksetaan vain kahdesti vuodessa. Joukkovelkakirjalainan kertynyt koronmuutos on maksettu määrä, joka on yhtä suuri kuin kertynyt korkotasapaino. joukkovelkakirjalainan viimeisestä maksupäivästä.
Kertyneet korot ja joukkovelkakirjamarkkinat
Kun ostetaan joukkovelkakirjalainoja jälkimarkkinoilta, ostajan on maksettava kertyneet korot myyjälle osana koko ostohintaa. Sijoittaja, joka ostaa joukkovelkakirjalainan joskus viimeisen kuponkimaksun ja seuraavan kuponkimaksun välillä, saa täyden koron suunnitellulla kuponkimaksun päivämäärällä, koska hän on ennätysvelkakirjalainan haltija. Koska ostaja ei kuitenkaan ansainnut kaikkia kyseisenä ajanjaksona kertyneitä korkoja, hänen on maksettava joukkovelkakirjalainan myyjälle koron osuus, jonka myyjä ansaitsi ennen joukkovelkakirjalainan myymistä.
Oletetaan esimerkiksi, että joukkovelkakirjalainalla on kiinteä kuponki, joka maksetaan puolivuosittain 1. kesäkuuta ja 1. joulukuuta joka vuosi. Jos joukkovelkakirjalainanomistaja myy tämän joukkovelkakirjalainan 1. lokakuuta, ostaja saa koko kuponkimaksun seuraavana kuponkipäivänä, joka on suunniteltu 1. joulukuuta. Tässä tapauksessa ostajan on maksettava myyjälle korot, jotka ovat kertyneet 1. kesäkuuta - 1. lokakuuta. joukkovelkakirjalainan hintaan sisältyy kertyneet korot; tätä hintaa kutsutaan täydeksi tai likaiseksi hintaksi.
Siirtyneet korot ja vaihtovelkakirjalainat
Vaihtovelkakirjalainalla on sulautettu optio, joka antaa joukkovelkakirjalainanhaltijalle oikeuden muuntaa joukkovelkakirjalainansa liikkeeseenlaskijan tai tytäryhtiön omaan pääomaan. Korkoa maksava vaihtovelkakirjalaina suorittaa kuponkimaksut joukkovelkakirjojen haltijoille joukkovelkakirjalainan hallussapitoajaksi. Kun joukkovelkakirja on muunnettu liikkeeseenlaskijan osakkeiksi, joukkovelkakirjan haltija lakkaa vastaanottamasta korkomaksuja. Sillä hetkellä, kun sijoittaja muuttaa vaihtovelkakirjalainan, joukkovelkakirjalainanomistajalle suoritetaan yleensä viimeinen osittainen maksu kattamaan summa, joka on kertynyt viimeisen maksupäivän maksupäivän jälkeen.
Oletetaan esimerkiksi, että joukkovelkakirjalainan korko maksetaan vuosittain 1. maaliskuuta ja 1. syyskuuta. Jos sijoittaja muuntaa joukkovelkakirjalainaosuutensa omaan pääomaan 1.7.2007, hänelle maksetaan korko, joka on kertynyt 1. maaliskuuta - 1. heinäkuuta. Tämä viimeinen koronmaksu on kertynyt koronmuutos.
Esimerkki joukkovelkakirjalainan kertyneistä koroista
Oletetaan, että sijoittaja A ostaa joukkovelkakirjalainan päämarkkinoilta, jonka nimellisarvo on 1 000 dollaria ja kuponkikorko 5%, joka maksetaan puolivuosittain. 90 päivän kuluttua sijoittaja A päättää myydä joukkovelkakirjalainan sijoittajalle B. Sijoittajan B on maksettava joukkovelkakirjalainan käypä hinta lisättynä kertyneellä korolla, joka on yksinkertaisesti säännöllinen maksu, joka on mukautettu siihen ajankohtaan, jonka aikana sijoittaja A hallitsi joukkovelkakirjalainaa. Tällöin joukkovelkakirjalaina olisi 50 dollaria koko vuodessa (1 000 x 5%), ja sijoittaja A piti joukkovelkakirjalainaa 90 päivää, mikä on melkein neljännes vuodesta, tai tarkkaan 24, 66% (laskettu luvulla 90/365). Joten kertynyt korko lopulta on 12, 33 dollaria (50 dollaria x 24, 66%). Joten sijoittajan B on maksettava sijoittajalle A joukkovelkakirjalainan arvo markkinoilla plus 12, 33 dollaria kertyneitä korkoja.
