Sisällysluettelo
- Mikä on Theta?
- Theta ja luottoriskikorot
- esimerkki
Mikä on Theta?
Optiokaupassa option (tunnetaan nimellä premium) hinta on herkkä ajan kulumiselle. Ajan kuluessa erääntymiseen tämän option aika-arvo vähenee, mikä tekee samasta kohde-etuudesta optio kalliimmaksi, kun maturiteetti kasvaa, muuten yhtä suuret.
Theta on riskimittarin nimi tai kreikkalainen, joka mittaa option arvon muutosastetta ajan kuluessa. Jos option teeta on esimerkiksi 0, 10 dollaria, niin sen palkkio laskee tai kokee ajan heikentyvän kymmenen senttiä päivässä pitäen kaiken muun vakiona. Siksi pitkien optio-oikeuksien omistajille aiheutuu theetasta negatiivinen vaikutus, kun he pitävät edelleen voimassa optiosopimuksiaan. Vaihtoehtojen (tunnetaan nimellä 'kirjoittajat') myyjät voivat puolestaan hyötyä ajan rappeutumisesta ja saada positiivista teetaa.
Optioiden myyjät altistuvat tietysti useille muille riskitekijöille, jotka voivat kumota heidän teeta-asemansa positiivisen vaikutuksen, esimerkiksi jos kohde-etuuden hinta liikkuu merkittävästi tai jos implisiittinen volatiliteetti nousee. Tietyt spredeiksi kutsutut optiostrategiat voivat kuitenkin hyödyntää positiivista teetaa samalla kun lieventävät joidenkin näiden muiden riskien laajuutta.
Avainsanat
- Optiosopimukset ovat johdannaisia, jotka yleensä kärsivät ajan heikkenemisestä, ts. Niillä on taipumus menettää arvoa ajan kuluessa. Teta on optioiden riskitekijä, joka kuvaa sen hintaa, joka on herkkä ajan myötä. alhaisen premium-luokan optio samassa luokassa tai samalla arvopapereilla, mikä johtaa luottoon kauppiaan tilille. Näissä positioissa on luonnollisesti positiivinen teeta, mikä tarkoittaa, että ne hyötyvät ajan kulumisesta.
Theta ja luottoriskikorot
Luottoriskikorko on optiokaupankäyntistrategia, joka sisältää samanaikaisesti alemman preemian option ostamisen ja korkeamman optio-oikeuden kirjoittamisen samaan kohde-etuuteen samalla päättymispäivällä.
Huomaa, että termiä "luottoriskikorko" voidaan käyttää myös arvioitaessa joukkovelkakirjalainan tuottoa valtionkassasta. Tässä tarkastellaan vain sen merkitystä optiokaupassa.
Tällainen kauppa tuottaa nettorahoituksen positiota avattaessa ja voitot, jos kurssierot kapenevat. Koska leviämisessä on sekä pitkä että lyhyt jalka, lyhyen aseman yleinen riskialttius korvaa jonkin verran pitkää. Koska tämä on kuitenkin lyhytaikainen nettoasema, strategian yleinen teeta on kuitenkin positiivinen. Siksi positio nousee arvoon, kun erääntymispäivä lähenee niin kauan kuin kohde-etuus pysyy laitettu.
Esimerkiksi karhumainen kauppias odottaa, että osakekurssit laskevat voisivat ostaa puheluoptioita (pitkä puhelu) tietyllä ostohinnalla ja myydä (lyhyt puhelu) saman määrän myyntioptioita samassa luokassa ja saman voimassaolon päättyessä alhaisemmalla lakalla. hinta. Jos kohde-etuuden hinta laskee itse asiassa hajautuksen kirjoittajat. Mutta jos kohde-etuuden hinta pysyy siinä, missä se on, ja se ei liiku paljon lakkaamatta, kirjoittaja hyötyy silti positiivisesta teetasta.
esimerkki
Oletetaan esimerkiksi, että sijoittaja ostaa yhden optio-oikeuden XYZ: n osakkeilta, joiden merkintähinta on 30 dollaria ylimääräiseltä dollarilta 1, ja samanaikaisesti kirjoittaa toisen optio-oikeuden, jonka merkintähinta on 25 dollaria, ja kerää ylikurssin 4 dollaria. Saatu nettoluotto on 3 dollaria (4 dollaria - 1 dollari) tai 300 dollaria, koska osakeoption kerroin on 100. Nettoluotto on suurin voitto, jonka sijoittaja voi saada.
Oletetaan nyt, että yleisen aseman teeta on 0, 20. Tämä tarkoittaa, että erotus ansaitsee 20 dollaria päivässä sijoittajallemme, jos kaikki asiat pysyvät samana. Tässä tapauksessa sijoittaja vetoaa, että position ajan heikkeneminen kasvaa ja osakekurssi pysyy alle 25 dollarin voimassaolon päätyttyä.
