Öljyllä näyttää kullakin vuodella olevan entistä suurempi rooli maailmantaloudessa. Alkuaikoina öljyn löytämistä poran aikana pidettiin jonkin verran haitallisena, koska aiotut aarteet olivat yleensä vesi tai suola. Vasta vuonna 1857 porattiin ensimmäinen kaupallinen öljykaivo Romaniassa. Yhdysvaltain öljyteollisuus syntyi kaksi vuotta myöhemmin tarkoituksella poraamalla Titusvillessä Pa.
Vaikka suuri osa varhaisesta öljyn kysynnästä oli petrolia ja öljylamppuja, vasta vuonna 1901 porattiin ensimmäinen kaupallinen kaivo, joka pystyi tuottamaan massatuotannon Spindletop -nimellä sijaitsevaan paikkaan Teksasin kaakkoisosassa. Tämä sivusto tuotti yli 10 000 tynnyriä öljyä päivässä, enemmän kuin kaikki muut Yhdysvaltojen öljyä tuottavat kaivot yhteensä. Monet väittävät, että moderni öljykausi syntyi sinä päivänä vuonna 1901, koska öljy piti pian korvaamaan kivihiilen maailman ensisijaisena polttoaineena. Öljyn käyttö polttoaineissa on edelleen tärkein tekijä, jotta siitä tehdään korkea kysyntähyödyke ympäri maailmaa, mutta miten hinnat määritetään? (Lisätietoja on artikkelissa "Kuinka öljy- ja kaasuteollisuus toimii.")
Mikä nostaa öljyn hintoja?
Öljynhintojen tekijät
Kun öljy on vakiintuneena maailmanlaajuisena hyödykkeenä, syntyy mahdollisuus, että merkittävillä hinnanvaihteluilla voi olla merkittävä taloudellinen vaikutus. Öljyn hintaan vaikuttavat kaksi päätekijää:
Tarjonnan ja kysynnän käsite on melko suoraviivainen. Kysynnän kasvaessa (tai tarjonnan vähentyessä) hinnan pitäisi nousta. Kysynnän laskiessa (tai tarjonnan kasvaessa) hinnan pitäisi laskea. Kuulostaako yksinkertaiselta? (Katso taustatietoja kohdasta "Taloudelliset perusteet: kysyntä ja tarjonta".)
Ei aivan. Öljyn hinta sellaisena kuin se tiedämme, se on asetettu öljyfutuurimarkkinoilla. Öljytermiinisopimus on sitova sopimus, joka antaa oikeuden tulevaisuudessa ostaa öljyn tynnyriltä ennalta määrätyllä hinnalla. Futuurisopimuksen mukaan sekä ostaja että myyjä ovat velvollisia täyttämään transaktiopuolensa tietynä päivänä.
Seuraavat ovat kahden tyyppisiä futuurikauppiaita:
- hedgers
Esimerkki suojauksesta olisi lentoyhtiö, joka ostaa öljyfutuureja suojautuakseen mahdollisilta hintojen nousulta. Esimerkki spekulaatiosta olisi joku, joka vain arvailee hinnan suuntaa ja jolla ei ole aikomusta ostaa tuotetta. Chicagon kaupallisen pörssin (CME) mukaan suurin osa futuurikaupoista tapahtuu keinottelijoiden toimesta, koska alle 3 prosenttia transaktioista johtaa siihen, että futuurisopimuksen ostaja ottaa haltuunsa kaupan käytetyn hyödykkeen.
Toinen avaintekijä öljyn hinnan määrittämisessä on tuntemus. Pelkkä usko siihen, että öljyn kysyntä kasvaa dramaattisesti jossain tulevaisuuden vaiheessa, voi johtaa öljyn hintojen dramaattiseen nousuun nykyhetkessä, kun keinottelijat ja suojaukset vastaavat myös öljyfutuurisopimuksia. Tietysti myös päinvastoin. Pelkkä usko siihen, että öljyn kysyntä vähenee jossain vaiheessa tulevaisuudessa, voi johtaa hintojen dramaattiseen laskuun nykyhetkellä, kun öljyfutuurisopimuksia myydään (mahdollisesti myydään myös lyhyinä), mikä tarkoittaa, että hinnat voivat nojautua vähän enemmän kuin markkinat psykologia toisinaan.
Kun öljyn hinnan taloudellisuus ei lisää
Perus- tarjonnan ja kysynnän teoria väittää, että mitä enemmän tuotetta tuotetaan, sitä halvemmin sen pitäisi myydä, kaiken ollessa tasa-arvoinen. Se on symbioottinen tanssi. Syy siihen, että enemmän tuotettiin, johtuu siitä, että sen tekeminen tuli taloudellisesti tehokkaammaksi (tai ei vähemmän taloudellisesti tehokkaaksi). Jos joku keksisi hyvin stimulointitekniikan, joka voisi kaksinkertaistaa öljykentän tuotannon vain pienillä lisäkustannuksilla, kysynnän pysyessä muuttumattomana hintojen pitäisi laskea. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta Miksi raakaöljyn hinnat putoavat: 5 oppituntia menneisyydestä.)
Tarjonta on itse asiassa lisääntynyt. Öljyntuotanto Pohjois-Amerikassa on jatkuvaa zenitiä, ja Pohjois-Dakotan ja Albertan pellot ovat hedelmällisiä kuin koskaan. Koska polttomoottori vallitsee edelleen teillämme ja kysyntä ei ole pysynyt tarjonnan mukana, eikö eikö kaasua myytäisi nikkeleille gallonaa?
Täällä teoria puolustaa käytäntöä. Tuotanto on korkeaa, mutta jakelu ja hienostuminen eivät ole sitä seuranneet. Yhdysvallat rakentaa keskimäärin yhden jalostamon vuodessa, rakentaminen on hidastunut vaikeuteen 1970-luvulta lähtien. Tappiota on tosiasiassa: Yhdysvalloissa on kahdeksan vähemmän jalostamoita kuin vuonna 2009. Silti maan 142 jäljellä olevaa jalostamoa on suurella kapasiteetilla enemmän kuin minkään muun maan jalostamot. Syy siihen, että emme ole pesemässä halpaa öljyä, on se, että jalostamot toimivat vain 62 prosentilla kapasiteetista. Kysy puhdistamolta, ja he kertovat sinulle, että ylikapasiteettia on olemassa vastaamaan tulevaisuuden kysyntään. (Lisätietoja: "Kuinka raakaöljy vaikuttaa kaasun hintoihin?")
Raaka-aineiden hintasykli, joka vaikuttaa öljyn hintoihin
Lisäksi historiallisesta näkökulmasta näyttää olevan mahdollista 29 vuoden (plus tai miinus yksi tai kaksi vuotta) sykli, joka ohjaa hyödykehintojen käyttäytymistä yleensä. Sen jälkeen, kun öljy on noussut korkean kysynnän hyödykkeeksi 1900-luvun alkupuolella, hyödykeindeksin suurimmat huiput ovat tapahtuneet vuosina 1920, 1951 ja 1980. Öljy oli huipussaan hyödykeindeksillä sekä 1920 että 1980. (Huomaa: ei ollut todellinen öljyhuippu vuonna 1951, koska se oli siirtynyt sivusuunnassa vuodesta 1948 ja jatkanut niin vuoden 1968 kautta.) On tärkeää huomata, että tarjonta, kysyntä ja tunteet ovat etusijalla jaksoihin nähden, koska jaksot ovat vain ohjeita, eivät sääntöjä. (Katso "Peak Oil: Mitä tehdä, kun kaivo toimii kuivana", kuinka sijoittaa ja suojella sijoituksiasi tällä liukkaalla alalla)
Jos halutaan jatkaa öljykoulutustaan tämän lyhyen johdannon ulkopuolella, suositeltavaa öljyä koskevaa oppimateriaalia voi hankkia suoraan öljyä vievien maiden järjestöltä (OPEC). Tietoja öljyfutuurimarkkinoista voidaan saada CME: n kautta.
Öljynhintoihin vaikuttavat markkinavoimat
Sitten on kartellien ongelma. Luultavasti suurin öljynhintojen vaikuttaja on OPEC, joka koostuu 15 maasta (Algeria, Angola, Ecuador, Päiväntasaajan Guinea, Gabon, Iran, Irak, Kuwait, Libya, Nigeria, Qatar, Kongon tasavalta, Saudi-Arabia, Yhdistyneet arabiemiirikunnat), ja Venezuela); OPEC hallitsee yhdessä 40 prosenttia maailman öljytarjonnasta.
Vaikka organisaation peruskirjassa ei nimenomaisesti todeta tätä, OPEC perustettiin 1960-luvulla - raakaa sanoen - öljyn ja kaasun hintojen vahvistamiseksi. Rajoittamalla tuotantoa OPEC voisi pakottaa hinnat nousemaan ja siten teoriassa saamaan suuremmat voitot kuin jos sen jäsenvaltiot olisivat kumpikin myyneet maailmanmarkkinoilla käypään kurssiin. 1970-luvun ja suuren osan 1980-luvun ajan se noudatti tätä järkevää, joskin epäeettistä strategiaa.
PJ O'Rourkea lainaten tietyt ihmiset osallistuvat kartelleihin ahneuden vuoksi; Sitten ahneuden vuoksi he yrittävät päästä pois kartelleista. Yhdysvaltain energiainformaatiohallinnon mukaan OPEC-maat ylittävät usein kiintiönsä myymällä muutama miljoona ylimääräistä tynnyriä tietäen, että lainvalvojat eivät oikeastaan voi estää heitä tekemästä niin. Kun Kanada, Kiina, Venäjä ja Yhdysvallat eivät ole jäseniä - ja kasvattavat omaa tuotantonsa määrää - OPEC: n kyky kyetä, kuten sen tehtävä eufemistisesti toteaa, "varmistamaan öljymarkkinoiden vakauttaminen tehokkaan, öljyn toimittaminen taloudellisesti ja säännöllisesti kuluttajille. ”
Vaikka konsortio on luvannut pitää öljyn hinnan yli 100 dollarin tynnyriltä lähitulevaisuudessa, se kieltäytyi vuoden 2014 puolivälissä vähentämästä öljyn tuotantoa, vaikka hinnat alkavat laskea. Seurauksena raakaöljyn hinta laski huipulta, joka oli yli 100 dollaria tynnyriltä, alle 50 dollariin tynnyriltä. Helmikuusta 2018 alkaen öljyn hinta on laskenut hieman alle 62 dollaria.
Pohjaviiva
Toisin kuin useimmat tuotteet, öljyn hintaa ei määrätä kokonaan tarjonnan, kysynnän ja markkinoiden suhtautumisesta fyysiseen tuotteeseen. Pikemminkin tarjonta, kysyntä ja suhtautuminen öljyfutuurisopimuksiin, joilla kauppaa käydään voimakkaasti keinottelijoiden toimesta, ovat määräävässä asemassa hintojen määrittämisessä. Hyödykemarkkinoiden suhdannekehitys voi myös vaikuttaa. Riippumatta siitä, miten hinta lopulta määritetään, perustuu sen käyttöön polttoaineissa ja lukemattomissa kulutustavaroissa, näyttää siltä, että öljyllä on edelleen suuri kysyntä lähitulevaisuudessa.
