Painotettu keskimääräinen markkina-arvo viittaa osaketyyppiseen indeksirakenteeseen, joka perustuu indeksin muodostavien osakkeiden markkina-arvoon. Suuret yritykset muodostavat siten suuremman osan indeksistä kuin pienimuotoiset osakkeet. Tämä tarkoittaa, että indeksin liikkuminen riippuu pienestä osakekannasta.
Tunnetuin markkina-arvopainoindeksi on S&P 500, joka seuraa 500 suurinta omaisuutta markkina-arvon perusteella. Neljän parhaan omistusyhtiön yhdistelmä on yli 10% koko indeksistä. Näitä ovat Apple (AAPL), Microsoft (MSFT), Amazon (AMZN) ja Facebook (FB). S&P 500: ta pidetään laajasti markkinoiden terveyden mittarina ja suorituskyvyn mittana.
Painotetun keskimääräisen markkina-arvon jakautuminen
Painotettu keskimääräinen markkina-arvo määritetään kertomalla nykyinen markkinahinta liikkeellä olevien osakkeiden lukumäärällä ja laskemalla sitten keskiarvo painotuksen laskemiseksi. Esimerkiksi, jos yrityksen markkina-arvo on miljoona dollaria ja indeksin kaikkien osakkeiden markkina-arvo on 100 miljoonaa dollaria, yrityksen edustaa 1% indeksistä. Morningstar laskee metrin ottamalla geometrisen keskiarvon rahaston osakkeiden markkina-arvosta, kun taas muut tarjoajat käyttävät aritmeettista keskiarvoa.
Joidenkin sijoittajien mielestä painotettu keskimääräinen markkina-arvo on optimaalinen tapa varojen allokointiin, koska se heijastaa markkinoiden todellista käyttäytymistä. Tällä tavoin suuremmilla yrityksillä on taipumus olla suurempi vaikutus indeksiin, samoin kuin S&P 500: ssa. Tämä johtaa luonnolliseen tasapainotusmekanismiin, jossa kasvavat yritykset otetaan mukaan indeksiin ja kutistuvat yritykset jätetään ulkopuolelle. Sijoittajat uskovat myös, että menetelmä vähentää riskiä, koska suurempi osa rahastosta kohdistetaan vakaille yrityksille.
Mutta strategiaan liittyy joitain rajoituksia. Kun pienimuotoiset osakkeet ovat parempia kuin suurempi osa, kuten niillä on suurin osa historiasta, indeksisijoittajille on vähemmän mahdollisuuksia saada mahtavia tuottoja. Samaan aikaan S&P 500: n kaltaiset markkinahintaan painotetut indeksit tarjoavat monipuolistumisen vaikutelman, mutta muutama osake määrää suuremman osan liikevaihdosta. Tämä on iso veto, jonka tehokas markkinoiden hypoteesi pitää sisällään sonni- ja karhumarkkinoilla.
Vaihtoehdot painotetulle keskimääräiselle markkina-arvolle
Vaihtoehtoisiin varojen allokointimenetelmiin sisältyy hintapainotus ja sama markkinakaton painotus monien muiden joukossa. Hintapainotetun indeksin hallussapito määritetään useiden osakekurssien yksinkertaisella matemaattisella keskiarvolla. Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo on ehkä tunnetuin indeksi, jolla käytetään hintapainotusta.
Sitä vastoin yhtä suuri painotettu indeksi antaa saman painon jokaiselle salkun tai rahaston osakkeelle. Esimerkiksi S&P Equal Weight -indeksi on yhtä suuri kuin painotettu versio suositusta markkinakorkopainotetusta S&P 500: sta.
