Mikä on ei-sponsoroitu ADR
Sponsoroimaton ADR on amerikkalainen säilytystodistus (ADR), jonka talletuspankki antaa ilman ulkomaisen liikkeeseenlaskijan osallistumista, osallistumista tai jopa suostumustaan, jonka osakekanta on ADR: n perusta. Liikkeeseenlaskijalla ei siis ole hallintaa sponsoroimattomaan ADR: ään, toisin kuin sponsoroidussa ADR: ssä, jossa se säilyttää määräysvallan.
Säilytyspankit perustavat yleensä sponsoroimattomia ADR-ratkaisuja vastatakseen sijoittajien kysyntään. Osakkeenomistajien etuja ja äänioikeuksia ei voida ulottaa näiden arvopapereiden haltijoihin. Ei-sponsoroidut ADR-menettelyt käyvät yleensä OTC-kauppaa eikä Yhdysvaltojen pörsseissä.
BREAKING DOWN sponsoroimaton ADR
Sponsoroimattomien ADR-liikkeeseenlaskujen lukumäärä kasvoi 10. lokakuuta 2008 jälkeen, kun arvopaperi- ja pörssikomissio (SEC) muutti ulkomaisiin liikkeeseenlaskijoihin sovellettavaa poikkeusta, joka salli heidän käydä arvopapereitaan kaupankäynnillä Yhdysvaltain OTC-markkinoilla ilman jakson edellyttämää rekisteröintiä. Vuoden 1934 SEC-lain 12 kohdan g alakohta.
Tällä tarkistuksella poistettiin kirjalliset hakemus- ja paperivaatimukset antamalla automaattinen poikkeus 12 §: n g momentista ulkomaisille liikkeeseenlaskijoille, jotka täyttivät tietyt ehdot. Nämä ehdot edellyttivät liikkeeseenlaskijaa ylläpitämään listautumista osakkeistaan ensimarkkinoillaan Yhdysvaltojen ulkopuolella ja julkaisemaan sähköisesti englanniksi määritellyt muut kuin Yhdysvaltojen julkistamisasiakirjat.
Koska säilytyspankkeja ei vaadittu ilmoittamaan taustalla oleville liikkeeseenlaskijoille tai hankkimaan lupaa ennen kuin rekisteröitiin ei-sponsoroituja ADR-todistuksia SEC: ssä, kiirehti saattaa ne markkinoille, minkä seurauksena useita liikkeeseenlaskemattomia ADR-järjestelyjä luodaan joskus samalle liikkeeseenlaskijalle.
Ei sponsoroituja ADR-ratkaisuja tai sponsoroituja ADR-ratkaisuja
Toisin kuin sponsoroimattomat ADR-järjestelyt, sponsoroitujen ADR-menettelyjen avulla ulkomaiset yritykset voivat käyttää suoraan kansainvälisiä pääomamarkkinoita. Vaikka sponsoroitu ADR olisi listattu Yhdysvalloissa, liikkeeseenlaskijayhtiön tulot ja voitot ovat edelleen kotivaluutassaan. Sponsoroituja säilytystodistuksia on kolmella tasolla:
-
Tason I tukemia vaihtoehtoisia riidanratkaisuja voidaan käydä kauppaa vain pörssissä (OTC) eikä Yhdysvaltojen virallisessa pörssissä. I-tason sponsoroitua ADR-menettelyä on kuitenkin helpompi perustaa ulkomaisille yrityksille, koska se ei vaadi samoja ilmoituksia, eikä yrityksen tarvitse noudattaa yleisesti hyväksyttyjä kirjanpitoperiaatteita. Tason I tukemat ADR-järjestelyt aiheuttavat tiettyjä riskejä sijoittajille, koska heillä ei ole suhteellisen avoimuutta.
II-tason sponsoroimat ADR-menettelyt voidaan listata pörssissä ja ovat siten näkyviä laajemmille markkinoille. he kuitenkin edellyttävät, että yritys noudattaa SEC: n vaatimuksia.
Tason III tukemat ADR-järjestelyt antavat yrityksille mahdollisuuden laskea liikkeeseen osakkeita pääoman hankkimiseksi, mutta edellyttävät korkeinta tasoa vaatimustenmukaisuutta ja julkistamista.
