Mikä on rajoittamaton sijoittaminen?
Rajoittamaton sijoitus on sijoitustyyli, joka ei vaadi rahaston tai salkunhoitajaa noudattamaan tiettyä vertailuindeksiä. Rajoittamaton sijoittaminen antaa johtajalle mahdollisuuden saavuttaa tuottoa monilla omaisuusluokilla ja sektoreilla.
Rajoittamattoman sijoittamisen ymmärtäminen
Rajoittamaton sijoittaminen nousi näkyvyyteen osittain vuoden 2008 finanssikriisiä ympäröivän epäluottamuksen vuoksi. Sijoittajat olivat varovaisia markkinoiden suhteen, samoin kuin vertailuarvot, kuten S&P 500 tai Russell 2000. Sijoittajat käyttivät usein vertailuindeksejä määrittääkseen, täyttävätkö tiettyjen valitsemiensa ja hallinnoimiensa arvopapereiden ja täydellisten salkkujen tuotot odotukset. Rahasto- ja salkunhoitajat tarttuivat yleensä tiukasti erityisiin ohjeisiin ja mittasivat tulostaan kiinteiden vertailuindeksien perusteella. Tämä joustamattomuus tarkoitti, että johtajat eivät aina pystyneet hyödyntämään markkinoiden muutoksia hyvissä ajoin. Se tarkoitti myös, että salkunhoitajat olivat erittäin sijoittuneita amerikkalaisille markkinoille, jotka sattuivat istumaan subprime-asuntolainan pommin päällä, joka järkytti vakavasti rahoitusmarkkinoita sen mennessä.
Rajoittamaton sijoittaminen vaihtoehtoiseksi tyyliksi
Rajoittamattoman sijoittamisen sanotaan keskittyvän suorituskykyyn ajan myötä eikä lyhytaikaisiin voittoihin. Se välttää myös rajoitukset, jotka syntyvät keskittymällä vertailuarvon seurantaan. Esimerkiksi kiinteätuottoisissa sijoituksissa johtajaa ei vaadita noudattamaan tiettyjä joukkovelkakirjalainoja, valuuttoja tai sektoreita, koska nämä vaatimukset voivat koskea vain osaa salkusta. Joukkovelkakirjalainanhoitajat saavat käyttää johdannaisia suojautuakseen hinta- ja korkoalueilta sekä panostamalla markkinoita myynti- ja myyntioptioilla.
Tämä voi aiheuttaa salkkujen näkevän sijoitushallinnan riskien kasvun, koska kokemattomat johtajat ilman ohjeita tai itsenäisemmin toimivat johtajat voivat tehdä huonoja päätöksiä, jotka vaikuttavat salkun arvoon. Johtajalle on annettu tehtäväksi ymmärtää paitsi kuinka eri omaisuusluokat ja sektorit ovat vuorovaikutuksessa, myös miten eri maantieteelliset alueet ja hallitukset vaikuttavat tulokseen. On syytä huomata, että riskien mittaamiseen ja hallintaan on edelleen sisäisiä suorituskykymittareita ja -ohjauksia. Suurin ero on, että suosittu markkinoiden vertailuarvo ei ole mittareiden pääpaino.
Pääsy rajoittamattomiin sijoitustyyleihin
Vaikka jotkut joukkueet kehittävät omia rajoittamattomia sijoitustapojaan, vakiintuneilla varainhoitajilla, kuten JP Morganilla, on myös rajoittamattomia strategioita, joihin monet akkreditoidut ja korkean nettoarvon omaiset henkilöt voivat sijoittaa rahansa. JP Morgan kuvaa verkkosivuillaan, kuinka rajoittamattomia sijoitusstrategioita toteuttavat johtajat kykenevät tutkimaan ja kehittämään parhaimpia ideoitaan monilla omaisuusluokilla, arvopaperilajeilla ja sektoreilla. Toinen tapa kuvata rajoittamatonta sijoittamista on monisektorinen, monen omaisuuden globaali lähestymistapa.
