UBS on myöntänyt laskevan arvionsa Micron Technology Inc.: stä (MU). viime viikkoa arvioitiin hieman väärin.
Analyytikko Timothy Arcuri nosti Barronin ja MarketWatchin ilmoittamassa osakkeissa luokituksensa neutraaliksi myytäväksi alle viikon kuluttua varoituksesta, että sirunvalmistaja joutui "suureen korjaukseen" vuonna 2019. Viimeisimmässä päivityksessään Micron karhu Arcuri myönsi, että yritys tuotti parempia voittoja muistisirun hintojen laskun aikana kuin hän oli aiemmin arvioinut, ja kehotti häntä arvioimaan uudelleen näkymäänsä dynaamisen satunnaismuistin (DRAM) markkinoille ja nostamaan hintatavoitettaan Micronin osakkeisiin 43: lla. % - 60 dollaria.
Vaikka muistisirujen hinnat ovat laskussa, analyytikko on nyt vakuuttunut siitä, että Micronin "proaktiivisempi lähestymistapa kapasiteettiin" pitäisi vähentää paineita yhtiön bruttovoittomarginaaliin. Tämä havainto yhdistettynä johdon sitoumukseen käyttää 10 miljardia dollaria seuraavien vuosien aikana osakkeiden hankkimiseen, tarkoittaa, että Arcuri on nyt varma siitä, että Micron pystyy tuottamaan 7–10 dollaria osaketta kohden sen sijaan, että hän aiemmin ennusti 3–6 dollaria osakkeelta.
"Suurimmat tuottajat suhtautuvat ennakoivammin DRAM-bittien tarjontaan - välttääkseen heikentyneen tilanteen, jonka me ilmaisemme käynnistäessämme Micronin", huhtikuun myyntiluokituksella, Arcuri kirjoitti. "Vaikka ylläpidämme melko drakonisia näkemyksiä NAND-hinnoittelusta ja 2H: n elpyminen näyttää epätodennäköiseltä, nämä dynamiikat pakottavat meidät harkitsemaan MU: n heikentynyttä tapausta etenkin ottaen huomioon pitkän aikavälin nousevan kysynnän näkemyksemme."
Vaikka Arcuri myöntääkin, että hänen ensimmäinen otteensa Micronin kolmannen vuosineljänneksen tuloksiin oli liian ankaraa, Arcuri väittää kuitenkin edelleen olevansa oikeassa, ettei se noudattanut muita välitystoimistoja neuvoessaan UBS: n asiakkaita ostamaan osakkeita. Vaikka DRAM-hintaympäristö saattaa olla parempi kuin ensin pelättiin, analyytikko varoitti, että NAND-näkymät ovat edelleen synkät ja että bruttokateprosentit ovat todennäköisesti paineissa, kun yrityksen toimialan johtavat kustannusten leikkauspyrkimykset hidastuvat.
"Vaikka DRAM-hinnoittelussa olisikin paljon vähemmän dramaattinen oletus (NAND-oletuksemme eivät ole muuttuneet), uskomme edelleen, että MU: lla on yrityskohtaisia kustannushaasteita, jotka johtavat bruttokatteen puristukseen C2019: n kautta ja vuoteen 2020", hän kirjoitti. ” Kustannuslaskut - jotka ovat viime vuosina olleet teollisuutta paremmat - hidastuvat huomattavasti C2019- ja C2020-malleissa sekä NAND- että DRAM-järjestelmissä (1 vuoden siirtymävaiheen vuoksi). Samsungin toimet eivät estä MU-bruttomarginaaleja pakkaamasta, ne vain muuttavat pakkauksen suuruutta. "
