Miljardierirahastojen hoitaja Paul Tudor Jones, joka sai tunnetuksi vuoden 1987 pörssiromahduksen ennakoinnin, uskoo, että osakekurssien pitäisi jatkaa nousuaan tänä vuonna korkojen noususta huolimatta. CNBC: tä koskevissa huomautuksissa hän sanoi: "Näen asioiden menevän hulluksi etenkin vuoden lopussa puolivälin vaalien jälkeen… ylösalaisin. Luulen, että kurssit nousevat ja varastot kasvavat samanaikaisesti vuoden lopussa. vuosi."
Jones totesi kuitenkin, että Yhdysvaltain osakemarkkinoiden arvo suhteessa BKT: hen on jo historiallisella tasolla korkea, Jones lisäsi: "Uskon, että tämä päättyy paljon korkeampaan hintaan ja pakottaa FED: n sulkemaan sen." Hän odottaa korkojen nousevan merkittävästi myöhään kolmannella vuosineljänneksellä tai alkupuolella neljännestä, lopulta pysäyttäen osakemarkkinoiden voitot ja indusoivan taantuman. Vaikka hän näkee nykyisessä tilanteessa yhtäläisyyksiä vuoden 1987 kanssa ja kaikuja vuoden 1999 dotcom-kuplaympäristöön, hän ei usko, että korteissa on vuoden 1987 vakava osakemarkkinoiden kaatuminen.
^ YChartsin SPX-tiedot
Matalan reaalikoron vaikutus
Jones huomautti, että vaikka korot ovat nousussa, ne pysyvät silti alhaisina historiallisen tason mukaan, etenkin inflaatiokorjattuina reaalikorkoina. Siksi ainakaan lyhyellä aikavälillä hän ei usko, että korot nousevat tarpeeksi kääntääkseen sijoittajien mieltymykset pois osakkeista ja joukkovelkakirjalainoihin. Kuten edellä todettiin, hän lisää, että lopulta korot saavuttavat pisteen, jossa talous heitetään taantumaan ja osakekurssit laskevat.
"Palkkio / riski on vähentynyt"
Jones kysyi haastattelussaan, oliko hän pääosin käteisellä, CNBC: lle: "Olen todennäköisesti tällä hetkellä positioissani yhtä kevyt kuin minäkin… Minulla ei ole tällä hetkellä paljon makroasemia. " Syynä hän sanoi, että "palkkio / riski monissa asioissa on vähentynyt tällä hetkellä." Hän lisäsi, että hänen tavanomainen sijoitusstrategiansa on ottaa "merkittäviä vipuvaikutteisia positioita, kun välittömässä lähestymisessä on nähtävissä". Siitä huolimatta hän ennusti, että "kolmas ja neljäs vuosineljännes ovat ilmiömäisiä kaupankäyntiaikoja", vaikka hän ei täsmentänyt tarkalleen miksi.
'Kuplat varastossa ja luotto'
Maaliskuussa, aiempaa CNBC-raporttia kohden, Jones sanoi Goldman Sachsin haastattelussa: "Meillä on 40 vuoden vahvin talous, täydessä työllisyydessä. Mutta se ei ole kestävä ja sisältää kustannuksia, kuten varastomullien ja luottojen kuplia. Korot niin alhainen, et voi luottaa omaisuuserien hintoihin tänään… Haluaisin välttää joukkovelkakirjoja… Ne ovat yliarvostettuja ja yliomisteisia."
Hän kritisoi myös kongressin viime kuukausien toteuttamia verovähennyksiä ja menojen korotuksia sanomalla: "Tämä muistuttaa minua 1960-luvun lopulta, kun kokeilimme matalia verokantoja ja verokannustimia talouden pitämiseksi täysimääräisessä työllisyydessä ja Vietnamin sodan rahoittamiseksi… olemme asettamassa vaihetta inflaation kiihdyttämiselle, aivan kuten teimme 60-luvun lopulla. " Entinen keskuspankin pääjohtaja Ben Bernanke esitti äskettäin samanlaisia huolenaiheita. (Lisätietoja: Ben Bernanke: Talouden otsikko on "kallion ulkopuolella". )
Tuossa maaliskuun haastattelussa Jones ennusti, että 10-vuotisen Yhdysvaltain valtionrahoituslainan tuotto olisi vuoden lopussa vähintään 3, 75%, ja hän suositteli sijoittajien olevan käteisellä, hyödykkeillä ja "kovilla varoilla". 10-vuotisen velkakirjalainan tuotto nousi yli 3% 13. kesäkuuta Fedin viimeisimmän korkoilmoituksen jälkeen, mutta on laskenut myöhemmin tämän tason alapuolelle CNBC-tietoja kohden. 12. kesäkuuta pidetyssä haastattelussaan esitetyn CNBC-kuvan mukaan Jones uskoo, että korkojen tulisi olla 150 peruspistettä korkeammat.
