VIHJEIDEN MÄÄRITELMÄ Levitä
TIPS-hajautuksessa verrataan valtionkassan inflaatiovakuudellisten arvopapereiden (TIPS) tuottoa ja samojen eräpäivien normaalien Yhdysvaltain valtion arvopapereiden tuottoa. Ero näiden kahden välillä on se, että TIPS-maksut mukautuvat inflaatioon, kun taas Yhdysvaltain valtiovarainministeriön maksut eivät.
ALOITUSVINKKEJÄ Levitä
Yhdysvaltojen normaalissa valtion arvopapereissa ei aluksi oteta huomioon inflaatiota, joten tuoton on korvattava sijoittajille koron lisäksi tulevaisuuden inflaatio. TIPS-arvopapereiden kuponkien korot ja pääomakorot kuitenkin muuttuvat kuluttajahintaindeksin (CPI) perusteella, joka tarjoaa tilastotietoja, jotka antavat käsityksen inflaation mahdollisesta suunnasta. Koska inflaatio on jo otettu huomioon, TIPS-arvopapereiden tuotto sisältää vain kiinteän koron. Tämä tarkoittaa, että ero näiden kahden tuoton välillä tai TIPS-erotus heijastaa ennustettua inflaatiota.
Koska TIPS-arvopaperit otetaan huomioon ennustetussa inflaatiossa ja että niitä tukee hallitus, niitä pidetään alhaisen riskin sijoituksina.
Miksi kiinnittää huomiota levitysvinkkeihin?
TIPS-erotus on osoitus markkinoiden inflaatio-näkymistä. Siksi TIPS-hajautuksella on suuri vaikutus sijoittajien odotuksiin ja mielipiteisiin markkinataloudesta. Jos TIPS-ero on suuri, tämä tarkoittaa, että sijoittajilla on suuria toiveita turvallisuuteen ja inflaation odotetaan nousevan huomattavasti. Vastaavasti, jos erotus on kapea, sijoittajilla ei ole korkeita odotuksia, ja inflaation odotetaan pysyvän jonkin verran lamaana.
Esimerkiksi, jos kymmenessä vuodessa erääntyvän Yhdysvaltain valtiovarainministeriön arvo on 5% ja saman maturiteettipäivän TIPS-tuotto on 3%, tuottoero, 2%, on TIPS-erotus. Tämä tarkoittaa, että inflaation odotetaan nousevan 2 prosentilla vuodessa seuraavan kymmenen vuoden aikana. Yleisesti ottaen keskuspankki pyrkii pitämään inflaatio-odotukset noin 2–2, 5 prosentissa; inflaatiovauhdin, jonka ennustetaan olevan liian korkea tai liian matala, heijastaa huonosti taloutta ja vaikeuttaa taantuman selviämistä.
Kuinka tehokkaita TIPS-levitykset ennustetaan inflaatiota?
TIPS-ero on vain ennuste inflaatiolle, koska on mahdotonta tietää, mitä markkinat kääntävät tulevaisuudessa. Viimeisen 20 vuoden aikana TIPS-ero on aliarvioinut inflaatioasteet noin kaksi kolmasosaa ajasta. Kaiken kaikkiaan TIPS-erotusta pidetään kuitenkin luotettavana tapana ennustaa likimääräistä inflaatiotasoa.
