Goldman Sachs on kehottanut asiakkaitaan ostamaan ”ylimyytyjä” hyödykkeitä väittäen, että sijoittajat ovat väärässä olettaessaan, että Yhdysvaltojen ja Kiinan välinen kauppasota vähentää merkittävästi raaka-aineiden kysyntää.
Bloombergin ja CNBC: n ilmoittamassa tutkimusmuistiossa Wall Streetin lainanantaja suhtautui erilaiseen kantaan verrattuna moniin vertaisverkoihinsa ennakoiden, että Yhdysvaltojen ja Kiinan välisten pakotteiden vaikutus raaka-aineisiin tulee olemaan "erittäin pieni". Goldmanin analyytikot ennakoi hyödykkeiden 10%: n tuoton 12 kuukauden aikana, mikä johtuu osittain heikentyvästä Yhdysvaltain dollarista, voimakkaasta maailmanlaajuisesta kasvusta ja heikentyneistä varastoista sekä heidän vakuutuksestaan, että tariffit vaikuttavat vain markkinoihin, joita ei voida suunnata muille kuluttajille maailmanlaajuisesti esitellään 6. heinäkuuta.
"Ehdotetut 6. heinäkuuta koskevat tariffit vaikuttavat vain markkinoihin, joita ei voida ohjata maailmanlaajuisesti muille kuluttajille", analyytikot kirjoittivat. ”Uskomme, että kauppasota vaikuttaa hyödykemarkkinoihin hyvin vähäiseksi, lukuun ottamatta soijapavuja, joissa toimitusten täydellinen uudelleenohjaus ei ole mahdollista. Tämä on sopusoinnussa taloustieteilijöidemme näkemyksen kanssa, jonka mukaan kauppasodan makrotaloudelliset vaikutukset ovat todennäköisesti hyvin pienet."
Pelko siitä, että maailman kahden vahvimman talouden väliset kaupan tariffit ohittavat raaka-aineiden kysynnän, näki Bloomberg Commodity Indexin suurimman kuukausittaisen laskun vuoden 2016 puolivälin jälkeen kesäkuussa. Kupari ja soijapavut olivat suurimpia häviäjiä, kun taas energiamarkkinat saivat osuman myös OPEC-tuottajien ja Venäjän sopiessa lisätä tarjontaa raakaöljyn hintojen noustessa.
"Vaikka hyödykkeet säilyttävät asemansa parhaiten suoriutuneena omaisuusluokkana vuonna 2018, kesäkuun kuukausi oli merkittävä takaisku johtuen kehittyvien markkinoiden kysynnän heikkoudesta, kauppasotaongelmista ja OPEC +: n poistumisesta tarjonnan leikkauksista", pankki sanoi. ”Kaikki nämä huolet ovat ylimyyty. Jopa soijapavut, jotka altistuvat kauppasodan kaikista omaisuuseristä, ovat nyt ostot. ”
Viime kuussa soijafutuurien hinnat laskivat alimmalle tasolle yli yhdeksässä vuodessa sen jälkeen, kun Kiina, joka oli Yhdysvaltain soijapapujen suurin ostaja, uhkasi asettaa tariffit siipikarjan ja muiden kotieläinten pääraaka-aineille. Maatalousyritykset, jotka vievät suuria määriä Kiinaan, kuten Bunge Ltd. (BG), ovat nähneet, että niiden osakkeet ovat pudonneet sijoittajien suotuisasti.
"Uskomme, että Kiinan kotimainen huolenaihe luottojen saatavuudesta on ollut metallien alalla viimeaikaisen heikkouden ensisijainen syy, jota ovat tuottaneet kauppasodat, ja sen on tarkoitus kääntyä Kiinan viimeaikaisten politiikan muutosten vuoksi", huomautuksessa todetaan. Viime kuussa Kiinan keskuspankki vähensi pankkien varantovelvoitetta.
Goldmanin viimeisin nouseva huomautus hyödykemarkkinoista tuli pian sen jälkeen, kun se julkaisi raportin, jonka mukaan öljyn korkeammat hinnat ovat täällä. Pankin analyytikot tunnistivat kyseisessä kesäkuun lopussa julkaistussa kirjeessä Delek US Holdings Inc. (DK), EOG Resources Inc. (EOG), Occidental Petroleum Corp. (OXY), Pioneer Natural Resources Co. (PXD), Suncor Energy Inc. (SU) ja WPX Energy Inc. (WPX) osakkeina, jotka kannattavat ostaa.
Suurin osa Wall Streetin välittäjistä ei ole samaa mieltä Goldmanin optimismista. Morgan Stanley varoitti viime viikolla, että "globaalin kaupan jännitteiden lisääntyminen aiheuttaa kysynnän tuhoutumisen riskin hyödykemarkkinoilla", Bloombergin mukaan.
