Johdanto yksittäisten osakefutuureihin

Yhden osake futuurit (SSF) ovat kahden sijoittajan välisiä sopimuksia. Ostaja lupaa maksaa tietyn hinnan 100 yhden osakkeen osakkeesta ennalta määrätyssä tulevaisuuden vaiheessa. Myyjä lupaa toimittaa varaston määritettyyn hintaan tiettyyn tulevaan päivään. Lue edelleen saadaksesi tietoa yhden osake futuurista ja selvittää, voisiko tämä sijoitusväline toimia sinulle.

Historia

Yksittäisten osakkeiden futuureilla on käyty jonkin aikaa kauppaa Englannissa ja useissa muissa maissa, mutta Yhdysvalloissa näiden instrumenttien kauppa oli kielletty viime aikoihin asti. Vuonna 1982 Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomission (SEC) puheenjohtajan John SR Shadin ja Commodity Futures Trading Commissionin (CFTC) puheenjohtajan Philip Johnsonin kanssa sopimuksella kiellettiin futuurien kauppa yksittäisillä osakkeilla. Kongressi ratifioi saman vuoden Shad-Johnson-sopimuksen. Vaikka sopimuksen oli alun perin tarkoitus olla väliaikainen toimenpide, se kesti 21 päivään joulukuuta 2000, jolloin presidentti Bill Clinton allekirjoitti vuoden 2000 hyödykefutuureiden nykyaikaistamislain (CFMA).

Uuden lain mukaan SEC ja CFMA työskentelivät lainkäyttövallanjakosuunnitelman parissa, ja SSF: t aloittivat kaupankäynnin marraskuussa 2002. Kongressi valtuutti National Futures Association toimimaan itsesääntelyjärjestönä futuurimarkkinoilla.

Markkinat

Aluksi SSF: t alkoivat käydä kauppaa kahdella Yhdysvaltain markkinoilla: OneChicago ja NQLX. Kuitenkin kesäkuussa 2003 Nasdaq siirsi omistusosuutensa NQLX: stä Lontoon kansainväliselle rahoitusfutuurien ja optioiden pörssille (LIFFE). Sitten, lokakuussa 2004, NQLX yhdisti sopimukset OneChicagon kanssa ja jätti tämän organisaation SSF: ien ensisijaiseksi kaupan markkinoksi.

Optio Clearing Corporation tai Chicago Mercantile Exchange (CME Groupin omistama) selvittää kaupat SSF-sopimuksissa. Kaupankäynti on täysin sähköistä joko Mercantile Exchange -tapahtuman GLOBEX®-järjestelmän tai Chicagon Optio-oikeuksien pörssin CBOE direct ® -järjestelmän kautta.

Yhden osakekannan futuurisopimus

Jokainen SSF-sopimus on standardisoitu ja sisältää seuraavat perustiedot:

• Sopimuksen koko : 100 osaketta kohde-etuuden voimassaolon päättymisjaksosta : Neljä neljännesvuosittaista voimassaoloaikaa - maaliskuu, kesäkuu, syyskuu ja joulukuu. Lisäksi kaksi sarjakuukautta ovat seuraavat kaksi kuukautta, jotka eivät ole neljännesvuosittain voimassaolon päättymistä. Osakkeen koko : 1 sentti X 100 osaketta = 1 dollari Kaupankäyntiajat : 8:15 - 15 CST (arkipäivinä) Viimeinen kaupankäyntipäivä : Viimeinen voimassaolopäivän kolmas perjantai Marginaalivaatimus : Yleensä 20% osakekannan raha-arvosta

Sopimusehdoissa edellytetään, että myyjä toimittaa varaston tiettyyn tulevaan aikaan. Suurinta osaa sopimuksista ei kuitenkaan pidetä voimassaolon päättymisenä. Sopimukset ovat standardisoituja, mikä tekee niistä erittäin likvidejä. Päästäkseen ulos avoimesta pitkästä (osto) positiosta sijoittaja yksinkertaisesti ottaa tasapainotettavan lyhyen position (myy). Toisaalta, jos sijoittaja on myynyt (lyhyen) sopimuksen ja haluaa sen sulkea, hän ostaa (menee pitkälle) kuittaussopimuksen.

Kaupankäynnin perusteet - Marginaali

Kun sijoittajalla on pitkä marginaalitili varastossa, hän lainaa osan rahasta osakkeiden ostamiseen käyttämällä sitä vakuutena.

SSF-sopimuksessa marginaalitalletus on enemmän vilpittömässä mielessä talletusta, jonka välitysyritys pitää hallussaan sopimuksen ratkaisemiseen. SSF: n marginaalivaatimus koskee sekä ostajia että myyjiä.

20%: n vaatimus edustaa sekä alkuperäistä että ylläpitoa. SSF-sopimuksessa ostaja (pitkä) ei ole lainannut rahaa eikä maksa korkoa. Samanaikaisesti myyjä (lyhyt) ei ole lainannut osakkeita. Marginaalivaatimus molemmille on sama. 20% on liittovaltion mandaattiprosentti, mutta yksittäinen välitystoimisto voi vaatia lisävaroja.

SSF: n marginaalivaatimus on jatkuva . Välittäjä laskee jokaisena arkipäivänä marginaalivaatimuksen kullekin sijoitukselle. Sijoittajan on lähetettävä lisää marginaalirahastoja, jos tili ei täytä vähimmäismarginaalivaatimusta.

Esimerkki - Yhden osakekannan tulevaisuuden marginaalivaatimukset X-osakkeen SSF-sopimuksessa, jonka hinta on 40 dollaria, sekä ostajalla että myyjällä on 20%: n marginaali tai 800 dollaria. Jos osake X nousee 42 dollariin, pitkälle sopimustilille hyvitetään 200 dollaria (42 dollaria - 40 dollaria = 2 dollaria X 100 = 200 dollaria), ja myyjän tililtä veloitetaan sama 200 dollaria. Tämä osoittaa, että SSF-sijoittajien on oltava erittäin valppaita - heidän on seurattava tarkkaan markkinoiden liikkeitä. Lisäksi sijoittajan välitysyrityksen tarkat marginaalit ja ylläpitovaatimukset ovat avainkysymyksiä, jotka on otettava huomioon määritettäessä SSF-sijoitusten sopivuutta.

Keinottelu - Kaupankäynti yhden osakekannan futuurisopimuksilla

Huomaa: Yksinkertaisuuden vuoksi käytämme yhtä sopimusta ja perus- 20%. Palkkiota ja transaktiomaksuja ei oteta huomioon.

Esimerkki - Pitkäaikainen SSF-sopimus Oletetaan, että sijoittaja on nouseva osake Y: ssä ja menee pitkälle syyskuun SSF-sopimuksella osake Y: llä 30 dollarilla. Jossain vaiheessa lähitulevaisuudessa osake Y käy kauppaa 36 dollarilla. Siinä vaiheessa sijoittaja myy sopimuksen 36 dollarilla korvaamaan avoimen pitkän position ja tuottaa positiosta 600 dollarin bruttovoiton.

Tämä esimerkki vaikuttaa yksinkertaiselta, mutta tutkitaan tarkasti kauppoja. Sijoittajan alkuperäinen marginaalivaatimus oli vain 600 dollaria (30 dollaria x 100 = 3 000 dollaria x 20% = 600 dollaria). Tällä sijoittajalla oli 100%: n tuotto marginaalitalletuksesta. Tämä havainnollistaa dramaattisesti SSF: ien kauppaa. Tietenkin, jos markkinat olisivat siirtyneet vastakkaiseen suuntaan, sijoittaja olisi helposti voinut kokea tappioita ylittävän marginaalitalletuksen.

Esimerkki - SSF-sopimuksen lyhentäminen Sijoittaja on laskussa varastossa Z lähitulevaisuudessa ja menee alle elokuun SSF-sopimuksen osakkeesta Z 60 dollarilla. Osake Z toimii sijoittajan arvaamalla tavalla ja laskee heinäkuussa 50 dollariin. Sijoittaja kuittaa lyhyen position ostamalla elokuun SSF: n 50 dollarilla. Bruttovoitto on 10 dollaria osakkeelta tai yhteensä 1 000 dollaria.

Tarkastellaan jälleen kerran sijoittajan alkuperäisestä talletuksesta saamaa tuottoa. Alkuperäinen marginaalivaatimus oli 1 200 dollaria (60 dollaria x 100 = 6 000 dollaria x 20% = 1 200 dollaria) ja bruttovoitto oli 1 000 dollaria. Sijoittajan talletuksen tuotto oli 83, 33% - loistava tuotto lyhytaikaisesta sijoituksesta.

Suojaus - osakekantojen suojaaminen

SSF-yleiskatsaus ei olisi kattava ilman, että mainitaan näiden sopimusten käyttö osakekannan suojaamiseen.

Suojaamiseksi sijoittaja ottaa SSF-position vastapäätä osakekantaa. Tällä tavoin kaikki osakekannan tappiot korvataan SSF-position voitolla. Tämä on kuitenkin vain väliaikainen ratkaisu, koska SSF vanhenee.

Esimerkki - Yhden osakefutuurin käyttäminen suojana Harkitse sijoittajaa, joka on ostanut 100 N-osakkeen osaketta 30 dollarilla. Heinäkuussa osake käy kauppaa 35 dollarilla. Sijoittaja on tyytyväinen realisoitumattomaan 5 dollarin voittoon osakkeelta, mutta on huolissaan siitä, että voitto voitaisiin hävittää yhden huonon päivän aikana. Sijoittaja haluaa pitää osakekannan ainakin syyskuuhun, mutta tulevan osingonmaksun takia. Suojaamiseksi sijoittaja myy 35 dollarin syyskuun SSF-sopimuksen. Olipa osake nousee vai laskee, sijoittaja on lukinnut 5 dollaria / osake voiton. Elokuussa sijoittaja myy osakekannan markkinahintaan ja ostaa takaisin SSF-sopimuksen.

Tarkastellaan kuvaa 1:

Syyskuun hinta	100 osakkeen arvo	Voitto tai tappio SSF: llä	Nettoarvo
$ 30	$ 3, 000	+ $ 500	$ 3, 500
$ 35	$ 3, 500	0	$ 3, 500
$ 40	$ 4, 000	- $ 500	$ 3, 500

Kuva 1 - Voitot / Tappiot seurata yksittäisten osakefutuurien tuottoja

Siihen saakka, kun SSF: n voimassaolo päättyy syyskuussa, sijoittajan suojausposition nettoarvo on 3 500 dollaria. Tämän kielteinen puoli on, että jos osake kasvaa dramaattisesti, sijoittaja on edelleen lukittu 35 dollaria osakkeelta.

Suurimmat edut osakekauppaan nähden

Verrattuna suoraan kaupankäynnin kohteena oleviin osakkeisiin, SSF-vakuutuksilla on useita merkittäviä etuja:

• Vipuvaikutus : Verrattuna osakemarkkinoiden ostamiseen marginaalilla, SSF: ään sijoittaminen on halvempaa. Sijoittaja voi käyttää vipuvaikutusta hallitakseen lisää osakkeita pienemmällä käteisellä. Helppo oikosulku : Lyhyen sijainnin ottaminen SSF: issä on yksinkertaisempaa, halvempaa ja se voidaan suorittaa milloin tahansa - nousua ei vaadita . Joustavuus : SSF-sijoittajat voivat käyttää instrumentteja spekuloida, suojata, levittää tai käyttää monenlaisia ​​edistyneitä strategioita.

Yhden osakekannan tulevaisuudella on myös haittoja. Nämä sisältävät:

• Riski : Pitkä osakekannalla oleva sijoittaja voi vain menettää sijoituksensa. SSF-sopimuksessa on riski menettää huomattavasti enemmän kuin alkuperäinen sijoitus (marginaalitalletus). Ei osakkeenomistajan etuoikeuksia : SSF: n omistajalla ei ole äänioikeutta eikä oikeuksia osinkoihin. Vaadittava valppaus : SSF-sijoitukset ovat sijoituksia, jotka vaativat sijoittajia tarkkailemaan asemaansa tarkemmin kuin monet haluaisivat tehdä. Koska SSF-tilit merkitään markkinoille jokaisena arkipäivänä, on mahdollista, että välitysyritys saattaa tehdä vakuusvaatimuksen, joka vaatii sijoittajaa päättämään, tallettaako nopeasti ylimääräisiä varoja vai selvitetäänkö asema.

Vertailu osakeoptioihin

SSF: ään sijoittaminen eroaa osakeoptioiden sopimuksiin sijoittamisesta monin tavoin:

• Pitkät vaihtoehdot: Sijoittajalla on oikeus, mutta ei velvollisuutta ostaa tai toimittaa osakkeita. Pitkässä SSF-asemassa sijoittaja on velvollinen toimittamaan osakekannan. Markkinoiden liikkeet : Optio-oikeuksien kauppiaat käyttävät matemaattista tekijää, deltaa, joka mittaa optio-palkkion ja taustalla olevan osakekurssin välistä suhdetta. Toisinaan optiosopimuksen arvo voi vaihdella riippumatta osakekurssista. Sitä vastoin SSF-sopimus seuraa paljon tarkemmin kohde-etuuden liikettä. Sijoituksen hinta : Kun optiosijoittaja ottaa pitkän aseman, hän maksaa palkkion sopimuksesta. Vakuutusmaksua kutsutaan usein tuhlaavaksi omaisuudeksi. Voimassaolon päättyessä, ellei optiosopimuksella ole rahaa, sopimus on arvoton ja sijoittaja on menettänyt koko palkkion. Yhden osakefutuurin sopimukset edellyttävät alkuperäistä marginaalitalletusta ja erityistä kassapidon tasoa.

Pohjaviiva

Sijoittaminen yksittäisiin osakefutuureihin tarjoaa joustavuutta, vipuvaikutusta ja mahdollisuuden innovatiivisiin strategioihin sijoittajille. SSF-sijoitusten potentiaalisten sijoittajien olisi kuitenkin tutkittava huolellisesti näiden välineiden tarjoama riski / hyöty -profiili ja varmistettava, että ne soveltuvat henkilökohtaisiin tavoitteisiinsa.

Vertaile sijoitustilejä × Tässä taulukossa olevat tarjoukset ovat peräisin kumppanuuksista, joista Investopedia saa korvauksen. Palveluntarjoajan nimi Kuvaus

Aiheeseen liittyvät artikkelit

Kaupankäyntivälineet

5 suosittua johdannaista ja miten ne toimivat

Optio-oikeuksien kaupan strategia ja koulutus

Pitäisikö sijoittajan pitää hallussaan tai käyttää optiota?

Sijoittaminen välttämättömyyteen

Vipuvaikutteinen sijoitusten esittely

Investointi

Optio-oikeuksien kaupan strategiat: Opas aloittelijoille

Osakemarkkinat

4 strategiaa S&P 500 -indeksin (SPY) lyhentämiseksi

Optio-oikeuksien kaupan strategia ja koulutus

Essential Options -oppaan opas

Kumppanilinkit

Aiheeseen liittyvät ehdot

Yhden osakefutuurin (SSF) määritelmä Yhden osakefutuurin sopimus on vakio futuurisopimus, jonka taustalla on yksittäinen osake. lisää Kuinka suojaava myynti toimii Suojalaina on riskinhallintastrategia, jossa käytetään optiosopimuksia, joita sijoittajat käyttävät suojatakseen osakkeen tai omaisuuden omistamisen menetyksiltä. enemmän katetun puhelun määritelmä Katettu ehdotus tarkoittaa liiketoimia rahoitusmarkkinoilla, joissa sijoitusoptioita myyvä sijoittaja omistaa vastaavan määrän kohde-etuutta. lisää Kuinka futuureilla käydään kauppaa Futuurit ovat rahoitussopimuksia, jotka velvoittavat ostajan ostamaan omaisuuden tai myyjän myymään omaisuuserän, kuten hyödykkeen tai rahoitusinstrumentin, ennalta määrätyllä tulevaisuuden päivämäärällä ja hinnalla. lisää Miten optiot toimivat ostajille ja myyjille Optiot ovat johdannaisia, jotka antavat ostajalle oikeuden ostaa tai myydä kohde-etuus tietyllä hinnalla tietyssä ajassa. lisää Käteisen toimituksen määritelmä Käteinen toimitus on eräiden johdannaissopimusten osapuolten välinen ratkaisu, jossa myyjää vaaditaan siirtämään omaisuuden rahallinen arvo. lisää