Lämpötila, sateet ja asiakkaiden muuttuvat tarpeet vaikuttavat kaikki hyödykkeiden, kuten vehnän, maissin tai soijan, kysyntään ja kysyntään. Kaikki nämä muutokset vaikuttavat suuresti hyödykkeiden hintoihin, ja viljamarkkinat ovat välttämättömiä näiden hintavaihtelujen hallitsemiseksi ja globaalien vertailuhintojen tarjoamiseksi. Lue edelleen kaivaaksesi ja oppiaksesi viljamarkkinoiden seitsemästä päätuotteesta.
Mitä viljafutuurisopimukset ovat?
Jokaisen, joka haluaa sijoittaa futuureihin, tulisi tietää, että menetysriski on huomattava. Tämäntyyppinen sijoitus ei sovellu kaikille. Sijoittaja voi menettää enemmän kuin alun perin sijoitti, ja siksi vain riskipääomaa tulisi käyttää. Riskipääoma on rahasumma, jolla yksilöllä on varaa sijoittaa, mikä menettämisen aikana ei vaikuta sijoittajan elämäntapaan.
Viljafutuurisopimus on oikeudellisesti sitova sopimus viljan toimittamiseksi tulevaisuudessa sovittuun hintaan. Sopimukset standardisoidaan futuuripörssillä määrän, laadun, toimitusajan ja -paikan mukaan. Vain hinta on muuttuva.
Futuurimarkkinoilla on kaksi pääasiallista markkinaosapuolta: suojaukset ja keinottelijat. Suojaushenkilöt käyttävät futuurimarkkinoita riskienhallintaan ja kestävät joitain riskejä, jotka liittyvät todellisen kohde-etuuden hintaan tai saatavuuteen. Futuuritapahtumien ja positioiden tarkoituksena on nimenomaisesti vähentää näitä riskejä. Keinottelijoilla sitä vastoin ei yleensä ole hyötyä hyödykkeille, joilla he käyvät kauppaa; he hyväksyvät vapaaehtoisesti futuureihin sijoittamisen riskin dramaattisten voittojen saamiseksi.
Futuurisopimusten edut
Koska futuurisopimukset käyvät kauppaa Chicagon kauppakeskuksessa (CBOT), ne tarjoavat enemmän taloudellista vipua, joustavuutta ja taloudellista eheyttä kuin itse hyödykkeiden kauppa.
Rahoitusvipu on kyky käydä kauppaa ja hallita korkean markkina-arvon tuotetta, jonka osuus kokonaisarvosta on vain pieni. Kaupankäynti futuurisopimuksilla suoritetaan marginaalilla; siksi se vaatii huomattavasti vähemmän pääomaa kuin fyysiset markkinat. Vipuvaikutus antaa keinottelijoille suuremman riskin / suuremman tuoton.
Esimerkiksi yksi soijapapujen futuurisopimus edustaa 5000 bushelia soijapavua. Siksi tämän sopimuksen dollariarvo on 5000-kertainen hintaan pussihintaan. Jos markkinat käyvät kauppaa 5, 70 dollarilla per pussi, sopimuksen arvo on 28 500 dollaria (5, 70 dollaria x 5000 bushelia). Nykyisiin valuuttamarginaalisääntöihin perustuen soijapapujen yhdestä sopimuksesta vaadittava marginaali on vain 1 013 dollaria. Joten noin 1 013 dollarilla sijoittaja voi hyödyntää soijapapuja 28 500 dollarin arvosta.
Viljasopimusten edut
Koska vilja on konkreettinen hyödyke, viljamarkkinoilla on useita ainutlaatuisia ominaisuuksia. Ensinnäkin, verrattuna muihin komplekseihin, kuten energioihin, jyvillä on alempi marginaali, mikä keinottelijoiden osallistumisen on helppoa. Myöskään jyvät eivät yleensä ole yhtä suuremmista sopimuksista (suhteessa dollarin kokonaismäärään), mikä vastaa alhaisemmista marginaaleista.
Viljojen perusteet ovat melko yksinkertaisia: kuten useimmat konkreettiset hyödykkeet, tarjonta ja kysyntä määräävät hinnan. Säätekijöillä on myös vaikutus.
Sopimusmääritykset
Chicagon kauppalautakunnassa käydään kauppaa seitsemällä eri viljatuotteella: maissi, kaura, vehnä, soijapavut, riisi, soijajauho ja soijaöljy.
Samanlaisia viljatuotteita käydään kaupalla muilla hyödykemarkkinoilla ympäri maailmaa, kuten Minneapolis, Winnipeg, Hong Kong, Brasilia ja Intia.
1. Maissi: Maissia käytetään paitsi ihmisravinnoksi myös karjan, kuten nautojen ja sikojen, ruokintaan. Myös korkeammat energiahinnat ovat johtaneet maissin käyttämiseen etanolin tuotantoon.
Maissisopimus on 5000 bushellle eli noin 127 tonnille. Esimerkiksi, kun maissilla käydään kauppaa hintaan 2, 50 dollaria bushelilta, sopimuksen arvo on 12 500 dollaria (5 000 bushelia x 2, 50 dollaria = 12 500 dollaria). Kauppias, joka on pitkä 2, 50 dollaria ja myy 2, 60 dollarilla, tuottaa voittoa 500 dollaria (2, 60 dollaria - 2, 50 dollaria = 10 senttiä, 10 senttiä x 5000 = 500 dollaria). Toisaalta elinkeinonharjoittaja, joka on pitkä 2, 50 dollarilla ja myy 2, 40 dollarilla, menettää 500 dollaria. Toisin sanoen, jokainen penniäri ero vastaa liikettä ylös tai alas 50 dollaria.
Maissin hinnoitteluyksikkö on dollareissa ja senttiä, ja vähimmäispistekoko on 0, 0025 dollaria (neljäsosa sentistä), mikä on 12, 50 dollaria sopimusta kohden. Vaikka markkinat eivät välttämättä käy kauppaa pienemmillä yksiköillä, ne varmasti voivat käydä kauppaa täysillä centeillä "nopeilla" markkinoilla.
Maissi toimituksen aktiivisimmat kuukaudet ovat maaliskuu, toukokuu, heinä, syyskuu ja joulukuu.
Pörssi asettaa sijaintirajoitukset markkinoiden hallinnan varmistamiseksi. Paikkaraja on enimmäismäärä sopimuksia, jotka yksittäinen osallistuja voi olla. Hedgereillä ja keinottelijoilla on erilaiset rajat. Maissilla on suurin päivittäinen hintaliike.
Maissilla on perinteisesti enemmän volyymeja kuin millään muulla viljamarkkinoilla. Lisäksi se on vähemmän haihtuvaa kuin pavut ja vehnä.
2. Kaura: Kauraa ei käytetä vain karjan ja ihmisten ruokintaan, vaan sitä käytetään myös monien teollisuustuotteiden, kuten liuottimien ja muovien, valmistukseen.
Kaurasopimus, kuten maissi, vehnä ja soijapavut, on tarkoitettu 5000 bushelhin toimittamiseen. Se liikkuu samoilla 50 dollaria / penniä kohti kuin maissi. Esimerkiksi, jos elinkeinonharjoittaja kauraa kauraa 1, 40 dollarilla ja myy 1, 45 dollarilla, hän tekisi 5 senttiä per pussi tai 250 dollaria sopimusta kohden (1, 45 dollaria - 1, 40 dollaria = 5 senttiä, 5 senttiä x 5000 = 250 dollaria). Kaura käy kauppaa myös vuosineljänneksinä.
Toimitettaviksi kauraksi käydään kauppaa maalis-, touko-, heinä-, syys- ja joulukuussa, kuten maissia. Kuten maissi, myös kauran futuureilla on sijoitusrajat.
Kauralla on vaikea käydä kauppaa, koska sen päivämäärä on vähemmän kuin millään muulla viljakompleksin markkinalla. Myös sen päivittäinen valikoima on melko pieni.
3. Vehnä: Vehnää käytetään paitsi eläinten rehuksi myös leipäjauhojen, pastasten ja muiden valmistukseen.
Vehnäsopimus on tarkoitettu 5000 bushelin vehnän toimittamiseen. Vehnällä käydään kauppaa dollareissa ja senttiä, ja sen merkki on neljänneksen senttiä (0, 0025 dollaria), kuten monet muutkin tuotteet, joita käydään CBOT: ssa. Yhden rastiin hintamuutos aiheuttaa 12, 50 dollarin muutoksen sopimuksessa.
Vehnän toimittamisen aktiivisimmat kuukaudet määrän ja avoimen mielenkiinnon mukaan ovat maaliskuu, toukokuu, heinäkuu, syyskuu ja joulukuu. Sijoitusrajoitukset koskevat myös vehnää.
Soijapavujen ohella vehnä on melko epävakaa markkina-alue, jolla on suuri päivittäinen valikoima. Koska sitä käytetään niin laajasti, päivittäisiä heilahteluita voi olla. Itse asiassa ei ole harvinaista, että yksi uutinen siirtää tätä markkinoiden rajaa nopeasti tai nopeasti.
4. Soijapavut: Soijapavut ovat suosituin öljysiementuote, jolla on käytännöllisesti katsoen rajaton käyttöalue elintarvikkeista teollisuustuotteisiin.
Soijapapu, kuten vehnä, kaura ja maissi, käy myös kauppaa 5000 bushel-sopimuksessa. Kauppa tapahtuu dollareina ja sentteinä, kuten maissi ja vehnä, mutta on yleensä epävakain kaikista sopimuksista. Tikin koko on neljäsosa senttiä (tai 12, 50 dollaria).
Soijapapujen aktiivisimmat kuukaudet ovat tammi, maaliskuu, toukokuu, heinä, elo, syyskuu ja marraskuu.
Paikkarajoitukset koskevat myös tätä.
Pavuilla on laajin valikoima viljahuoneen markkinoista. Lisäksi se on yleensä 2–3 dollaria enemmän per bussi kuin vehnää tai maissia.
5. Soijaöljy: Sen lisäksi, että soijaöljy on Yhdysvalloissa eniten käytettyä ruokaöljyä, sen käyttö biodieseliteollisuudessa on muuttumassa yhä tärkeämmäksi.
Papuöljysopimus on 60 000 puntaa, mikä eroaa muista viljasopimuksista. Papuöljy käy myös kauppaa senttiä puntaa kohti. Oletetaan esimerkiksi, että papuöljyn kauppa on 25 senttiä puntaa kohti. Tämä antaa sopimuksen kokonaisarvoksi 15 000 dollaria (0, 25 x 60 000 = 15 000 dollaria). Oletetaan, että menet pitkälle 0, 2500 dollarilla ja myyt 0, 2650 dollarilla; tämä tarkoittaa, että olet ansainnut 900 dollaria (0, 2650 dollaria - 25 senttiä = voitto 0, 015 dollaria, 0, 015 dollaria x 60 000 = 900 dollaria). Jos markkinat olisivat laskeneet 0, 015 dollaria 0, 2350: een, menetät 900 dollaria.
Papuöljyn vähimmäishintavaihtelu on 0, 0001 dollaria tai yksi sadasosa sentistä, mikä vastaa 6 dollaria sopimusta kohden.
Aktiivisimmat toimituskuukaudet ovat tammi, maaliskuu, toukokuu, heinä, elokuu, syyskuu, lokakuu ja joulukuu.
Sijoitusrajoituksia noudatetaan myös näillä markkinoilla.
6. Soijajauho: Soijajauhoa käytetään monissa tuotteissa, mukaan lukien lastenruoat, olut ja nuudelit. Se on rehujen hallitseva proteiini.
Ateriasopimus on 100 lyhyttä tonnia tai 91 tonnia. Sojajauheella käydään kauppaa dollareissa ja sentteinä. Esimerkiksi yhden soijajauho-sopimuksen dollariarvo, kun kaupankäynti on 165 dollaria tonnilta, on 16 500 dollaria (165 dollaria x 100 tonnia = 16 500 dollaria).
Soijajauhon merkintä on 10 senttiä tai 10 dollaria per tikku. Esimerkiksi, jos nykyinen markkinahinta on 165, 60 dollaria ja markkinat muuttuvat 166 dollariin, se merkitsisi 400 dollarin muutosta sopimusta kohden (166 dollaria - 165, 60 dollaria = 40 senttiä, 40 senttiä x 100 = 400 dollaria).
Soijajauho toimitetaan tammi-, maaliskuu-, touko-, heinä-, elo-, syys-, loka- ja joulukuussa.
Sojajauho-sopimuksilla on myös sijaintirajoituksia.
7. Riisi: Riisiä ei käytetä vain elintarvikkeissa, vaan myös polttoaineissa, lannoitteissa, pakkausmateriaaleissa ja välipaloja. Tarkemmin sanottuna tämä sopimus koskee pitkäjyväistä raakariisiä.
Riisisopimus on 2 000 sataa paino (cwt). Riisillä käydään kauppaa myös dollareissa ja sentteinä. Esimerkiksi, jos riisin kauppa on 10 dollaria / cwt, sopimuksen kokonaisarvo dollarissa olisi 20 000 dollaria (10 dollaria x 2000 = 20 000 dollaria).
Riisin vähimmäiskoko on 0, 005 dollaria (puolet sentistä) sataa painoa kohti tai 10 dollaria sopimusta kohden. Esimerkiksi, jos markkinat kaupankäynnissä olivat 10, 05 dollaria / cwt ja ne siirtyivät 9, 95 dollariin / cwt, tämä tarkoittaa 200 dollarin muutosta (10, 05 - 9, 95 = 10 senttiä, 10 senttiä x 2000 cwt = 200 dollaria).
Riisi toimitetaan tammikuussa, maaliskuussa, toukokuussa, heinä-, syys- ja marraskuussa. Asemanrajoitukset koskevat myös riisiä.
Keskitetty tori
Kaikkien hyödykefutuurimarkkinoiden ensisijainen tehtävä on tarjota keskitetty markkinapaikka niille, jotka ovat kiinnostuneita ostamaan tai myymään fyysisiä hyödykkeitä tulevaisuudessa. Viljamarkkinoilla on paljon suojaajia näiden tuotteiden monien eri tuottajien ja kuluttajien vuoksi. Näitä ovat muun muassa soijamurskaimet, elintarvikejalostajat, viljan ja öljysiementen tuottajat, kotieläintuottajat, viljahissit ja tukkukauppiaat.
Futuurien ja perusteiden käyttäminen suojaukseen
Tärkein lähtökohta, johon suojaajat luottavat, on, että vaikka kassahintojen ja futuurimarkkinahintojen muutokset eivät välttämättä ole täsmälleen samat, se voi olla riittävän lähellä, että suojauslaskijat voivat vähentää riskiään ottamalla vastakkaisen aseman futuurimarkkinoilla. Ottamalla vastakkainen asema voitot yhdellä markkinoilla voivat korvata tappioita toisilla. Tällä tavoin suojaukset pystyvät asettamaan hintatason kassamarkkinatransaktioille, jotka tapahtuvat useita kuukausia alalinjassa.
Tarkastellaan esimerkiksi soijapavun viljelijää. Soijapavun ollessa keväällä maaperässä, viljelijä aikoo myydä sadonsa lokakuussa sadonkorjuun jälkeen. Markkinaringossa viljelijällä on pitkä kassa-asema. Viljelijän pelko on, että hinnat laskevat ennen kuin hän voi myydä soijasatoaan. Tappioiden korvaamiseksi mahdollisesta hintojen laskusta viljelijä myy nyt vastaavan määrän bushe-tuotteita futuurimarkkinoilla ja ostaa ne takaisin myöhemmin, kun on aika myydä sato kassamarkkinoilla. Rahamarkkinahinnan laskusta johtuvat mahdolliset tappiot voidaan korvata osittain lyhytaikaisella voitolla futuurimarkkinoilla. Tätä kutsutaan lyhyeksi suojaukseksi.
Ruoanvalmistajat, viljan tuojat ja muut viljatuotteiden ostajat aloittaisivat pitkän suojauksen suojautuakseen viljan hintojen nousulta. Koska he ostavat tuotteen, he ovat lyhyitä kassamarkkina-asemasta. Toisin sanoen he ostaisivat futuurisopimuksia suojautuakseen kassahintojen nousulta.
Yleensä käteishintojen ja futuurien välillä on pieni ero. Tämä johtuu muuttujista, kuten rahti, käsittely, varastointi, kuljetus ja tuotteen laatu sekä paikalliset tarjonta- ja kysyntätekijät. Tämä käteis- ja futuurihintojen välinen hintaero tunnetaan perustana. Suojausinstrumenttien kannalta tärkein tekijä suhteessa siihen, tuleeko vakuutuksesta vahvempi vai heikentyvä. Suojauksen lopputulos voi riippua perusteista. Useimmat suojaukset käyttävät historiallisia perustietoja sekä markkinoiden nykyisiä odotuksia.
Pohjaviiva
Yleensä futuureilla suojaaminen voi auttaa hyödykkeen tulevaa ostajaa tai myyjää, koska se voi auttaa suojaamaan heitä haitallisilta hintojen muutoksilta. Suojaaminen futuureilla voi auttaa määrittämään likimääräisen hintaluokan kuukausia ennen todellista fyysistä ostoa tai myyntiä. Tämä on mahdollista, koska kassa- ja futuurimarkkinoilla on taipumus liikkua samanaikaisesti, ja voitot joillakin markkinoilla tasoittavat yleensä tappioita toisilla.
