Mikä on subprime-lainanantaja?
Subprime-luotonantaja on luotonantaja, joka on erikoistunut lainanottajiin, joilla on matala tai "subprime" -luottoluokitus. Koska nämä lainanottajat edustavat suurempaa laiminlyöntiriskiä, subprime-lainoihin liittyy suhteellisen korkea korko.
Toissijaisesti subprime-lainoista kiinnostui huomattavasti vuosien 2007–2008 finanssikriisin jälkeen, jolloin sen katsottiin osaltaan vaikuttavan Yhdysvaltain asuntomarkkinoiden voimakkaaseen laskuun.
Avainsanat
- Toissijaisilla luottolainoilla annetaan lainaa luotonsaajille, joilla on alhaiset luottoluokitukset.Koska näissä lainansaajissa on suhteellisen korkeita maksukyvyttömyysriskejä, subprime-lainoilla on keskimääräistä korkeammat korot.Alalainojen lainanannon katsotaan osaltaan vaikuttavan vuosien 2007–2008 finanssikriisiin, mikä johtuu osittain arvopaperistamisen ilmiöön.
Subprime-luotonannon ymmärtäminen
Subprime-luotonantajat ovat luotonantajia, jotka tarjoavat lainoja henkilöille, jotka eivät täytä perinteisten lainanantajien myöntämiä lainoja. Määritelmän mukaan näillä subprime-lainanottajilla on keskimääräistä alhaisemmat luottoluokitukset, ja sen vuoksi niiden oletetaan olevan suurempi riski laiminlyödä lainansa. Tämän riskin vähentämiseksi subprime-lainanantajat käyttävät riskipohjaisia hinnoittelujärjestelmiä laskeakseen subprime-lainojen ehdot ja korot. Subprime-lainanottajien lisääntyneen riskin vuoksi subprime-lainoilla on aina suhteellisen korkeat korot.
Toissijaisesti subprime-lainanantajan ja subprime-lainanottajan välinen suhde olisi suhteellisen suoraviivainen. Luotonantaja hyväksyy riskin, että lainanottaja saattaa laiminlyö lainansa vastineeksi lainanottajan maksamalle korolle. Lainanottaja saa voittoa, jos keskimääräisesti subprime-lainoista ansaittu korko ylittää riittävästi laiminlyöntiin menetetyn pääoman. Toissijaisesti subprime-lainanantajat varmistavat, että heillä on suuri ja monipuolinen subprime-lainojen salkku laiminlyödäkseen riskiä.
Viime aikoina tämä suhde luotonantajien ja lainanottajien välillä on kuitenkin tullut huomattavasti monimutkaisemmaksi. Tämä johtuu arvopaperistamisesta, jonka mukaan lainanantajat myyvät lainansa kolmansille osapuolille, jotka sitten pakatavat nämä lainat erillisiin arvopapereihin. Nämä arvopaperit myydään sitten sijoittajille, jotka voivat olla täysin riippumattomia alkuperäiseen lainanantajaan tai lainojen pakkaamisesta vastuussa olevaan osapuoleen.
Arvopaperistamisen vuoksi subprime-luotonantajat voivat tehokkaasti päästä eroon subprime-lainoihinsa liittyvästä maksukyvyttömyysriskistä. Myymällä nämä lainat sijoittajille arvopaperistamisprosessin kautta, subprime-lainanantaja voi nyt keskittyä pelkästään aloittamaan uusia subprime-lainoja ja myymään ne sitten nopeasti arvopaperistamisen tarjoajalle. Tällä tavalla subprime-lainanantaja siirtyy maksukyvyttömyysriskiltä sijoittajille, jotka lopulta omistavat subprime-lainan arvopaperistetun tuotteen kautta.
Todellisen maailman esimerkki subprime-luotonannosta
Tämän subprime-luotonannon ja arvopaperistamisen yhdistelmän katsotaan yleensä edistäneen merkittävästi vuosien 2007–2008 finanssikriisiä. Kriisiä edeltävinä vuosina subprime-asuntolainojen lainanantajat myivät suuria määriä subprime-asuntolainoja arvopaperistamiskumppaneille, jotka käyttivät niitä asuntolainavakuudeksi kutsuttujen arvopaperistettujen tuotteiden valmistukseen. Nämä arvopaperit myytiin sitten useille sijoittajille ympäri maailmaa.
Yksi tämän käytännön kritiikki on se, että se poisti subprime-asuntolainojen lainanantajien kannustimen varmistaa, että heidän lainojensa maksukyvyttömyysriski pysyy hallittavalla tasolla; Koska maksukyvyttömyysriski siirrettiin MBS: n haltijoille, subprime-luotonantajia kannustettiin tuottamaan mahdollisimman monta subprime-lainaa riippumatta heidän maksukyvyttömyysriskistään. Tämä johti asuntolainojen tason jatkuvaan heikkenemiseen, kunnes asuntolainojen keskimääräinen laatu laski vaaralliselle ja kestämättömälle tasolle.
