Mikä on tyylilaatikko?
Tyylilaatikot ovat finanssianalyysialan yrityksen Morningstar, Inc. luoma sijoitusrahastojen luokittelujärjestelmä, joka on suunniteltu visuaalisesti esittämään osakkeiden ja sijoitusrahastojen sijoitusominaisuuksia. Tyylilaatikot tarjoavat graafisen esityksen sijoituskategorioista sekä korko- että osakesijoituksille. Tyylilaatikko on arvokas työkalu sijoittajille, jota käytetään määritettäessä omaisuuden allokointia. Osake- ja korkosijoituksiin käytetään hieman erilaisia tyylitaulukoita.
Avainsanat
- Tyylilaatikko on graafinen esitys sijoituksen ominaisuuksista. Rahoituspalvelujen tutkimuksen tarjoaja Morningstar, Inc. popularisoi tätä työkalua sijoittamalla sen suositun sijoitusrahastojen luokitusjärjestelmänsä rinnalle.Tyylilaatikot erottuvat ensisijaisesti pääomasta verrattuna korkosijoituksiin ja keskinäiseen varoja.
Kuinka tyylilaatikot toimivat
Tyylilaatikoita käytetään pääasiassa osakkeisiin ja sijoitusrahastoihin. Ne on rakennettu yhdeksän neliön ruudukkoksi, jossa on vaaka- ja pystyakseli.
Osakkeet ja osakerahastot
Osake- ja osakerahastojen tyylilaatikon pystyakseli kuvaa markkina-arvoa ja on jaettu kolmeen yrityskokoindikaattoriin: suuri, keskikoko ja pieni. Vaaka-akseli vaihtelee hiukan osake- ja sijoitusrahastojen välillä. Vaaka-akseli pyrkii esittämään kasvu- ja arvotyyliä. Osaketyylilaatikko luokittelee yksittäiset osakkeet kasvun, arvon ja ytimen mukaan. Osakesijoitusrahastojen tyylilaatikko luokittelee yksittäiset osakkeet arvon, kasvun ja sekoituksen perusteella (joka edustaa sekä arvon että kasvun yhdistelmää). Näitä kutsutaan usein oman pääoman tyylilaatikoksi.
Yhdessä pystysuoria ja vaaka-akseleita voidaan käyttää sijoitusrahaston luokitteluun yhdeksään luokkaan:
- Suuri arvoSuuri sekoitusSuuri kasvuMedium arvoMediumsekoitusMedium kasvuPienen arvonPienen sekoituksenPienen kasvun
Tämä luokittelujärjestelmä on hyödyllinen määritetään, kuinka sijoitus sopii tiettyyn sijoitussalkkuun varojen allokoinnin näkökulmasta. Jotkut sijoittajat käyttävät sitä rahaston löytämiseen kullekin luokalle, kun taas toiset keskittyvät tietyille alueille. Esimerkiksi aggressiivinen sijoittaja voi keskittyä pääasiassa pienipääomarahastoihin tai kasvurahastoihin. Rahaston sijoittaminen tyylilaatikkoon ei kuitenkaan ole hyödyllinen vain sijoitusten valinnassa. Se on hyödyllistä myös pitkällä tähtäimellä, kun historiallista tyylilaatikkotietoa voidaan käyttää salkun omistusosuuksien yhdenmukaisuuden tarkistamiseen.
Kotimaisten osakerahastojen lisäksi on saatavana myös kansainvälinen osaketyylilaatikko kolmesta kolmeen ruudukkona ulkomaisten osakkeiden ja ulkomaisten rahastojen riskin tuottorakenteiden visuaaliseksi esittämiseksi ja vertailemiseksi. Sijoittajat käyttävät kansainvälistä osaketyylilaatikkoa, variaatiota Morningstarin osakelaatikkoon, ymmärtääkseen kansainvälisten salkkujensa hajauttamisastetta.
Kuva Julie Bang © Investopedia 2020
Korkosijoitusrahastot
Joukkorahastoissa horisontaalinen akseli näyttää rahaston maturiteettiluokat, joita edustavat lyhytaikaiset, keskipitkät ja pitkäaikaiset.
Korkosijoituslaatikko koostuu yhdeksästä neliöstä, joiden pystysuoraa ja vaaka-akselia käytetään sijoitusominaisuuksien määrittelemiseen. Morningstar käyttää korkoherkkyyttä ja luoton laatua kahdena ensisijaisena ominaisuutena.
Vaaka-akselilla sijoittajat löytävät kolme luokkaa korkoherkkyyden luokittelemiseksi: rajoitettu, maltillinen ja laaja. Korkoherkkyyteen vaikuttaa rahaston kesto. Siksi lyhytaikaiset kiinteäkorkoiset rahastot löytyvät rajoitetusta luokasta. Pitkäaikaiset kiinteäkorkoiset rahastot kuuluisivat laajaan luokkaan.
Pystyakselilla luottoluokitukset ovat toinen tekijä, jota käytetään luokittelemaan korkorahastojen sijoitukset. Tyylilaatikoiden luottoluokkien luokkia ovat korkea, keskitaso ja matala.
Tyylilaatikoiden luokituksen parametrit
Morningstar tarjoaa yksityiskohtaisen erittelyn tyylilaatikko-kvadranttiluokituksen parametreista. Korkoherkkyysluokitukset määritetään rahaston kolmen vuoden keskimääräisellä kestolla verrattuna Morningstar Core Bond -indeksiin.
Luoton laatu määritetään menetelmällä, joka sisältää rahaston painotetut keskimääräiset luottoluokitukset. Korkean luottotason laatikossa olevien varojen omaisuuserillä painotettu keskimääräinen luottoluokitus on AA- ja korkeampi. Matalan luottoluokituksen laatikkojen varojen painotettu keskimääräinen luottoluokitus on vähemmän kuin BBB-. Morningstar on kiinteätuottoisten tyylilaatikoiden ensisijainen kehittäjä. Muista taloudellisten tietojen tarjoajista on kuitenkin eroja.
Tyylilaatikkoanalyysi
Vaikka Morningstar on ensisijainen lähde tyylilaatikoiden analysoinnille, koko alan tekniikka voi tuottaa erilaisia tyylilaatikoiden esityksiä. Tyylilaatikko voi auttaa sijoittajia ymmärtämään paremmin sijoituksen ominaisuuksia ja ominaisuuksia. Sijoittaja voi myös käyttää tyylilaatikkoanalyysiä monipuolisen sijoitussalkun luomiseksi luokkien välillä.
Esimerkiksi sijoittaja, joka etsii suhteellisen turvallista osakerahastoa konservatiivisempana sijoituksena salkunsa pääomaosasta, voisi etsiä jotain suurten osakkeiden arvo-ruudusta, koska suuryritysten tuotot ovat yleensä vakaita ja arvorahastot ovat hyviä pitkään -termiomistukset. Jos sama sijoittaja etsii jotain, jolla on enemmän riskejä ja suurempaa tuottoa lisätäkseen heidän salkunsa aggressiivisempaa osaa, hän saattaa haluta valita rahasto pienyritysten kasvuluokkaan.
Morningstar antaa sijoittajille suodattaa varoja tyylilaatikkoluokan mukaan. Vaikka tyylilaatikkoluokka tarjoaa oppaan sijoitukselle, sijoittajien tulisi myös tehdä huolellinen due diligence varmistaakseen, että rahasto vastaa heidän sijoituskohteitaan. Morningstar analysoi osakekannat ja rahastot tyylilaatikkoluokittain sijoituksia varten ympäri maailmaa. Heidän tyyliluokituksensa sijoitukset sisältävät sekä kotimaisia että kansainvälisiä sijoituksia, joiden riskiominaisuudet vaihtelevat laajasti sijoitusmaailman kautta.
Kansainvälisen osakelaatikkorajoituksen rajoitukset
Sijoitustutkimusyritys Morningstar esitteli omistamansa tyylilaatikon vuonna 1992. Yksinkertainen ja tehokas visuaalinen luokitusjärjestelmä teki siitä pian yleismaailmallisen sijoitusmaailmassa. Sen yksinkertaisuus ja läsnäolo ovat edelleen kaksi vahvaa syytä jatkaa tyylilaatikon käyttöä useissa muodoissaan, mutta sillä on rajoituksensa.
Yhden tyylilaatikko ei sisällä lyhyitä positioita luokittelujärjestelmässään. Tämä tarkoittaa, että pitkää ja lyhyttä sijoitusstrategiaa ei voida esittää tyylilaatikossa. Jotkut muut strategiat eivät ole sitoutuneet johdonmukaiseen kasvu-, arvo- tai sekoituslähestymistapaan. Näiden strategioiden hallinnoimat sijoitustuotteet palaavat koko tyylilaatikon läpi, kun sijoitusten luonne muuttuu vaaka-akselia pitkin.
Jotkut analyytikot ovat spekuloineet, että tyylilaatikon suosio rajoittaa kohtuuttomasti rahastonhoitajia, jotka saattavat välttää tiettyjä järkeviä sijoitusstrategioita, koska ne aiheuttaisivat rahaston muuttamaan tyylilaatikon luokkia. Tämä puolestaan voi turhauttaa osakkeenomistajia, jotka ostivat rahastoon osittain sen tyyliluokituksen perusteella.
