Yritysten korkean tuoton joukkovelkakirjalainat vs. osakkeet: yleiskatsaus
Sijoittajille on tarjolla erilaisia vaihtoehtoja, jotka etsivät vahvaa tuottoa. Kaksi suosituinta sijoitusvaihtoehtoa ovat osakkeet ja tuottoisammat yrityslainat. Vaikka hyvin valitut osakeinvestoinnit ylittävät yritysten joukkovelkakirjalainat aina pitkällä aikavälillä, salkunäkökulmasta katsottuna lähes kaikki rahoitus- ja sijoitusneuvojat sopivat sijoitusten hajauttamisen eduista valitsemalla sijoitukset yrityslainoihin ja osakkeisiin. Seuraavissa kappaleissa vertaillaan näitä omaisuusluokkia.
Pinnalla osakkeiden ja yrityslainojen välillä on melko vähän samankaltaisuutta: Molemmat antavat yrityksille mahdollisuuden saada rahoitusta toimintaansa, ja molemmat tarjoavat sijoittajille tavan sijoittaa liiketoimintaan tuoton saavuttamiseksi. Joten iso ero näiden kahden välillä on sopimus, joka on solmittu joukkovelkakirjalainanomistajan ja joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan välillä, verrattuna osakkeenomistajan ja osakeannittajan välillä tehtyyn sopimukseen sekä määrät, jotka osake tai joukkovelkakirjalaina maksaa.
Avainsanat
- Ensisijainen syy siihen, että sijoittajat valitsevat osakkeet, on suuri sijoitetun pääoman potentiaali. Yhtiölainalla on rajattu tuotto, joten vaikka olisitkin joukkovelkakirjalainan omistaja pienelle yritykselle, joka saa sen suuriksi, sijoitetun pääoman tuottoprosentti ei nouse. Yritykset sijoittavat joukkovelkakirjalainoja uudelleen voiton ansaitsemiseen, mikä tarkoittaa osakkeenomistajien tuloja joukkovelkakirjojen haltijoiden sijoituksista. Kun sijoittaja ostaa korkoa maksavan yrityslainan, joukkovelkakirjalainan myöntävä yritys käyttää sijoittajan varoja sijoittaakseen sinänsä yritykseksi. Mikään yrityslaina ei ole turvassa . Ne saattavat olla vähemmän riskialttiita kuin pääoma, mutta aivan kuten osakkeilla, ei todellakaan ole mitään takeita siitä, että saat rahasi takaisin ja menetät kaiken pääoman.
osakkeet
Osakesijoittaminen tekee sijoittajasta yrityksen osaomistajan. Kun sinusta tulee osakeomistaja, sinulla ei ole mitään takuuta. Odotuksena on, että ostamasi osake arvostaa arvoaan ja tietyissä tapauksissa maksaa osinkoja. Kuten kukaan osakemarkkinoiden kamppailuihin perehtynyt tietää, osakemarkkinoilla ei kuitenkaan taata mitään. Osakkeiden tai osakkeiden hinta voi vaihdella nopeasti - nousee tai laskee riippumatta siitä, miten yritys itse toimii. Vastineeksi joukkovelkakirjalainan omistamiseen liittyvästä lisääntyneestä riskistä ja osakevaiheen epävakaudesta osakkeilla on tyypillisesti paljon korkeampi sijoitetun pääoman tuottoprosentti (ROI) kuin jopa korkeamman tuottoisilla yrityslainoilla.
Joten kyllä, varastot voivat tuottaa enemmän sijoitetun pääoman tuottoa pitkällä aikavälillä, mutta ne eivät ole yhtä vakaita eivätkä takaa kiinteän koron maksua luotettavana tulona. Viimeisen virkkeen tärkeä avainsana on kuitenkin ”pitkällä tähtäimellä”. Sijoittamalla osakkeisiin jokaisen sijoittajan tulisi olla valmis tarjoamaan keskipitkän ja pitkän aikavälin sijoitushorisontti ja välttämään lyhyellä aikavälillä mahdollisesti tarvittavien rahastojen sijoittamista..
Yrityslainoja ei yksinkertaisesti ole niin helppo arvioida kuin osakkeita. Sijoittaminen yrityslainaan on järkevää vain silloin, kun tiedät, kuinka todennäköistä on, että sen liikkeeseenlaskija todella suorittaa korkomaksut menemättä konkurssiin - tämä vaatii selvästi perusteellisen taloudellisen tiedon virran. Se vaatii myös tietää, mitä todennäköisesti saat takaisin, jos yritys menee konkurssiin. Tätä ei ole todellista tapaa arvioida tietämättä enemmän yrityksestä itsestään ja siitä, miten se johtaa liiketoimintaa. Tämä tarkoittaa yrityslainan arviointia harkitusti, mikä on usein aikaavievämpää ja kalliimpaa kuin sijoittajat ymmärtävät.
Yritystodistukset
Sijoittaminen yrityslainoihin tekee sijoittajasta yrityksen luotonantajan. Vaikka a osakkeenomistajalle ei taata mitään, joukkovelkakirjalainan omistaminen oikeuttaa sijoittajaan koronmaksuihin (nollakorkoiset joukkovelkakirjalainat pois lukien) luotonantajana joukkovelkakirjalainan ostamisessa sekä lupaukseen, että joukkovelkakirjalainan takaisinmaksu tapahtuu lopulta 100 prosentilla (kun otetaan huomioon, että yritys ei " mennä konkurssiin). Sijoituksia korkeatuottoisiin yrityslainoihin pidetään vähemmän riskialttiina johtuen pienemmästä volatiliteetista osakepääomasijoituksiin verrattuna.
Näistä syistä yrityslainat pysyvät edelleen vähemmän tuottoisina, kun kaikki menee oikein osakkeiden kanssa. Tuotot ovat rajattu tavalla, jolla sijoitus osakkeisiin ei ole koskaan. Yrityslainojen merkittävä etu on, että ne loppuuvat (yrityslainoilla on maturiteetti). Toisin sanoen joukkovelkakirjalainoihin sijoittaneella sijoittajalla voi olla konkreettinen aikataulu, jolloin sijoitusten pitäisi tuottaa tuottoja.
joukkovelkakirjojen haltijat
Kun työntö tulee, yritysten intressit ovat läheisemmässä suhteessa osakkeenomistajiin kuin joukkovelkakirjojen omistajiin. Tämä johtuu siitä, että joukkovelkakirjalainanhaltija on velkoja eikä yrityksen osaomistaja. Tämä tarkoittaa, että joukkovelkakirjalainanomistajat vaikuttavat negatiivisesti yhtiön kirjanpitoon, kun taas osakkeenomistajat vaikuttavat positiivisesti taseeseen. Lisäksi useimpien suurten yhtiöiden johtajalla on tyypillisesti suuri osa henkilökohtaisesta varallisuudesta sidottuina osakkeisiin, mikä tarkoittaa, että heillä on määritelmän mukaan henkilökohtaisesti osakkeenomistajien etuja lähemmin kuin joukkovelkakirjojen haltijoilla.
Tämä tarkoittaa, että mikä tahansa mahdollisuus, että johtajalla tai yrityksen johdolla on positiivinen vaikutus osakkeenomistajien tuottoihin joukkovelkakirjalainan haltijoiden tuottojen kustannuksella, on tyypillisesti yksi liiketoiminnan kannalta järkevä. Vahva esimerkki tällaisesta pelaamisesta reaalimaailmassa on vipuvaikutteinen yritysosto, jossa yrityksen luottoluokitusta alennetaan vähentämällä voitonjakoa obligaatioiden omistajille ja luomalla samalla tarjoussota sille, joka yrittää ostaa sen. Tämä nostaa osakehintaa.
Erityiset näkökohdat
Sijoittajien on pidettävä mielessä muutama avaintekijä, joka koskee sijoituksia korkeamman tuoton yritystuottoihin. Yhden osalta sijoittajien on suoritettava due diligence -tarkastus arvioidakseen yrityslainoja samalla tavalla kuin ne omistaisivat osakkeita suojautuakseen maksukyvyttömyysmahdollisuuksilta.
On olemassa erityyppisiä yrityslainoja, jotka liikkeeseenlaskija voi vaatia takaisin ja jotka voivat rajoittaa niiden kokonaistuoton potentiaalia. Tyypillisesti tämä tehdään joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijasta, jotta heillä olisi mahdollisuus jälleenrahoittaa halvempaan velaan, jos korot laskee. Tällainen puoli on, että yrityslainanhaltijalla ei ole oikeutta suorittaa samaa toimenpidettä, jos korko nousee. Joten tämä tekee joukkolainoista vähemmän houkuttelevia, jos niiden korko nousee.
Kaikkien potentiaalisten sijoittajien tulisi yleisesti ottaen olla tietoisia siitä, että markkinoilla on erityyppisiä yrityslainoja: Näihin kuuluvat muun muassa jakokuponkilainat, luontoissuoritukset, nollakuponkilainat, vaihtuvakorkoiset joukkovelkakirjalainat, laskennalliset -lainojen ja vaihtovelkakirjalainojen ja niin edelleen. Huolimatta merkittävistä eroista osakkeiden ja yrityslainojen välillä, molemmilla omaisuusluokilla on tärkeitä piirteitä ja etuja. Jokaisen sijoittajan, joka harkitsee yrityslainojen lisäämistä salkkuun, tulisi määritellä selkeästi riski- / tuottoprofiilinsa. On arvokasta harkita hajauttamista molempien omaisuuslajien välillä.
