Yksi älykkäiden beetastrategioiden, mukaan lukien pörssikaupparahastot (ETF), yleisimmistä kritiikoista on, että on kaksi pääasiallista syytä, miksi perustavanlaatuisesti painotetut vertailuindeksit ja rahastot ylittävät korkopainotetut vertailutasot. Nämä syyt ovat koko- ja arvokertoimet. Tämä tarkoittaa, että ajan myötä pienemmät osakkeet ylittävät tyypillisesti suuryritykset. Historialliset tiedot vahvistavat yhtä paljon. Samoin, vaikka arvokertoimen on tiedetty taistelevan kasvua ja vauhtia vastaan, arvon pitkän aikavälin kehitys muihin sijoitustekijöihin nähden on yleensä vaikuttava. Esimerkiksi vuonna 2017 MSCI USA: n arvoindeksi nousi lähes 22%.
Kritiikki, jonka mukaan älykkäät beetastrategiat ovat riippuvaisia koosta tai arvokertoimista, jää ohi, koska monet älykkäät beeta-ETF: t korostavat kumpaakaan näistä tekijöistä. Kritiikki muistuttaa kuitenkin sijoittajia pienpääomarahastojen tehokkuudesta. Pienen pääoman arvoiset osakkeet ovat yrityksiä, jotka täyttävät pienpääoman markkina-arvon määritelmän, kun käydään kauppaa kirjanpitoarvon alapuolella olevilla hinnoilla, mikä merkitsee arvoa. Fama / Ranskan kolmen tekijän malli tunnistaa koko- ja arvokertoimet mallin kahdeksi tehokkaimmaksi tekijäksi. Koska MSCI USA Small Cap -indeksi tuotti yli 17 prosenttia viime vuonna, voidaan väittää, että tämä pitää paikkansa.
S&P SmallCap 600 -indeksi on laskenut tosiasiallisesti hieman alle 2%. Indeksi on kuitenkin noussut lähes 388% 31. joulukuuta 2015 lähtien. ”Pienyritysten yhdysvaltalaisten osakkeiden joukossa arvopalkkio 26 vuoden ajanjaksolla (1990–2015) oli hämmästyttävä 187 peruspistettä (bps); toisin sanoen 26 vuoden arvon tuotto 10, 19 prosenttia vähennettynä 26 vuoden kasvun tuotolla 8, 32 prosenttia on yhtä suuri kuin 187 bps: n arvoinen palkkio. Kun 26 vuoden vuotuinen tuotto oli 10, 19 prosenttia, pienpääoma-arvo muuttui 10 000 dollarista 124, 669 dollariin tai 44 791 dollariin enemmän kuin lopullinen saldo pienten yhtiöiden kasvussa ”, Fidelity-tutkimuksen mukaan.
Viime kuukausina pienyritysten hintojen lasku on kuitenkin ehkä lannistanut sijoittajia käyttämästä tätä lähestymistapaa. Sijoittajat voivat laajentaa älykkäättä beetastrategiaa pienen pääoman arvoon ottamalla huomioon monitekijäiset ETF: t, kuten JPMorgan Diversified Return US Small Cap Equity ETF (JPSE). On selvää, että JPSE on pieni pääomarahasto, joten kokokertoimesta huolehditaan, mutta ETF korostaa muita tekijöitä, kuten vauhtia, laatua ja arvoa. Tämä auttaa lieventämään pienyritysten alueelle mahdollisia menetyksiä.
Lähestymistapa toimii. Vuodesta viimeiseen päivään mennessä JPSE on noussut 3, 33%, mikä on yli 500 peruspisteen etu S&P SmallCap 600 -indeksiin nähden. ETF: n monitekijäinen lähestymistapa kantaa hedelmää. Loppujen lopuksi Yhdysvaltain pienet yhtiöt viivästyvät suuryrityksiä ja arvokerroin on jäljessä muita tekijöitä, mikä osoittaa, että JPSE: n integroituminen laatuun ja vauhtiin pienpääoma-arvoyhtälöön on pakottava pitkäaikaisille sijoittajille.
