Mikä on osakkeenomistajan arvo?
Osakkeenomistaja-arvo on arvo, joka toimitetaan yrityksen osakeomistajille johtuen johdon kyvystä kasvattaa myyntiä, tuloja ja vapaata kassavirtaa, mikä johtaa osinkojen ja osakkeenomistajien myyntivoittojen kasvuun.
Yhtiön osakkeenomistaja-arvo riippuu hallituksen ja ylimmän johdon tekemistä strategisista päätöksistä, mukaan lukien kyky tehdä viisaita sijoituksia ja tuottaa tervettä tuottoa sijoitetulle pääomalle. Jos tämä arvo syntyy, etenkin pitkällä aikavälillä, osakekurssi nousee ja yhtiö voi maksaa osakkeenomistajille suuremmat käteisosingot. Erityisesti fuusioilla on taipumus lisätä huomattavasti osakkeenomistajien arvoa.
Osakkeenomistaja-arvosta voi tulla kuumapainikeyritys yrityksille, koska varallisuuden luominen osakkeenomistajille ei aina tai yhtä hyvin tarkoita arvoa yrityksen työntekijöille tai asiakkaille.
Osakkeenomistajan arvon perusteet
Osakkeenomistajan arvon nousu kasvattaa taseen omaa pääomaa -osan kokonaismäärää. Tasekaava on: varat, miinus velat, yhtä suuri kuin oma pääoma, ja omaan pääomaan sisältyy kertyneet voittovarat tai yhtiön nettotulojen summa, josta on vähennetty käteisosingot alusta alkaen.
Faktorointi osakekohtaisessa tuloksessa
Jos johto tekee päätöksiä, jotka lisäävät nettotuloja vuosittain, yritys voi joko maksaa suuremman käteisosingon tai pidättää voitot liiketoiminnassa käytettäväksi. Yhtiön osakekohtainen tulos (EPS) määritellään siten, että kantaosakkeenomistajien käytettävissä olevat voitot jaetaan jaetulla liikkeellä olevalla kantaosakkeella, ja suhde on tärkeä indikaattori yrityksen omistaja-arvolle. Kun yritys voi kasvattaa tulojaan, suhde kasvaa ja sijoittajat pitävät yritystä arvokkaampana.
Kuinka omaisuuden käyttö lisää arvoa
Yritykset keräävät pääomaa omaisuuden hankkimiseksi ja käyttävät näitä varoja myynnin tuottamiseen tai sijoittamiseen uusiin hankkeisiin, joiden odotettavissa oleva tuotto on positiivinen. Hyvin johdettu yritys maksimoi omaisuuden käytön, jotta yritys voi toimia pienemmällä sijoituksella omaisuuteen.
Oletetaan esimerkiksi, että LVI-yritys käyttää kuorma-autoa ja laitteita asuintöiden suorittamiseen, ja näiden omaisuuserien kokonaiskustannukset ovat 50 000 dollaria. Mitä enemmän myyntiä LVI-yritys voi tuottaa kuorma-autolla ja laitteilla, sitä enemmän omistaja-arvoa yritys luo. Arvokkaita yrityksiä ovat yritykset, jotka voivat kasvattaa tuloja samalla dollarimääräisellä omaisuuserällä.
Tapaukset, joissa kassavirta lisää arvoa
Riittävän kassavirran tuottaminen liiketoiminnan hoitamiseksi on myös tärkeä indikaattori omistaja-arvolle, koska yritys voi toimia ja lisätä myyntiä ilman tarvetta lainata rahaa tai laskea liikkeeseen lisää osakkeita. Yritykset voivat lisätä kassavirtaa muuttamalla nopeasti vaihto-omaisuuden ja myyntisaamiset kassakokoelmiin.
Käteissuorituksen määrää mitataan liikevaihtosuhteilla, ja yritykset yrittävät lisätä myyntiä ilman tarvetta kuljettaa lisää varastoja tai kasvattaa saamisten keskimääräistä määrää dollarissa. Sekä vaihto-omaisuuden liikevaihdon että myyntisaamisten korkea liikevaihto kasvattaa omistaja-arvoa.
Avainsanat
- Osakkeenomistaja-arvo on arvo, joka annetaan yhtiön osakkeenomistajille sen perusteella, että yritys kykenee ylläpitämään ja kasvattamaan voittojaan ajan kuluessa. Osakkeenomistaja-arvon kasvattaminen kasvattaa taseen osakkeenomistajien omaa pääomaa koskevaa kokonaismäärää. Oikeudelliset päätökset viittaavat siihen, että osakkeenomistajien arvon kasvattaminen on itse asiassa käytännöllinen myytti - oikeudellisesti ei ole oikeudellista velvollisuutta maksimoida voittoja yrityksen johdossa.
Osakkeenomistajan arvon maksimoinnin myytti?
Yleisesti ymmärretään, että yritysjohtajilla ja johdolla on velvollisuus maksimoida omistaja-arvo, etenkin julkisesti noteerattujen yhtiöiden osalta. Oikeudelliset päätökset kuitenkin viittaavat siihen, että tämä yleinen viisaus on itse asiassa käytännöllinen myytti - oikeudellisesti ei ole oikeudellista velvollisuutta maksimoida voittoja yrityksen johdossa.
Ajatus voidaan jäljittää suuressa määrin yhden vanhentuneen ja laajasti väärin ymmärretyn päätöksen Michiganin korkeimman oikeuden vuonna 1919 tekemässä päätöksessä Dodge v. Ford Motor Co. , joka koski määräysvaltaa käyttävän enemmistöosakkaan oikeudellista velvollisuutta suhteessa vähemmistöosakas eikä tarkoita osakkeenomistajan arvon maksimointia. Oikeudelliset ja organisatoriset tutkijat, kuten Lynn Stout ja Jean-Philippe Robé, ovat kehittäneet tätä myyttiä pitkään.
