Tuhansien maailmanmarkkinoilla aktiivisesti kauppaa käyvien osakkeiden keskellä huomattava osuus on hyvin vähämerkittyjä osakkeita, toisin sanoen varastot, jotka käyvät kauppaa epäsäännöllisesti pienillä volyymeilla. Sijoittajien tulee olla tietoisia merkittävistä riskeistä, jotka aiheutuvat kaupalla näillä vähävollisilla osakkeilla.
Yksi riski pienimuotoisista osakkeista on, että niillä ei ole likviditeettiä, mikä on tärkeä peruste osakekaupassa. Likviditeetti on kyky helposti ostaa tai myydä markkinoilla ilman hintamuutoksia. Tämä tarkoittaa, että osake, jonka kaupankäynti on 25 dollaria osakkeelta, olisi helppo ostaa tai myydä suurina määrinä (esimerkiksi 100 000 osaketta) säilyttäen samalla hinta 25 dollaria osakkeelta. Osakkeiden hyvä likviditeetti on keskimääräinen päivittäinen kaupankäynti. Yleensä kaikkia osakkeita, joilla käydään kauppaa alle 10 000 osakkeella päivässä, pidetään vähävarastona.
Pieniä määriä varastoja on vaikeampi ostaa tai myydä nopeasti ja markkinahintaan. Niitä on läsnä kaikissa segmenteissä, mukaan lukien suurten, keskikokoisten, pieni-, mikro- ja nano-cap-osakkeet sekä myös eri hinta-alueilla korkean hinnan bändeistä (esimerkiksi 300 dollaria tai enemmän) penniäkään osakkeisiin. Likviditeettiriskin lisäksi pienimuotoisilla osakkeilla on seuraavat kuusi haastetta:
- Kohtuullisen hinnan löytämisen haasteet: Kaupankäyntimäärän puuttuminen osoittaa kiinnostusta vain harvoilta markkinaosapuolilta, jotka voivat sitten määrätä palkkion tällaisten osakkeiden kaupasta. Vaikka istuisi tällaisen osakkeen realisoitumattomasta voitosta, voittoa ei ehkä voida realisoida realistisesti. Oletetaan, että vuosi sitten ostit 10 000 yhtiön osaketta hinnalla 10 dollaria osakkeelta, ja nyt sen kauppa on 13 dollaria osakkeelta. Siten istut 30 prosentin realisoitumattomalla voitolla. Haluat myydä 10 000 osaketta ja tasata voitto. Jos tämän osakkeen keskimääräinen kaupankäynti on kuitenkin vain 100 osaketta päivässä, yrityksesi myydä 10 000 osaketta vie aikaa (ehkä päiviä). Osakkeiden myyntitoimenpiteet voivat myös vaikuttaa pienimuotoisen osakkeen hintoihin. Markkinoiden tulva suurella varastotarjonnalla (olennaisesti 100-kertainen päivittäiseen keskiarvoon) aiheuttaa hintojen laskun huomattavasti, jos kysyntä pysyy jatkuvasti alhaisella tasolla. Hintojen manipulointimahdollisuus: Pienimuotoisissa osakkeissa toimivat päättäjät voivat käyttää hyväkseen matalaa likviditeettiä. He tietävät, että osakkeen alhainen likviditeetti tarkoittaa, että he voivat hyödyntää laajoja tarjouspyyntö-hajautuksia. Tarjous on korkein hinta, jonka ostaja on valmis maksamaan, kun taas kysyntä on alhaisin hinta, jonka myyjä on valmis hyväksymään. Suuren volyymin osake käy kauppaa tiukalla kurssilla (sanoen 10, 2 dollaria / osake tarjoushinta ja 10, 3 dollaria / osake kysyntähinta, jolloin kurssierotus on 0, 10 dollaria / osake). Pienen määrän osakkeilla voi olla laaja korko (esimerkiksi 9, 8 dollaria osakkeelta ja 10, 6 dollaria osakkeelta kysynnän perusteella, mikä merkitsee 0, 8 dollaria osakkeelta). Heikentyvä yrityksen maine: Vaikka kaikissa hintasegmenteissä on havaittavissa alhaisia kaupankäyntimääriä, se on erityisen yleistä microcap-yhtiöissä ja halpahinnoitelluissa osakkeissa. Monet tällaiset yritykset käyvät kauppaa OTC-markkinoilla, jotka eivät vaadi liiketoiminnan avoimuutta. Usein tällaiset yritykset ovat uusia ja niillä ei ole todistettuja tuloksia. Alhaiset kaupankäyntimäärät voivat olla selvä osoitus yrityksen maineen heikkenemisestä, mikä vaikuttaa edelleen osaketuottopotentiaaliin. Se voi myös olla merkki suhteellisen uudelle yritykselle, jonka on vielä todistettava arvonsa. Epävarmuus suuremmasta kuvasta: Mitkä ovat todelliset taustalla olevat syyt osakkeen alhaisen kaupankäyntimäärän takana? Miksi tämän osakkeen kaupankäynnillä ei ole kiinnostusta tai laajempaa yleisöä? Onko olemassa syitä, joihin voi kuulua yrityksen johdon, tosiasioiden, tuotteiden, palveluiden ja rahoituksen avoimuuden puute? Onko yritys mukana joissain väärinkäytöksissä, jotka voivat koostua säännösten rikkomisesta? Kaikiin tällaisiin kysymyksiin voidaan antaa vastaus, joka antaa laajemman kuvan, joka lisää varaston tulevaisuuden tuottopotentiaalia. Säännösten toisella puolella olevat mahdolliset syyt vaikuttavat yhtiön osakekauppaan tulevaisuudessa. Edustajat alttiiksi väärinkäytöksille: Yrityksen järjestäjät ovat parhaiten tietoisia osakekannan realistisista arvoista. Alhaiset kaupankäyntimäärät johtavat usein (keinotekoisesti paisutettujen) hinnankorotusten väliaikaisiin ajanjaksoihin, joissa promoottorit voivat purkaa suuren osuutensa tavallisille (ja usein tietämättömille) sijoittajille korkeilla hinnoilla, jolloin viimeksi mainituilla on potentiaalisia tappioita. Haavoittuvuus väärinkäytöksiin markkinoinnissa: Epäluotettavat välittäjät ja myyjät pitävät niin vähäisiä varastoja erinomaisena välineenä soittaa kylmiä puheluita väittämällä, että sisäpiiritiedot ovat seuraavassa ns. Kymmenen pussin ostajassa (arvo, joka kertoo kymmenen kertaa). Muita käytäntöjä ovat vilpillisten lehdistötiedotteiden antaminen valehdellakseen korkeista tuotonäkymistä. Monet yhteiset sijoittajat voivat joutua tällaisten käytäntöjen saaliin.
Pohjaviiva
Joten houkuttelevaa on kompastua pienen määrän osakkeisiin ja uskoa, että se on karkea timantti, tosiasia on, että vähävarastot eivät yleensä käy kauppaa kovasta syystä - harvat ihmiset haluavat niitä. Niiden maksuvalmiuden puute vaikeuttaa niiden myyntiä, vaikka osake olisi arvostettu, altis hintamanipulaatiolle ja houkutteleva huijareille. Kauppiaiden ja sijoittajien tulisi olla varovaisia ja suorittaa due diligence ennen ostamista pienimuotoisia osakkeita.
