Suhteellinen arvo

Mikä on suhteellinen arvo?

Suhteellinen arvo on omaisuuserän arvon määrittämismenetelmä, jossa otetaan huomioon vastaavien omaisuuserien arvo. Tämä on toisin kuin absoluuttinen arvo, jossa tarkastellaan vain omaisuuserän todellista arvoa eikä vertaa sitä muihin omaisuuseriin. Hinta / tuotto-suhde (P / E-suhde) on suosittu arvostusmenetelmä, jota voidaan käyttää osakekannan suhteellisen arvon mittaamiseen.

Avainsanat

• Suhteellisella arvolla tarkastellaan omaisuuserän arvoa vertaamalla sitä vastaavien omaisuuserien arvoon.Suhteellisen arvomenetelmät antavat sijoittajille ja analyytikoille mahdollisuuden tehdä parempia vertailuja omenoista toisiinsa potentiaalisten sijoitusten välillä.Yksi suhteellisen arvonmäärityksen virheistä on, että se saattaa aiheuttaa nivelreikää sijoittajille. valita paras huonojen tai keskinkertaisten valintojen joukosta sen sijaan, että etsisit muualta.

Suhteellisen arvon ymmärtäminen

Arvo-sijoittajat tutkivat kilpailevien yritysten tilinpäätöksiä ennen päätöksentekoa rahan sijoittamiseen. He tarkastelevat asiaankuuluvia alaviitteitä, johdon kommentteja ja taloudellisia tietoja arvioidakseen osakkeen arvoa verrattuna sen vertaisiin.

Suhteellisen arvostuksen vaiheet voivat sisältää:

• Ensinnäkin, vertailukelpoisten varojen ja yritysten tunnistaminen. Näissä tapauksissa voi olla hyödyllistä tarkastella markkina-arvoja ja liikevaihto- tai myyntitietoja. Niiden osakehinnat edustavat sitä, kuinka markkina-arvot vertailukelpoisina yrityksinä ovat kullakin hetkellä. Tarjoushinta kertoo nämä alkuperäiset luvut. Hintakertoimet voivat sisältää suhdeluvut, kuten P / E-suhteen tai hinnan ja myynnin suhteen (P / S-suhteen). Vertaamalla näitä kertoimia yrityksen vertais- tai kilpailijaryhmän välillä määritetään onko yrityksen osake aliarvostettu suhteessa muihin yrityksiin.

Suhteellisen arvon hyödyt

Sijoittajien on aina valittava niiden sijoitusten joukosta, jotka ovat tosiasiallisesti saatavilla milloin tahansa, ja suhteellinen arvostus auttaa heitä tekemään sen. Vuoteen 2019 mennessä oli helppo katsoa takaisin useimpien Yhdysvaltojen osakkeiden hintoihin vuonna 2009 ja ymmärtää, että ne olivat aliarvostettuja. Se ei kuitenkaan auta valitsemaan parempia sijoituksia tänään. Siellä suhteellinen arvostusmenetelmä, kuten osakemarkkina-arvon suhde BKT: hen, loistaa. Maailmanpankki ylläpitää useiden maiden osakemarkkina-arvoa prosentteina suhteessa BKT: hen useiden vuosikymmenien ajan. Koska Yhdysvaltain osakkeet olivat lähellä ennätyskorkeita osakemarkkina-arvon suhteessa BKT: hen vuonna 2019, useimpien muiden maiden varastot olivat suhteellisen edullisia.

Sijoittajien on aina valittava niiden sijoitusten joukosta, jotka ovat tosiasiallisesti saatavilla milloin tahansa, ja suhteellinen arvostus auttaa heitä tekemään sen.

Suhteellisen arvon kritiikki

Suhteellisen arvostuksen pääasiallinen virhe on, että se saattaa tuomita sijoittajat parhaan mahdollisen tilanteen tekemiseen huonossa tilanteessa. Kun suhteellinen arvostus on rajoitettu yhteen omaisuusluokkaan, se voi tehdä vain muuta kuin vähentää tappioita äärimmäisissä olosuhteissa. Esimerkiksi arvorahastot menestyivät yleensä paljon paremmin kuin S&P 500 vuosien 2000-2002 karhumarkkinoilla. Valitettavasti suurin osa heistä menetti edelleen rahaa.

Suhteellinen arvostus vs. sisäinen arvostus

Suhteellinen arvostus on yksi kahdesta tärkeästä menetelmästä rahallisen arvon asettamiselle yritykselle; toinen on luontainen arvostus. Sijoittajat saattavat tuntea diskontattujen kassavirtojen (DCF) menetelmän yrityksen todellisen arvon määrittämiseksi. Vaikka suhteellinen arvostus sisältää useita kertoimia, DCF-malli käyttää yrityksen tulevaisuuden vapaan kassavirran ennusteita ja alentaa ne. Tämä saavutetaan käyttämällä vaadittua vuotuista korkoa. Lopulta analyytikko saa aikaan nykyarvon arvio, jota voidaan sitten käyttää sijoitusmahdollisuuksien arviointiin. Jos DCF-arvo on korkeampi kuin investoinnin kustannukset, mahdollisuus voi olla hyvä.

Esimerkki suhteellisesta arvosta

Harkitse seuraavaa taloudellisten tietojen taulukkoa vertaamalla Microsofttia muihin teknologiayrityksiin.

Yhtiö	Markkina-arvo (miljoonaa)	Nettotulot (miljoonaa)	Hinta-voittosuhde (PE)
Microsoft	$ 666, 154	$ 22, 113	30, 5
Oraakkeli	$ 197, 500	$ 9, 913	20.5
VMware	$ 52, 420	$ 1, 186	46.8