Intian kahden johtavan lääkeyhtiön, Sun Pharmaceuticalsin ja Ranbaxy Laboratoriesin hallitukset ilmoittivat sulautumisestaan huhtikuussa 2014. Sen arvioidaan olevan yksi Intian markkinoiden suurimmista yritysjärjestelyistä, jonka arvioidaan olevan 4 miljardia Yhdysvaltain dollaria. Sun Pharmaceuticals ostaa kaikki jäljellä olevat Ranbaxy-osakkeet kaikissa osakekaupoissa. Ranbaxy-osakkeenomistajat saavat 0, 8 Sun Pharman osaketta jokaisesta Ranbaxy-osakkeesta. Vaikka ilmoituksen tekohetkellä kaupan odotettiin saapuvan joulukuuhun 2014 mennessä, viranomaisten hyväksymisten viivästykset vetivät sen seuraavaan vuoteen. (Jos haluat ymmärtää paremmin sulautumisen takana olevaa prosessia, katso: Sulautumiset ja yrityskaupat: Doal The Deal. )
Sekä Ranbaxy että Sun Pharma ovat vakiintuneita nimiä lääketeollisuudessa maailmanlaajuisesti ja toimivat useissa maissa. Ne myös täydentävät toisiaan osaamisalueillaan ja tehokkuudellaan, sekä toiminnallisesti että maantieteellisesti. Vaikka Sun Pharma on merkittävä maailmanlaajuinen erikoislääkeyritys, jolla on kokemusta monimutkaisista ja niche-terapia-alueista ja jolla on todistettu kokemus hankintojen kiertämisestä, Ranbaxyllä on vahva globaali jalanjälki ja läsnäolo geneeristen tuotteiden segmentissä. Sun Pharman vuosikertomuksen 2013–2014 mukaan sulautuneen yksikön pro forma -tuottojen arvioidaan olevan 4, 2 miljardia Yhdysvaltain dollaria CY: ltä (kalenterivuosi) 2013. Kaupasta tulee myös Sun Pharma viidenneksi suurin lääkeyhtiö maailmassa. liikevaihdon suhteen, sillä toimintaa on yli 55 markkinoilla ja 40 tuotantolaitoksessa maailmanlaajuisesti.
Ratkaiseva aika Ranbaxylle
Ranbaxy Laboratories perustettiin vuonna 1961 ja se on Daiichi Sankyo -konsernin (Tokio, Japani) jäsen, johtava maailmanlaajuinen lääkeinnovaatioyritys. Daiichi Sankyo on myös Ranbaksyn enemmistöosakas 63, 4%: n osakekannasta. Ranbaxylla on maatoiminta 43 maassa ja 21 tuotantolaitosta 8 maassa, ja sen vaikuttava tuotevalikoima myydään yli 150 maassa.
Vaikka yritys saavutti myyntitavoitteensa viimeisimmältä tilikaudelta, se on kärsinyt nettotappiota ja kärsinyt nettovarallisuuden laskua vuodesta 2011, mikä johtuu muutamista avainolosuhteista. Näihin sisältyy 515 Yhdysvaltain dollarin maksusumma. miljoonaa maksettiin Yhdysvaltain oikeusministeriölle (DOJ) toukokuussa 2013 sen jälkeen, kun sille oli nostettu siviili- tai rikossyytteitä tietojen vääristä esittämisestä ja väärinkäytöksistä, jotka löydettiin kahdesta Intian laitoksesta, sijoitusten arvon pienenemisestä ja ulkomaisten tappioista valuuttaoptioiden johdannaiset. Siksi yrityksen sulautuminen Sun Pharmaan tapahtuu ratkaisevana ajankohtana, kun Ranbaxy pyrkii parantamaan taloudellista asemaansa. (Katso aiheeseen liittyvää lukemista kohdasta: Lääkeyhtiöiden arviointi .)
Lakisääteiset hyväksynnät
- Elokuuhun 2014 mennessä Sun Pharma ja Ranbaxy olivat saaneet hyväksynnät sekä Intian pörsseiltä (NSE ja BSE) että kilpailunvastaisilta viranomaisilta kaikilla soveltuvilla markkinoilla paitsi Intiassa ja Yhdysvalloissa (Lisätietoja Intian pörsseistä, katso: Johdanto Intian osakemarkkinoille. ) CCI (Intian kilpailukomissio) hyväksyi Sun Pharma -yrityksen hankkimaan Ranbaxy: n 5. joulukuuta 2014 sillä edellytyksellä, että seitsemän tuotemerkkiä, jotka muodostavat alle yhden prosentin yhdistetyn yrityksen kokonaistuloista, Intiassa, myydään, jotta fuusio ei vaikuta kielteisesti kilpailuun kotimarkkinoilla. Molemmat yritykset ilmoittivat 2. helmikuuta 2015, että Yhdysvaltain FTC (liittovaltion kauppakomissio) oli myöntänyt Hartin nojalla odotusajan ennenaikaisen päättymisen. Scott-Rodino kilpailunrajoituksia koskevasta laista vuonna 1976 (HSR-laki) edellyttäen, että Sun Pharma ja Ranbaxy luovuttavat Ranbaksyn edut geneerisissä minosykliinitableteissa ja -kapseleissa kolmannelle ulkopuolelle. ty. Ehdotetun ratkaisun mukaisesti Ranbaxyn geneeriset minosykliinivarat myydään Torrent Pharmaceuticalsille, joka markkinoi geneerisiä lääkkeitä Yhdysvalloissa (Lisätietoja Yhdysvaltain FTC: stä: Yhdysvaltain liittovaltion kauppakomission historia .) 22. helmikuuta 2015 alkaen., yritykset odottivat Intian Punjabin ja Haryanan korkeimman oikeuden hyväksyntää. Sekä Sun Pharman että Ranbaksyn on myös täytettävä CCI: n ja Yhdysvaltojen FTC: n asettamat ehdot sulautumisen lopettamiseksi.
Tulokset ja niistä johtuvat synergiat
Sun Pharman vuosikertomuksessa 2013–14 korostetaan seuraavia merkittäviä seikkoja, jotka on pantava merkille sulautumisesta ja siitä mahdollisesti johtuvista mahdollisuuksista:
- Uusi yksikkö tulee olemaan maailman viidenneksi suurin erikoislääkeyritys, jonka myynti on 4, 2 miljardia dollaria pro-forma-pohjalta vuoden 2013 CY: lle. Yksikkö on läsnä 55 maassa, ja sitä tukee 40 tuotantolaitosta maailmanlaajuisesti. erittäin täydentävä tuotevalikoima sekä akuuteille että kroonisille hoidoille. Yhdysvalloissa sulautunut yritys on nro 1 geneeristen dermatologiamarkkinoilla ja numero 3 merkkituotteiden dermatologiamarkkinoilla. Siitä tulee myös suurin Yhdysvalloissa toimiva intialainen lääkeyhtiö. Sulautuneen yrityksen pro-forma-yhdysvaltalaisten tulojen ennakoidaan olevan CY 2013 2, 2 miljardia Yhdysvaltain dollaria, ja yhteisöllä on vahvat mahdollisuudet kehittää monimutkaisia tuotteita laaja-alaisen, 184 ANDA: t (lyhennetty uusi lääkesovellus) odottavat Yhdysvaltain FDA: n hyväksyntää, mukaan lukien monet arvokkaat FTF (First to File) -mahdollisuudet. Sulautumisesta tulee Sun Pharmasta Intian suurin lääkeyhtiö, jonka pro forma -tuotot ovat 1, 1 miljardia Yhdysvaltain dollaria vuoden 2013 kesäkuussa. ja yli 9%: n markkinaosuus. Yrityskaupan ansiosta Sun Pharma voi parantaa asemaansa akuutin hoidon, sairaaloiden ja OTC-liiketoimintojen kanssa 31 brändillä Intian 300 parhaan tuotemerkin joukossa ja paremmalla jakeluverkostolla. Fuusio parantaa myös Sun Pharman globaalia jalanjälkeä kehittyvillä lääkemarkkinoilla, kuten Venäjä, Romania., Brasilia, Malesia ja Etelä-Afrikka, tarjoamalla mahdollisuuksia ristimyyntiin ja parempaan tuotemerkin rakentamiseen. Sulautuneen yksikön yhteenlasketut pro forma -tuotot ovat 0, 9 miljardia dollaria CY 2013: lta kehittyvillä lääkemarkkinoilla. Sulautuneen yksikön vuoden 2013 proy-formaattisen käyttökatteen arvioidaan olevan 1, 2 miljardia Yhdysvaltain dollaria. 250 miljoonan dollarin synergiaedut ovat sen odotetaan toteutuvan kolmantena vuonna kaupan päättämistä seuraavana vuonna, mikä johtuu tulojen, hankintojen ja toimitusketjun tehokkuuden sekä muiden kustannussynergioiden yhdistelmästä.Postien sulkemisesta Daiichi Sankyosta (Ranbaxy-osakkeenomistaja) tulee toinen. Sun Pharma -yhtiön suurin osakkeenomistaja 9%: n osuudella. Daichi Sankyo on myös sitoutunut korvaamaan sulautuneelle yritykselle kustannukset, jotka aiheutuvat Ranbaxy-yhtiön äskettäisestä ratkaisusta Yhdysvaltain oikeusministeriön kanssa sen Toansa-tehtaalta Intiassa.
Pohjaviiva
Yhdessä suurimmista intialaisista ja lääketeollisuuden yritysjärjestelyistä Sun Pharma ilmoitti huhtikuussa 2014 ostaneen Ranbaxy Laboratoriesin osakekaupalla, jonka arvo oli 4 miljardia dollaria. Ranbaxy-osakkeenomistajat saavat 0, 8 osuutta Sun Pharmasta jokaisesta Ranbaxy-osakkeesta. Ranbaksyn suurimmasta osakkeenomistajasta Daiichi Sankyosta tulee sulautuneen yksikön toiseksi suurin osakkeenomistaja, jolla on 9%: n omistus ja oikeus nimittää yksi hallituksen jäsen. Sulautumisella luodaan maailman viidenneksi suurin erikoislääkeyritys ja suurin toimija Intian lääkemarkkinoilla. Sulautuneen yksikön pro forma -tuottojen arvioidaan olevan vuoden 2013 CY: llä 4, 2 miljardia dollaria, josta 47% tulee Yhdysvalloista, 22% Intiasta ja noin 31% muusta maailmasta ja muista yrityksistä.
Vaikka Sun Pharmalla on vankka kokemus yrityskauppojen kiertämisestä, kuten korostivat Taron, DUSA: n ja URL: n yritysostot viimeisen vuosikymmenen aikana, tämä on selvästi suurin ja siten haastavin, etenkin kun otetaan huomioon Ranbaxy viime vuosina. Siitä huolimatta yritys toivoo saavansa 250 miljoonan dollarin synergiaetuja kolmanteen vuoteen kaupan päättymisen jälkeen. Nämä hyödyt tulevat lähinnä lisääntyneistä tuloista, lisääntyneistä hankinta- ja toimitusketjun tehokkuuksista sekä muista kustannussynergioista. Suurin osa lainsäädännöllisistä hyväksynnöistä, mukaan lukien Intian, CCI: n ja Yhdysvaltojen FTC: n pörsseistä, on saatu tietyin edellytyksin. Kaupan arvioidaan toteutuvan vuoden 2015 alkupuolella, kun se on hyväksytty kahdessa Intian tuomioistuimessa ja se täyttää CCI: n ja Yhdysvaltojen FTC: n asettamat ehdot.
