Markkinat liikkuvat
Uusi kaupankäyntiviikko alkoi jonkin verran epätapahtumassa maanantaina, kun tuloskausi jatkui ja sijoittajat pysyivät yhtä hämmentyneinä Fedin lähiajan korkotrajektorista. Varastot olivat pääosin positiivisia koko päivän, mutta päätyivät melko heikkoon voittoihin ilman merkittäviä markkinoita liikuttavia katalysaattoreita.
Viime viikolla Fed-jäsenet tekivät paljon epävarmuutta ja sekaannusta tekemällä näennäisesti ristiriitaisia kohtia Fed-rahapolitiikan suhteen. New Yorkin keskuspankin presidentti John Williams näytti kuulostavan erittäin epämääräisellä äänellä puheessaan, kunnes tiedottaja palautti hänen kommenttinsa väittäen, että Williams oli ymmärretty väärin. Sitten Boston Fedin presidentti Eric Rosengren ilmoitti CNBC: llä, että hän ei halunnut "helpottaa, jos taloudessa menee erinomaisesti ilman tätä keventämistä", ristiriidassa Fedin viimeaikaisten Hawkish-sävyjen kanssa.
Nämä sekalaiset viestit ovat jättäneet sijoittajat raaputtamaan päähänsä siitä, missä korot ovat kuukauden lopussa pidettävän FOMC-kokouksen jälkeen. Vaikka markkinoiden katsottu todennäköisyys koronlaskusta puolitoista viikossa on edelleen täysi 100%, 25 prosenttiyksikön koronlaskun (77, 5%) odotetaan nyt olevan paljon korkeampi kuin 50 peruspistekoron. leikattu (22, 5%). Nämä luvut kääntyivät melko paljon viime viikolla New York Fedin presidentin ennenaikaisen dovish-puheen jälkeen.
Huolimatta nykyisestä Fed-sekaannuksesta markkinat pysyivät hyvin maanantaina, kun viime viikolla vetäytyi uusista ennätyksellisistä tasoista. Kaiken kaikkiaan varastot ovat kuitenkin olleet häiriöitä ja selvästi konsolidoituneet. Kuten S&P 500 -kaaviossa esitetään, tämä yhdistäminen on tapahtunut pienen kolmion tai viiri-kuvion muodossa. Tyypillisesti tällaiset konsolidoinnit ratkaistaan merkittävien katkoksien yhteydessä. S&P 500: lla tällaisen katkaisun tekninen suunta on hieman puolueellinen ylösalaisin vallitsevan nousutrendin ja viirirakenteen ominaisuuksien perusteella.
Kuitenkin ottaen huomioon tulevat riskit heinäkuun lopun FOMC-kokoukseen ja tärkeimpiin tuleviin tulotiedotteisiin, suunta ei ole paljon selkeämpi. Jos uutta, kartoittamatonta aluetta nousee ylösalaisin, ensimmäinen merkittävä yläpäätavoite on noin 3 090, joka on keskeinen 161, 8%: n Fibonacci-laajennustaso.
VIX lähellä suurta tukea
Olemme keskustelleet täällä pitkään CBOE-volatiliteetin indeksistä (VIX), lähinnä alhaisten indeksien vuoksi, joita indeksi on lyönyt myöhään. VIX, joka tunnetaan myös nimellä "Fear Gauge", edustaa lyhytaikaista volatiliteettia S&P 500 -indeksioptioissa. Epäsuorasti se mittaa sijoittajien pelkoja ja huolenaiheita markkinoista kokonaisuutena. Korkeampi lukema osoittaa suuremmat epävakauden odotukset ja siten mahdollisesti suuremman pelon. Alempi lukema tarkoittaa alhaisempia odotuksia volatiliteetista ja enemmän tyytyväisyyttä markkinoilla.
Maanantaina tapahtuneen suhteellisen epätapahtuneen kaupankäyntipäivän ja osakemarkkinoiden vaatimaton nousun jälkeen VIX on palannut 13-luvun puoliväliin. Vaikka tämä on edelleen korkeampi kuin viime viikon alussa, VIX on edelleen selvästi sekä 50 päivän keskiarvonsa (hiukan yli 15) että 200 päivän keskiarvon (hieman yli 17) alapuolella.
Tänä vuonna VIX: n tärkein tukitaso on ollut noin 12. Ainoastaan hyvin lyhyesti indeksi on pudonnut alle 12: een missään vaiheessa tänä vuonna. Tämä on tärkeätä huomata, koska VIX on yksi markkinoiden indeksien keskimääräisimmistä palautumista - korkeammalla volatiliteetilla on taipumus seurata pienempää volatiliteettia ja päinvastoin. Itse VIX ei ole kaupankäynnin kohteena, mutta on olemassa vaihtokelpoisia optioita ja pörssissä käyviä tuotteita (kuten pörssissä käydyt rahastot ja pörssilistat), joita voidaan käyttää ilmaisemaan mielipidettä markkinoiden epävakaudesta.
